Elon Musk i Cathie Wood osporavaju pasivno ulaganje u indeks, govoreći da je otišlo predaleko

Elon Musk i Cathie Wood su na Twitteru ciljale na indeksne fondove, tvrdeći da pasivne investicije kontrolišu preveliki procenat berze.

CEO od Tesla je odgovorio na objavu rizičnog kapitalista Marc Andreessen, koji je rekao da se divovskim menadžerima imovine sviđa BlackRock imaju preveliku glasačku moć u korporativnoj Americi zbog svojih sve popularnijih indeksnih fondova. Musk se složio s Andreessenom, rekavši da je pasivno ulaganje "otišlo predaleko".

“U ime stvarnih dioničara se donose odluke koje su suprotne njihovim interesima! Veliki problem sa indeksnim/pasivnim fondovima”, napisao je Musk na Tviteru.

Ark Invest's Wood pridružio se razgovoru u srijedu, rekavši da investitori u indeksne fondove vole S&P 500 ETF propustio Teslinu 400-struku aprecijaciju prije nego što je dodat mjerilu kapitala.

“Po mom mišljenju, historija će ubrzani pomak ka pasivnim fondovima u posljednjih 20 godina smatrati masovnom pogrešnom raspodjelom kapitala,” dodao je Wood.

Wood je postao jedan od najistaknutijih aktivnih menadžera na Wall Streetu. Njen vodeći brod ARK Innovation ETF, s Teslom kao najvećim holdingom, do sada je pretrpio brutalnu godinu usljed rastućih stopa, koje su pale za skoro 45%.

Pasivne investicije kao što su indeksni fondovi i fondovi kojima se trguje na berzi zauzeli su oko 60% vlasničkih sredstava, kradući tržišni udeo aktivnim rivalima, prema procenama JPMorgana. Novac je preplavio pasivne proizvode jer su investitore privukle niže naknade za upravljanje tokom procvat bikovskih tržišta. Tržište indeksnih fondova dostiglo je 6 biliona dolara, dok je tržište ETF-ova poraslo na 5 biliona od SPDR S&P 500 početak 1993.

Tokom posljednjih nekoliko decenija, indeksno ulaganje je također imalo mnogo bolje rezultate jer je većina aktivnih investitora zaostajala za svojim mjerilima. U periodu od 12 mjeseci do marta, samo 19% aktivnih menadžera s velikim kapitalom imalo je bolji učinak, prema podacima koje je prikupila Savita Subramanian, šef američke dioničke i kvantitativne strategije u BofA Securities.

Jack Bogle, osnivač Vanguarda koji je osmislio indeksni fond 1975. godine kao način da se mali investitori mogu takmičiti sa profesionalcima, upozorio je na rastuću moć velikih pasivnih menadžera fondova i njihovu kontrolu nad dionicama s pravom glasa najvećih američkih korporacija.

Bogle je upozorio na "glavne probleme" u nadolazećoj eri u Wall Street Journal iz 2018. op-ed samo nekoliko mjeseci prije nego što je preminuo.

“Ako se historijski trendovi nastave, šačica gigantskih institucionalnih investitora jednog dana će imati kontrolu glasanja gotovo svake velike američke korporacije”, napisao je Bogle. “Javna politika ne može zanemariti ovu rastuću dominaciju i uzeti u obzir njen utjecaj na finansijska tržišta, korporativno upravljanje i regulativu.”