(Bloomberg) — Ekonomista Nuriel Rubini, koji je tačno predvideo finansijsku krizu iz 2008. godine, vidi „dugu i ružnu“ recesiju u SAD i globalno na kraju 2022. koja bi mogla da traje čitavu 2023. i oštru korekciju indeksa S&P 500.
Najčitanije s Bloomberga
"Čak i u običnoj recesiji vanile, S&P 500 može pasti za 30%", rekao je Roubini, predsjednik i glavni izvršni direktor Roubini Macro Associates, u intervjuu u ponedjeljak. U "stvarnom tvrdom slijetanju", koje očekuje, mogao bi pasti za 40%.
Rubini, čija je predviđanja o krahu stambenog balona od 2007. do 2008. donela nadimak Dr. Doom, rekao je da bi oni koji očekuju plitku recesiju SAD-a trebalo da pogledaju velike omjere duga korporacija i vlada. Kako stope rastu i troškovi servisiranja duga rastu, "mnoge zombi institucije, zombi domaćinstva, kompanije, banke, banke u sjeni i zombi zemlje će umrijeti", rekao je. “Pa ćemo vidjeti ko će plivati gol.”
Roubini, koji je upozoravao na bikovskim i medvjeđim tržištima da će globalni nivo duga povući dionice, rekao je da će postizanje stope inflacije od 2% bez tvrdog prizemljenja biti "nemoguća misija" za Federalne rezerve. On očekuje povećanje stope za 75 baznih poena na trenutnom sastanku i 50 baznih poena u novembru i decembru. To bi dovelo do toga da stopa na fondove Fed-a do kraja godine bude između 4% i 4.25%.
Međutim, uporna inflacija, posebno u platama i uslužnom sektoru, značiće da Fed "vjerovatno neće imati izbora" osim da poveća više, rekao je, uz stope na fondove koji će se kretati prema 5%. Povrh toga, negativni šokovi ponude koji dolaze zbog pandemije, rusko-ukrajinskog sukoba i kineske politike nulte tolerancije na Covid donijet će veće troškove i manji ekonomski rast. Ovo će otežati trenutni cilj Fed-a za „recesiju rasta“ – produženi period slabog rasta i rastuće nezaposlenosti kako bi se zaustavila inflacija.
Jednom kada je svijet u recesiji, Roubini ne očekuje lijekove za fiskalne stimulacije jer vladama s prevelikim dugom "ponestaje fiskalnih metaka". Visoka inflacija bi takođe značila da „ako koristite fiskalne stimulacije, pregrijavate agregatnu potražnju“.
Kao rezultat toga, Roubini vidi stagflaciju kao iz 1970-ih i ogroman dug kao u globalnoj finansijskoj krizi.
„To neće biti kratka i plitka recesija, biće teška, duga i ružna“, rekao je.
Rubini očekuje da će američka i globalna recesija potrajati cijelu 2023., ovisno o tome koliko će jaki šokovi ponude i financijski problemi biti. Tokom krize 2008. godine, najteže su pogođena domaćinstva i banke. Ovaj put, rekao je on, korporacije i banke u sjeni, kao što su hedž fondovi, privatni kapital i kreditni fondovi, "će implodirati"
U Roubinijevoj novoj knjizi, “Megaprijetnje”, on identificira 11 srednjoročnih negativnih šokova ponude koji smanjuju potencijalni rast povećanjem troškova proizvodnje. To uključuje deglobalizaciju i protekcionizam, premještanje proizvodnje iz Kine i Azije u Evropu i SAD, starenje stanovništva u naprednim ekonomijama i tržištima u razvoju, ograničenja migracije, razdvajanje između SAD-a i Kine, globalne klimatske promjene i ponavljajuće pandemije. "Samo je pitanje vremena kada ćemo dobiti sljedeću gadnu pandemiju", rekao je.
Njegov savjet za investitore: „Morate biti lagani po pitanju dionica i imati više gotovine.“ Iako je gotovina erodirana inflacijom, njena nominalna vrijednost ostaje na nuli, “dok dionice i druga imovina mogu pasti za 10%, 20%, 30%”. U slučaju fiksnog prihoda, on preporučuje izbjegavanje dugoročnih obveznica i dodavanje zaštite od inflacije kratkoročnim trezorima ili obveznicama s indeksom inflacije poput TIPS-a.
(Dodaje prethodna upozorenja Roubini duga u četvrtom paragrafu)
Najčitanije sa Bloomberg Businessweek -a
© 2022 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/dr-doom-roubini-expects-long-133002647.html