Generalni dolar (ticker: DG) pao je 11%, što predstavlja najveći pad u procentima od 2016. Dollar Tree (DLTR) je pao za 14%, što je najveći pad u procentima od 2001, prema podacima Dow Jonesa.
Iako Dollar General i Dollar Tree izvještavaju tek sljedećeg četvrtka, tržište je zabrinuto da neće imati dobre stvari za reći. I poslije
Walmart
(WMT) i Target (TGT) prijavili su zaradu, ta bojazan je opravdana.
U utorak, Walmart je promašio očekivanja o zaradi i spustio svoje vođenje, uzrokujući potonuće dionice. Iako Target služi malo imućnijoj publici od Walmarta, i on je imao razočaravajuća četvrtina, produbljivanje zabrinutosti oko maloprodaje.
Kombinacija je povrijedila trgovce na malo, posebno jer su Target i Walmart primijetili da se kupci naglo povlače u diskrecionim kategorijama i da se očekuje da će se i dalje nastaviti s negativnim utjecajima na maržu kao što su viši troškovi transporta i rada te poremećaji u lancu opskrbe.
Walmart je najanalogniji trgovinama u dolarima, tako da je zabrinjavajuće što je kompanija rekla da inflacija uzrokuje još veće poremećaje za potrošače s nižim prihodima baš kad prođemo jednogodišnju oznaku posljednjih stimulativnih provjera. Walmart je također rekao da je počeo biti agresivan u povlačenju diskrecionih kategorija kao što je odjeća u prvom kvartalu. Činjenica da savija svoju cjenovnu snagu nije sjajna vijest za direktne konkurente koji se također brinu za kupce koji su laserski fokusirani na vrijednost.
U svjetlu ovoga, onda ne čudi da se investitori pripremaju za još loših vijesti kada trgovine dolara budu izvješćivale sljedeće sedmice. To je posebno tačno za Dollar Tree, s obzirom na to da više naginje ka diskrecionoj kupovini. Jasno je da potrošač s nižim prihodima osjeća problem, a to bi moglo naštetiti trgovcima koji ih opslužuju.
Ipak, postoji nekoliko potencijalnih srebrnih linija. Prva je koliko je brutalna sezona zarada već bila. Ako trgovine dolara mogu ponuditi tromjesečje manje loše od straha, ili čak tračak nade u ostatku godine, to bi moglo ograničiti pad na njihove dionice.
Drugi je da su investitori već bili u mogućnosti da uračunaju mnoge stvari koje vrše pritisak na kompanije, ali možda ne očekuju mnogo da ih ublaže.
„Operativni troškovi rastu dijelom zbog veće količine benzina, ali i zbog rada“, kaže predsjednik Quo Vadis Capitala John Zolidis. “Pitanje je da li se ovi pritisci mogu nadoknaditi poboljšanim prometom jer potrošač postaje sve više tražen vrijednost i ostaje bliže kući...zbog viših cijena plina.”
Zaista, veliki skok cijena plina je kontraintuitivno nešto manje loš za trgovine dolara nego za Walmart. Dolarske prodavnice obično imaju veći broj prodavnica manjeg formata raštrkanih širom zemlje, posebno u zajednicama sa niskim prihodima i ruralnim zajednicama. Veliki konkurenti obično nisu u ovim oblastima, a za potrošače s niskim primanjima koji pažljivo prate svaku milju koju pređu usred visokih cijena benzina, bliža lokacija znači da su dolarske trgovine mnogo privlačnije od Walmarta.
Možda već vidimo neke dokaze o tome. Analitičar Jefferiesa, Corey Tarlowe, napominje da je promet opao oko 1% na godišnjem nivou, u prosjeku, u svim trgovačkim društvima s vrijednostima i popustima koje pokriva u aprilu, ali to je bilo “značajno poboljšanje” u odnosu na martovski pad od 7%. On smatra da je ovo "ohrabrujući znak za vrijednost maloprodajnog prostora, i vjerujemo da će se trendovi pješačkog prometa vjerovatno poboljšati do 2022. godine, posebno ako pad potrošača postane izraženiji."
Walmart je posebno rekao da su potrošači pali tokom konferencijskog poziva, posebno u kategorijama poput proteina i mliječnih proizvoda gdje su cijene značajno porasle. Dollar General—koji je izgradio svoju ponudu prehrambenih proizvoda posljednjih godina—u aprilu je zabilježio dvocifren rast pješačkog prometa u odnosu na prethodnu godinu, ističe Tarlowe, a porodični dolar Dollar Tree ne zaostaje, sa porastom od 9%.
To gledište je podržao Ethan Chernofsky, potpredsjednik marketinga u kompaniji za analizu prometa pješaka Placer.ai, na Placer.ai, koji napominje da je promet u dolarima i trgovinama s popustom već bio u porastu u poređenju sa nivoima prije pandemije tokom većeg dijela 2021. Ali ono što je posebno vrijedno pažnje je da su se nedavne posjete ubrzale na vrhu već jake osnove, kaže Chernofsky. Taj "povećan broj posjeta od početka godine je mnogo veći nego za supertrgovine", napominje on. “Dakle, iako inflacija također počinje utjecati na cijene u dolarskim trgovinama, podaci o prometu ljudi pokazuju da su cijene dolarskih trgovina vjerovatno još uvijek dovoljno niske da privuku kupce koji žele povećati svoju plaću.”
Učinak menadžmenta mogao bi biti još jedno područje u kojem bi dolarske trgovine mogle nadmašiti. S obzirom na to da su i Walmart i Target priznali pogrešne korake u svojim poslovnim prostorima, ako bi dolarske trgovine bile u stanju da se bolje pozicioniraju suočenim s osnovama koje se brzo mijenjaju, to bi im moglo pomoći. Isto tako, ove kompanije nisu imune na rastuće troškove transporta i poremećaje u lancu snabdijevanja koji muče industriju, ali ako je njihov utjecaj manji nego što je bio na velike trgovce na malo, investitori bi pozdravili tu vijest.
Na kraju krajeva, lako je shvatiti zašto se tržište tako agresivno pogoršalo u dolarskim trgovinama: Walmart je oglasio uzbunu zbog mogućnosti potrošnje potrošača s nižim prihodima, vidi stalne prepreke za profit koji će vjerovatno dijeliti drugi diskonti, a neke već snižava kategorije robe. Ti faktori su zabrinjavajući za kompanije koje se takmiče s njima.
Barem ove kompanije sada imaju nisku letvicu za brisanje, ali ostaje da se vidi da li je ona i dalje dovoljno visoka da ih sapliće.
Pišite Teresi Rivas na [email zaštićen]