Da li zlato zaista ima bolje rezultate tokom recesije i inflacije?

Tesko je tamo. Kao, stvarno grubo.

Čak i prije ove sedmice, dionice su imale najgori početak u godini od 1939. EU i UK su na ivici recesije, a ipak imamo 8 povećanja cijene od strane Fed-a prije kraja 2022. I nemojte ni pitajte za kriptovalute, gdje 18 milijardi dolara stabilnih kovanica implodira i cijeli ekosistemi nestaju.

Tražite li brze vijesti, vruće savjete i analizu tržišta?

Danas se prijavite za Invezz bilten.

S obzirom na ovo intenzivno medvjeđe raspoloženje, smatrao sam da bi bilo mudro procijeniti učinak zlata kao sigurnog utočišta.

zlato

Ljudi su opsjednuti ovim sjajnim metalom koji nazivamo zlatom sve dok hodaju Zemljom. (Relativno) fiksna ponuda i istorijske veze sa monetarnim sistemima (zlatni standard je ukinuo tek Nikson 1971. godine) znači da zauzima jedinstveno mesto u makro pejzažu.

Oduvijek mu je dodijeljen mitski naziv „prodavnice vrijednosti“, ali kako se zapravo ponašao tokom recesije i može li biti dobra prednost za održavanje u budućnosti?

istorija

Prvi slučaj za procjenu bila je Velika depresija 1920-ih/1930-ih godina. Između 1929. i 1934. zlato je poraslo sa 20 na 35 dolara po unci. Ovo se dogodilo u periodu kada je američki predsjednik Roosevelt potpisao zakon o doktrini koja prisiljava vlasnike da predaju svoje zlato vladi za 20.67 dolara po unci. Sa ljudima koji su se držali metala kao rezultat Zakona o zlatnim rezervama koji je ponovo potvrdio zlatni standard (nekoliko drugih zemalja ga je napustilo tokom depresije), njegova privlačnost je rasla. Na kraju je američka vlada povećala cijenu kao dio svojih kontinuiranih napora da stabilizira ekonomiju.

Ali to je bilo davno, a sa zlatnim standardom sada je stvar prošlosti, a nije u potpunosti relevantna u kontekstu današnjeg okruženja. Ipak, zlato je od tada nastavilo da se ponaša suprotno tržištu. Grafikon ispod prikazuje cijenu zlata od 1970. godine, za koju se može vidjeti da je skočila tokom perioda recesije.

Let do kvaliteta

Gledajući gornji grafikon, jasno je da zlato djeluje kontraciklično, povećavajući cijenu kako se ekonomija smanjuje. Ali ako posmatramo kraće vremenske periode u izolaciji, to nije uvijek slučaj.

Uzmimo, na primjer, 20. mart, kada su tržišta prvi put shvatila da pandemija COVID-a nije samo još jedan virus. Dok je mjesečni prinos bio pozitivan od 2.2%, neki od dnevnih prinosa su bili izrazito negativni, uključujući 17. mart^th, kada je zlato palo za nevjerovatnih 6.8%. Četiri od dvadeset i dva dana trgovanja tog mjeseca donijela su negativan prinos veći od 3.5%, jer su tržišta ozbiljno poljuljala zbog događaja crnog labuda koji je bio COVID-19.  

Ovaj podatak je zanimljiv, čak i ako je izvučen iz veoma neobičnog mjeseca koji je bio mart 2020. Jer dok nam prvi grafikon pokazuje da tokom recesije zlato zaista djeluje kao skladište vrijednosti, drugi grafikon sugerira da u vremenima ekstremnog straha i volatilnosti, opada sa ostatkom tržišta – barem kratkoročno, kao što je prethodilo da poraste na mjestu gdje je sada.

A ova potonja tvrdnja je potkrijepljena nedavnim događajima, pri čemu obrazac nije izolovan do marta 2020. Kako je do sada u maju došlo do pada, uslijedilo je zlato – 3.6% manje u odnosu na cijenu po kojoj je zatvoreno u aprilu. Naravno, april je takođe bio brutalan mjesec za tržišta, a zlato je i tada palo – trenutno 5.6% ispod cijene na zatvaranju u martu.

Ponovljeni uzorak

Zaista, to vidimo iznova i iznova. U vremenima iznenadne neizvjesnosti, postoji bijeg ka kvalitetu u cijelosti – a to uključuje pomicanje kapitala od zlata. Investitori žele hladnu, čvrstu gotovinu, dok sve ostalo pada, u ovim iznenadnim naletima volatilnosti. Proteklih nekoliko mjeseci je dobar primjer za to, jer je ruski rat potresao geopolitičku klimu i neizvjesnost koja je vladala.

Dakle, dok su tržišta trenutno vrlo turbulentna, zlato je učinilo ono što često čini – pratilo je tržište. Naravno, prinosi nisu ni izbliza tako negativni kao dionice ili druga rizična imovina – pogledajte donji grafikon – ali ipak gubi određenu vrijednost.

Međutim, ako se ovaj pad pokaže kao održivo medvjeđe tržište i ako se historija ponovi, zlato bi trebalo da se kreće naviše. Obrazac do sada od godine do datuma se poklapa sa onim što smo ranije vidjeli – blagi pad u odnosu na ostatak tržišta. Ako tržište ostane crveno i to postane norma, zlato bi slijedilo historijski obrazac ako bi počelo da se drži i raste kontraciklično.

inflacija

Poslednji faktor koji želim da analiziram pre nego što odem sa posla je korelacija između inflacije i prinosa zlata. Ovo je relevantno s obzirom na trenutnu klimu divlje inflacije i usporavanja rasta, drugim riječima, najgore noćne more jedne ekonomije.

CPI od 8.3% najavljen je juče za april, što znači da se inflacija i dalje kreće na najvišim nivoima od 40 godina. Nacrtao sam godišnje prinose zlata u odnosu na međugodišnju stopu inflacije od 1970. i izračunao koeficijent korelacije na relativno burnih 0.55, što ukazuje na umjereno jaku vezu. Grafikon ispod detaljno prikazuje kretanja u procentima i jasno je da se odnos vidi vizuelno.

zaključak

Da zaključimo, trenutno vidimo EU i UK na rubu recesije, tržišta u oštrom padu i straha koji se širi ekonomijom da je dugo zakasnela korekcija konačno neizbježna (ako već nije ovdje). Istorijski gledano, ovo se pokazuje kao obećavajuća postavka za zlato ako medvjeđe tržište opstane izvan samo kratkoročne volatilnosti.

Ako se zaista pokaže kao uporno medvjeđe tržište, dodatni faktor visoke inflacije koji ostaje ozbiljan problem slika zlato u još privlačnijem svjetlu. To je relativno jedinstvena (i zastrašujuća) postavka koja ima i povećanu inflaciju i smanjenje rasta i raspoloženja, ali za zlato su oni faktori koji su ga pokretali u prošlosti.

Ako se istorija ponovi, zlato je dobro pozicionirano za kapitalizaciju na ovom tržištu.

Gde kupiti odmah

Da bi ulagali jednostavno i lako, korisnicima je potreban broker s niskom naknadom sa iskustvom pouzdanosti. Sljedeći brokeri su visoko ocijenjeni, priznati širom svijeta i sigurni za upotrebu:

1. Etoro, kojem vjeruje više od 13 miliona korisnika širom svijeta. Registrujte se ovde>
2. Capital.com, jednostavan, lak za korištenje i reguliran. Registrujte se ovde>

*Ulaganje u kriptoaktivu je neregulisano u nekim zemljama EU i UK. Nema zaštite potrošača. Vaš kapital je u opasnosti.