Berza odjednom podiže. Ili je to?
Akcije su padale tokom celog maja, kako su investitori razmišljali pada projekcije ekonomskog rasta i prognoze zarade manje od zvjezdanih od trgovaca.
Uprkos medvjeđim vijestima, stalnoj volatilnosti i dosljednim predviđanjima za predstojeća recesija, S&P 500 je završio mjesec otprilike nepromijenjen nakon oporavka u posljednjih nekoliko sedmica.
Odskok ima neke na Wall Streetu koji tvrde da je vrijeme za to biti oportunistički i kupuju poražena imena koja još uvijek posjeduju jake osnove, ali ne govori svaka investiciona banka svojim klijentima da izađu i kupuju dionice.
U istraživačkoj bilješci od utorka, a Morgan Stanley Tim predvođen glavnim američkim strategom za dionice Michaelom Wilsonom tvrdio je da ponovno oživljavanje dionica u drugoj polovini maja nije bilo ništa drugo do tipičan rast medvjeđeg tržišta.
"U krajnjoj liniji, naš osnovni slučaj ostaje da će se prošlonedeljna snaga na kraju pokazati kao još jedan rast medvjeđeg tržišta", napisali su. „Vidimo maksimalan rast blizu 4250–4300 u smislu S&P 500 Nasdaq i male kompanije će vjerovatno skupiti više na procentualno, što je tipično tokom takvih skupova.”
U njihovoj tački, skupovi na medvjeđem tržištu su istorijski uobičajeni.
U istraživačkoj bilješci od srijede, Bank of America Istraživački stratezi, predvođeni Savitom Subramanian, primijetili su da je 65% medvjeđih tržišta doživjelo rast od 10% ili više od 1929. godine, ali skupovi su obično praćeni dodatnim bolom za investitore.
„Od prethodnih 26 medvjeđih tržišta od 1929. godine, 17 (65%) je imalo porast od više od 10%, što se dešavalo 1.5 puta u prosjeku po medvjeđem tržištu“, napisali su stratezi. „Mevjeđe tržište 1932–33, koje je trajalo 116 trgovačkih dana, imalo je šest različitih poskupljenja od 10%+.”
Stratezi Bank of America rekli su da vide "razloge da budu konstruktivni" na dionicama u bliskoj budućnosti, ali također tvrde da je pred nama veća volatilnost. Preporučili su klijentima da svoju izloženost kapitalu naklone ka „visokokvalitetnim“ imenima sa jakom zaradom, igračima u defanzivnom prinosu i kompanijama sa moćom određivanja cijena koje bi mogle imati koristi od inflacije.
A Morgan Stanley je bio još pesimističniji.
Wilson i njegov tim ostali su pri svom predviđanju da će S&P 500 pasti na 3400 do sredine avgusta, ili oko 18% od sadašnjih nivoa, uprkos nedavnom oporavku berze.
Stratezi su rekli da je trenutno raspoloženje na tržištima dionica u velikoj mjeri rezultat uvjerenja investitora da su dionice "preprodane" i da Federalne rezerve možda razmišljaju o pauzi u povećanju kamatnih stopa u kolovozu, ali vjeruju da investitori podcjenjuju centralnu spremnost banke da “šokira tržišta” povećanjem kamatnih stopa kako bi inflaciju stavila pod kontrolu.
"Suština je da je inflacija i dalje previsoka za Fed-ove želje, tako da će, po našem mišljenju, ono čemu se pivot investitori nadaju biti previše nebitno da promijeni trend pada cijena dionica", napisali su.
Tim Morgan Stanleya također tvrdi da će Fed pooštriti svoju monetarnu politiku u cilju usporavanja ekonomskog rasta i da su procjene zarada od korporacija i dalje previsoke. Ako su u pravu, kupovina rasta možda neće biti najbolji potez za investitore.
Wilson drži ciljnu cijenu od 3900 12-mjesečne cijene za S&P 500, što predstavlja potencijalni pad od 5% u odnosu na trenutne nivoe.
"Ništa od ovoga ne pretpostavlja ekonomsku recesiju, što će samo pogoršati lošu stranu", dodao je.
Ova je priča prvobitno predstavljena fortune.com
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/don-t-too-excited-stock-174647166.html