Dow skočio za 600 poena dok JPMorgan raste - ali 'opaki' tržišni rizici drže stručnjake na ivici

topline

Svježe nakon kratkog pada S&P 500 na teritoriju medvjeđeg tržišta, finansijske dionice su u ponedjeljak dovele do zapanjujućeg rasta tržišta nakon bikovskih vijesti od najvećeg zajmodavca u zemlji, ali s neizvjesnošću oko povećanja kamatnih stopa koje i dalje predstavljaju rizik za dionice, stručnjaci ne dišu uzdah olakšanja.

ključne činjenice

Dow Jones Industrial Average je skočio za 633 poena, ili 2%, na 31,896 do 3:30 ET u ponedjeljak, dok je S&P skočio 1.85%, a tehnološki napredni Nasdaq, 1.4% – što je tržište postavilo za njegovo prvo dnevno povećanje u sedmica.

Na čelu sa dobitkom Dow-a i S&P-a, dionice JPMorgana—iako su ove godine još uvijek pale za 22%—poskočile su 7% nakon što je banka podigla izglede za neto prihod od kamata ove godine na 56 milijardi dolara, u odnosu na procjenu od 50 milijardi dolara iz januara, zbog očekivanja da će Federalne rezerve ove godine podići stope na 3%.

"Snažna ekonomija, veliki olujni oblaci," rekao je izvršni direktor JPMorgana Jamie Dimon u kompaniji dan investitora u ponedjeljak je priznanje recesije moguće zbog neviđenih rizika koje predstavljaju produžena inflacija, geopolitičke tenzije i ukidanje stimulativnih mjera Fed-a koje se dešavaju odjednom.

Uprkos dugotrajnom skepticizmu, obnovljeni izgledi JPMorgana podstakli su ogroman rast za mnoštvo dionica banaka, pri čemu su Citigroup, Bank of America i Wells Fargo porasle za 7%, 6% i 5.5%, respektivno.

„Prerano je za bikovski rast“, rekao je analitičar Morgan Stanleya Michael Wilson sličnim medvjeđim tonom u ponedjeljak, upozoravajući da dionice tehnologije, koje su dovele do pada tržišta ove godine, ostaju jedno od „najvećih područja rizika“ nakon zarada u maloprodaji prošla sedmica je ukazala na probleme niskog potrošača i opadajuće profitne marže.

“Klijenti dionica su medvjeđi”, dodao je Wilson, rekavši da bi investitori trebali iskoristiti bilo kakve “opake medvjeđe tržište” za prodaju rizičnijih dionica i predviđajući da će S&P pasti za gotovo 15 posto do kraja sezone zarada u drugom kvartalu kasnije ovog ljeta.

Ključna pozadina

Dionice su zabilježile najveći pad od tržišnog kraha izazvanog Covidom početkom 2020. godine, jer zabrinutost investitora raste zbog nadolazećeg povećanja kamatnih stopa Fed-a. Iako su istorijski niske kamatne stope tokom pandemije pomogle da podstakne jedno od najjačih bikovskih tržišta u istoriji, Fed je u martu krenuo sa većina agresivni ciklus zatezanja u dvije decenije u pokušaju da se ohladi decenijama visoka inflacija. “Rizici od recesije su visoki – neprijatno visoki – i rastu”, rekao je Mark Zandi, glavni ekonomista u Moody's Analyticsu, u belešci za vikend. „Da bi privreda mogla da se snađe bez pada, potrebno nam je veoma spretno kreiranje politike od Fed-a i malo sreće.”

protiv

“Budući prinosi se zaista poboljšavaju kada dionice padnu za 20%,” objašnjava glavni tržišni strateg LPL-a Ryan Detrick, koji primjećuje da su dionice zabilježile srednji porast od skoro 24% godišnje nakon početka medvjeđeg tržišta. “Bilo je mnogo medvjeđih tržišta tokom vremena, ali jedna stvar koja se uvijek dešavala je da su se dionice na kraju vratile na nove maksimume.”

Što gledati

Dionice će vjerovatno naći dno kada Fed signalizira pauzu u svojoj kampanji zaoštravanja, inflacija počne da se povlači ili se kineska ekonomija, koja je u ovom kvartalu doživjela kolaps zbog strogih karantina Covida, normalizira, kaže analitičar Tom Essaye iz The Sevens Reporta.

Daljnje čitanje

Evo koliko je vremena potrebno da se dionice oporave od medvjeđeg tržišta (Forbes)

S&P 500 nakratko uranja na medvjeđe tržište dok dionice padaju sedmu sedmicu zaredom (Forbes)

Evo najgoreg scenarija za dionice, prema Goldmanu, Deutsche Bank i Bank of America (Forbes)