Ohrabrujući izvještaj o inflaciji CPI može signalizirati raniju pauzu Fed-a

Novembar Izvještaj o indeksu potrošačkih cijena (CPI). za mjesec oktobar ponudio je znakove da se inflacija u SAD-u možda smanjuje. Cijene su porasle za 0.4% na mjesečnom nivou, a cijene bez hrane i energije porasle su za 0.3%. One su bile dovoljno niske da uzrokuju pad stope inflacije na 7.7% u odnosu na prethodnu godinu.

Ovo su podaci o cijenama za samo mjesec dana, ali su sadržavali mnogo nagovještaja koji sugeriraju da bi inflacija u SAD-u mogla opadati, jer sve više cijena padaju na mjesečnoj osnovi u apsolutnom iznosu. Ipak, moramo preći put prije nego što inflacija dostigne Fed-ov cilj od 2%.

OGLAS

Neke cijene padaju

Širi skup cijena sada pada, a to uključuje rabljene automobile, odjeću i medicinske usluge. Pali su i određeni troškovi vezani za energiju, iako su te serije nestabilnije. Na detaljnijem nivou, određeni kućni namještaj i uređaji su pojeftinili, kao i razne prehrambene artikle (o kojima se govori u nastavku). Ove padajuće cijene mogu pomoći u nadoknađivanju onih cijena koje još uvijek rastu i pomoći u smanjenju inflacije. Ranije je većina cijena rasla unisono.

Cijene stanovanja i hrane

Stanovanje i hrana imaju veliku težinu u CPI indeksu. Troškovi stanovanja i dalje rastu. U stvari, tempo rasta se ubrzao u novembarskom izvještaju kao i najveći mjesečni rast od novembra 1990. godine.

To je u suprotnosti sa mekoću koju vidimo na američkom tržištu nekretnina. Razlog za to su statistički detalji o tome kako se izračunava CPI serija, što je čini više zaostalim indikatorom cijena kuća u posljednjih nekoliko mjeseci.

OGLAS

Međutim, Fed to razumije i možda je manje zabrinut zbog rasta troškova stanovanja, s obzirom da se očekuje da će se trend promijeniti u nekom trenutku u narednim mjesecima. Ako i kada se to dogodi, to može pomoći da se inflacija smanji.

hrana

Cijene hrane možda počinju da opadaju. Ovo je dobrodošla vijest jer rastuće cijene hrane nesrazmjerno pogađaju one s nižim primanjima. Troškovi hrane su također veliki dio izračuna CPI. Cijene hrane porasle su po stopi od skoro 11% godišnje u posljednjih 12 mjeseci. Međutim, u novembarskom izvještaju povećanje je iznosilo 0.6% na mjesečnom nivou, što implicira povećanje od 7.4% na godišnjem nivou.

Cijene hrane u zbiru i dalje naglo rastu, ali se možda ta povećanja usporavaju. Troškovi životinjskih proteina, jaja, žitarica i pića i dalje općenito rastu. Međutim, kao dobrodošla promjena, svježe voće i povrće, kao i mlijeko sada pojeftini.

OGLAS

Dakle, opšta slika je da je inflacija i dalje veoma visoka i znatno iznad cilja Fed-a. Međutim, ako se trendovi u današnjem izvještaju održe, počinjemo vidjeti sve više cijena koje padaju u apsolutnom iznosu, nadoknađujući one koje još uvijek rastu.

Također, veliki dio rasta cijena je zbog troškova stanovanja s obzirom na njihovu veliku težinu u CPI. Ovdje možemo biti donekle sigurni da bi se trenutna mekoća u kućištu na kraju trebala prevesti u seriju CPI u nekom trenutku u narednim mjesecima.

Fedova reakcija

Još nismo izašli iz šume, ali ovo je bila vrsta podataka kojoj se Fed nadao, posebno kada prognoze za sadašnje prilike je sugerirao da bi inflacija mogla doći na viši nivo.

OGLAS

Naravno, jedan mjesec podataka ne predstavlja trend, a vidjeli smo da niska mjesečna očitavanja prije nisu trajala, kao na primjer u aprilu ove godine. Međutim, postoje dokazi da inflacija popušta. Sada je izazov odakle ide inflacija. Čak i novembarski izvještaj implicira inflaciju od 5% na godišnjem nivou, što je znatno ispred Fed-ovog cilja. Fed je već nagovijestio da želi zaustaviti povećanje kamatnih stopa u nekom trenutku u prvoj polovini 2023. godine, a u novembarskom CPI izvještaju je tajming za to možda povučen. Ovo također može postaviti manje planinarenje na Decembarski sastanak Feda ako kasniji ekonomski podaci idu u prilog.