(Bloomberg) – Ako predsjednica Evropske centralne banke Christine Lagarde i njene kolege moraju da usavrše smjernice o svom konačnom povećanju kamatnih stopa za 2022. godinu, prozor za to se zatvara.
Najčitanije s Bloomberga
Srijeda će biti posljednja prilika da se investitorima daju nagovještaji o povećanju troškova pozajmljivanja koji bi mogli biti pola poena ili 75 baznih poena. Takođe se nazire škakljiv dogovor o tome kako da se odmota više triliona evra bilansa ECB.
Period zamračenja prije donošenja odluke počinje u četvrtak da kreatori politike prestanu da komentarišu monetarna pitanja prije njihovog sastanka 15. decembra. ECB može u posljednjem trenutku prekinuti šutnju kako bi izmasirala očekivanja, kao što je to učinila u julu, ali to je manje optimalno.
Baš kao što se čini da će američke Federalne rezerve preći na manje agresije, investitori očekuju povećanje stope od 50 baznih poena u zoni eura nakon podataka o inflaciji slabijim od očekivanih.
Iako zvaničnici ECB-a još nisu pokušali da nagovještavaju drugačije, tržišta i dalje pokazuju male šanse za treći uzastopni pomak od 75 baznih poena. To bi im moglo dati slobodu da naprave takav izlet bez slanja signala prije vremena, čak i ako to bude više iznenađenje.
Tržišta novca su u petak bilježila povećanje cijena od 54 bazna poena, što je pad sa čak 67 baznih poena prije mjesec dana, pokazujući kako se više naginju ka 50 baznih poena.
Za ovu sedmicu je zakazano samo nekoliko, finalnih nastupa, a Lagardova će imati dva: jedno o klimatskim promjenama, a drugo - u četvrtak, tokom perioda zamračenja - o finansijskoj stabilnosti.
Šta kaže Bloomberg Economics:
“Usporavanje inflacije u eurozoni učvršćuje naše mišljenje da će ECB usporiti tempo povećanja stopa 15. decembra na 50 baznih poena, sa 75 baznih poena. Ipak, svaki osjećaj olakšanja u ECB-u će biti ublažen činjenicom da osnovni pritisci ostaju jaki.”
– Za potpunu analizu kliknite ovdje
Osim njemačkih ekonomskih podataka, zvaničnici čekaju i vlastitu anketu o očekivanjima potrošačke inflacije, kao i zbir o tome koliko će dugoročnih kreditnih programa ECB-a biti otplaćeno drugom prilikom da banke to učine.
Ako je taj broj, koji treba da se naplati u petak, veliki, to bi moglo ukazivati na napredak ka smanjenju bilansa stanja banke u trenutku kada se intenziviraju razgovori o tome. Relevantni će biti i podaci od utorka koji pokazuju fleksibilnu upotrebu reinvestiranja u slučaju pandemije – alata za izglađivanje špekulacija obveznicama fiskalno slabijih zemalja.
Iza kulisa, u pripremi za predstojeću odluku biće urađeni i završni detalji kvartalnih ekonomskih prognoza ECB-a.
Na drugim mjestima, daljnja povećanja kamatnih stopa od Australije do Kanade, i američki podaci koji pokazuju usporavanje inflacije cijena proizvođača, bit će među događajima koji će investitore zaokupljati.
Kliknite ovdje za ono što se dogodilo prošle sedmice, a ispod je naš sažetak onoga što dolazi u globalnoj ekonomiji.
Kanada i SAD
Banka Kanade treba da ugasi jedan od najagresivnijih ciklusa povećanja kamatnih stopa u svojoj istoriji, ali tržišta i ekonomisti su podeljeni oko toga da li će kreatori politike, na čelu sa guvernerom Tiffom Macklemom, ostvariti povećanje od pola ili četvrtinu procentnog poena pre nego što se pripreme za predstojeći ekonomski pad.
U SAD-u, raspored ekonomskih podataka se smiruje, a zvaničnici Fed-a su u zatamnjenju uoči svog posljednjeg sastanka o politici za 2022. godinu sljedeće sedmice.
Centralni bankari bi u petak trebali dobiti povoljnije vijesti o inflaciji iz indeksa cijena proizvođača. Predviđa se da će novembarski PPI porasti za nešto više od 7% u odnosu na prethodnu godinu, u odnosu na stopu od 8% mjesec dana ranije. Predviđa se da će se osnovna mjera, koja isključuje hranu i energiju, ohladiti.
Iako je još uvijek povišena, umjerena inflacija u proizvodnom procesu može pomoći u ublažavanju pritisaka na cijene na nivou potrošača. Takođe u petak, investitori će analizirati anketu o raspoloženju potrošača Univerziteta u Mičigenu kako bi dobili uvid u očekivanja domaćinstava o inflaciji.
Među ostalim podacima je istraživanje Instituta za upravljanje snabdijevanjem o pružaocima usluga i nedjeljna potraživanja za nezaposlene od strane Odjela za rad.
Azija
Šef australske centralne banke Philip Lowe vjerovatno će povećati stope za četvrtinu procentnog poena u utorak, dok Rezervna banka pokušava da osmisli meko prizemljenje za ekonomiju sa manjim povećanjem, usred ranih znakova da inflacija počinje da usporava.
Podaci o rastu sljedećeg dana će pokazati kako je australska ekonomija napredovala u trećem kvartalu.
Japanski podaci o potrošnji domaćinstava i platama pružit će najnoviji pokazatelj kako najjača inflacija u posljednje četiri decenije smanjuje rashode i sužava porodične budžete.
Usred debate oko cilja Banke Japana o cijeni od 2 posto, član odbora BOJ-a Toyoaki Nakamura iznosi najnovije razmišljanje banke u govoru u srijedu.
Brojke kapitalne potrošnje veće od očekivanih sugerišu da će revidirani podaci u četvrtak pokazati da se japanska ekonomija smanjila manje nego što se prvo procjenjuje.
Indijska centralna banka spremna je da poveća svoju ključnu stopu po peti put ove godine kako bi vratila inflaciju na cilj.
Evropa, Bliski Istok, Afrika
S obzirom da većina posmatrača predviđa njemačku recesiju, podaci o proizvodnji će pokazati kako je jedan dio najveće evropske ekonomije započeo četvrti kvartal. Tvorničke narudžbe objavljuju se u utorak, a industrijska proizvodnja u srijedu. Za ovo drugo, ekonomisti predviđaju pad proizvodnje u oktobru.
Među statistikama eurozone bit će pregled bruto domaćeg proizvoda iz trećeg kvartala, koji prikazuje komponente rashoda od potrošačke potrošnje do investicija.
Mirnija sedmica za Veliku Britaniju će sadržavati RICS-ov izvještaj o cijenama kuća u srijedu, koji će vjerovatno ponovo potvrditi pad koji je tamo zavladao, i istraživanje inflacijskih očekivanja Banke Engleske u petak. Kreatori politike će šutjeti uoči svoje odluke od 15. decembra.
U Norveškoj, gdje je inflacija u oktobru dostigla 35-godišnji maksimum, u petak će biti objavljeno očitavanje za novembar. Snaga cenovnih pritisaka ranije je izazvala spekulacije da će centralna banka možda morati da pojača svoje povećanje kamatnih stopa.
U međuvremenu, mađarska inflacija u četvrtak je spremna da se dodatno ubrza ka najvišem nivou u Evropskoj uniji nakon vjerovatnog ukidanja ograničenja na cijene goriva i hrane.
Tri evropske monetarne odluke će privući pažnju. Poljska centralna banka će vjerovatno zadržati stope nepromijenjene u srijedu treći mjesec, kladeći se da će inflacija početi popuštati. Njegov srpski pandan mogao bi još više rasti, dok odluka takođe treba da bude u Ukrajini.
Očekuje se da će podaci o inflaciji u Turskoj u ponedjeljak pokazati blago usporavanje u novembru sa 85%. To je i dalje najviša stopa inflacije u G-20 nakon Argentine, a udar na potrošačku potrošnju suprotstavlja se efektu četiri uzastopna smanjenja stope, koja do sada nisu uspjela da daju poticaj turskoj ekonomiji vrijednoj 800 milijardi dolara.
Podaci od utorka će vjerovatno pokazati da je privreda Južne Afrike porasla za 2.1% godišnje u trećem kvartalu i smanjila se za 0.2% na kvartalnom nivou, ulaskom u recesiju. To je nakon što je Eskom Holdings, državna elektroenergetska kompanija koja proizvodi većinu električne energije u zemlji, uvela rekordno mjerenje snage.
Egipatska inflacija koja treba da se očekuje u četvrtak pokazat će ubrzanje nakon devalvacije valute. Očekuje se da će Saudijska Arabija objaviti svoje konačne proračunske brojke za 2023. nakon velike godine za prihode od nafte.
Latinska amerika
Novembarski podaci o potrošačkim cijenama u Meksiku će vjerovatno potvrditi da je inflacija dostigla vrhunac, pri čemu su rane prognoze bile ispod 8% u odnosu na prethodnu godinu, ali 24. uzastopno povećanje indeksa na iznad 8.5%.
U Kolumbiji je vruća ekonomija vjerovatno ponovo podigla potrošačke cijene, sa ranim konsenzusom iznad 12.3%.
Iako smjer putovanja nije pod sumnjom, preliminarne procjene sugeriraju da su potrošačke cijene u Čileu možda ponovo porasle u novembru nakon dramatičnog usporavanja u odnosu na avgustovski broj od 14.1%.
Koliko god to bilo nepoželjno, Banco Central de Chile, na čelu sa predsjednicom Rosannom Costa, sigurno je da će zadržati svoju ključnu stopu na 11.25% 6. decembra.
U Peruu, novembarski iznenađujući skok cijena vjerovatno će uvjeriti centralnu banku da 17. decembra 7. uzastopno poveća kamatnu stopu sa sadašnjih 7.25%.
Za svoj posljednji sastanak u 2022. ove sedmice, Banco Central do Brasil je zaključan na 13.75%, dok ga je ciklus pješačenja od 1,175 baznih poena ostavio u avgustu. Analitičari koje je banka anketirala očekuju dug period restriktivne politike sa samo 225 baznih poena ublažavanja u 2023.
Inflacija u najvećoj ekonomiji Latinske Amerike možda je usporila ispod 6% prošlog mjeseca, što je pad sa aprilskih 12.13%, ali dvocifrena očitanja jezgra vjerovatno će gurnuti centralnu banku u režim viši za duže.
– Uz asistenciju Vincea Gollea, Erika Hertzberga, Roberta Jamesona, Benjamina Harveya, Malcolma Scotta i Jamesa Hiraija.
Najčitanije sa Bloomberg Businessweek -a
© 2022 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/ecb-chance-guide-rate-hike-210000686.html