Dividende u kanti za kupovinu! 4 Jeftini prinosi do 9%

Hvala, medvjeđe tržište. Zahvaljujući užasnoj 2022. godini, imamo četiri isplativa dividende posuđe do 9%.

Ja govorim o kravama za gotovinu. Kompanije koje stvaraju slobodan novčani tok i vraćaju nam ga u obliku velikih prinosa.

Zarada su obračunski brojevi. Novčani tok je stvarni život.

A nije ni izvan dogovora – zapravo, posljednjih nekoliko dana sve sam pozornije motrio na četiri pakiranja krava krava s visokim prinosima do 9% i izvrsno niskim cijenama.

Ali s obzirom na još uvijek opasno tržišno okruženje, moramo se fokusirati na kvalitet. To znači da se želimo fokusirati ne samo na zaradu, već gotovina.

Pokažite nam novac

gotovina is kralj za nas investitore dividende, iz tri razloga:

1. Gotovina plaća dividende. Dividende se isplaćuju iz stvarnog novca, a ne iz papirne dobiti.
2. Gotovinom se plaćaju i otkupi. Otkup dionica (kada se uradi kako treba) pomaže u održavanju porasta dionica. I kao dividende, one također dolaze iz gotovine. Prema tome, kompanija sa puno gotovine može povući poluge da isporuči prihod dioničarima i poboljšati cijenu svojih dionica.
3. Keš ne laže. Računovođe na Wall Streetu mogu "prilagoditi" skoro sve - zaradu, EBITDA, čak i prihode. Ali gotovo je nemoguće prilagoditi, modificirati ili na neki drugi način podmetnuti gotovinu.

S obzirom na sve to, od vitalnog je značaja uzeti u obzir gotovinu kada se vrednuju kompanije u teškom ekonomskom i berzanskom okruženju. I pošteno je reći da, čak i kada se uzme u obzir nedavni kratkoročni oporavak dionica, 2022. ostaje teško okruženje.

mnogi, mnogi dionice ostaju svjetlosnim godinama iza 8-loptice.

Više od polovine S&P 500 ostaje u minusu, a više od trećine pada za više od 20%. Šesnaest komponenti ovog blue-chip indeksa i dalje se trguje za polovinu onoga što je bilo na početku 2022.

Nije dobro za sadašnje dioničare, naravno, ali je odlična polazna tačka za lovce na povoljne cijene poput nas – sve dok smo pažljivi i dokle god pretražujemo kroz pravi objektiv (tj. gotovinu).

Na kraju krajeva: želimo da budemo sigurni da dobijamo vrijednost dionice, ne samo jeftin zalihe.

Gotovina je gotovina. Ne možete ga stvarno “podesiti”. A slobodni novčani tok je posebno koristan jer nam govori koliko je kompanija zaradila nakon što je platila za stvari poput održavanja i razvoja poslovanja.

Dobre vijesti ovdje: postoje desetine isplatitelja dividendi koji trenutno trguju uz zapanjujuće jeftine omjere P/FCF—i time poboljšavaju naše šanse za solidnu apresijaciju cijene tokom vremena. Danas želim da istaknem četiri najzanimljivije prilike koje nam nude prinose između 4.6% i 9.0%.

Hajde da kopamo.

3M (MMM)

Prinos dividende: 4.6%

Forward Cijena/FCF: 9.7

3M (MMM) je nekada bio miljenik industrijalaca – praktički nedodirljiv zahvaljujući širokom spektru proizvoda i patenata. Ali dionice jednostavno nisu bile same otkako je američko-kineski trgovinski rat otupio dionice početkom 2018.

MMM od tada nije vidio novi maksimum.

U skorije vrijeme, MMM je opterećen parnicama oko perfluoroalkil i polifluoroalkil supstanci (poznatije kao PFAS) i njegovog Combat Arms čepa za uši. Posebno je zabrinjavajuće to što je slobodni novčani tok smanjen za 35% u odnosu na prethodnu godinu do sada u 2022., uključujući pad od 16% tokom posljednjeg kvartala.

Akcije MMM-a pale su za 24% od početka godine i za skoro trećinu od juna 2021. Ali dok je porastao jeftinije, to još uvijek nije velika vrijednost—otprilike 10 naprijed P/FCF je svakako privlačan, a prinos od 4.6% je visok.

U međuvremenu, ova industrija predviđa oskudni rast zarade u narednih nekoliko godina. To znači da postoji malo razloga za vjerovanje da će 3M-ov višegodišnji trend usporavanja rasta dividendi—i usporavanja otkupa—obrnuti kurs.

VF
VFC
Corp. (VFC)

Prinos dividende: 6.2%

Forward Cijena/FCF: 5.2

VF Corp (VFC) je matična kompanija brendova odjeće uključujući Vans, North Face, Timberland i Supreme. I kao ja nedavno pomenuto, dok je kompanija snizila svoje smjernice za 2023., "ovo bi mogla biti primamljiva (iako rizična) igra za prihod i eventualni rast za investitore koji igraju zaista dugu igru."

Dok je FCF pao na 619 miliona dolara u fiskalnoj 2022. godini, BofA Global Research procjenjuje da će se vratiti na skoro 1.1 milijardu dolara u fiskalnoj 23. godini, zatim na više od 1.2 milijarde dolara u fiskalnoj 24. i 25. fiskalnoj godini. To će djelomično učiniti zahvaljujući smanjenju troškova, uključujući eliminaciju 600 korporativnih pozicija.

VFC nema istoriju doslednih otkupa, ali je dokazao da je spreman da potroši. Moja veća briga je usporen rast dividendi u posljednje vrijeme. Ako se problemi s novčanim tokovima poboljšaju kako je predviđeno, na sve znakove ponovnog oživljavanja velikodušnosti treba gledati kao na izuzetno pozitivan signal.

Best Buy
BBY
(BBJ)

Prinos dividende: 4.7%

Forward Cijena/FCF: 6.7

Najbolja kupovina (BBY) je trgovac koji jednostavno ne bi umro. Walmart
WMT
(WMT) nije mogao da ga ubije, niti je mogao njegov pomalo luksuzni rođak, meta
TGT
(TGT). Čak i astronaut amater Jeff Bezos i njegovi Amazon.com (AMZN) juggernaut nije mogao zauvijek zadržati ovaj lanac tehničke opreme.

Sad? Ne samo da preživljava, već i napreduje jer jedna od dividendi koja bolje izgleda u maloprodaji.

BBY se zaista bori protiv čelnih vjetrova, uključujući i teške natjecanja. Žurba sa zalihama COVID WFH je završena, a kompanija predviđa pad prodaje u prodavnici od 11% za cijelu godinu. Očekuje se da će slobodni novčani tok po dionici za 2022. pasti za skoro 75%.

U redu je. Očekuje se da će se FCF vratiti na normalizovanije nivoe u 2023. i 2024. godini, za 250% (na 9.16 dolara po dionici) i 25% (na 11.46 dolara po dionici), respektivno. U međuvremenu, izdašna dividenda i dalje iznosi samo 3.52 dolara po dionici godišnje. To bi trebalo da omogući Best Buyu da drži pedalu pritisnutom na podizanju svoje isplate i bacanje više novca na otkupe.

Sub-7 naprijed P/FCF je također teško zanemariti.

Coterra Energy
CTRA
(CTRA)

Prinos dividende: 9.0%

Forward Cijena/FCF: 4.1

Proizvođač ulja iz Houstona Coterra Energy (CTRA) je glavni igrač u basenu Delaware u Teksasu i Novom Meksiku, sa 234,000 hektara. Također ima površine u basenima Marcellus i Anadarko.

Da li je Coterra imala koristi od a skok cijena energije u proteklih nekoliko godina? Apsolutno. Ali ovo je takođe kompanija koja je „pronašla svoj utor“ u operativnom smislu. Neal Dingmann iz Truista nedavno je objavio sjajnu preporuku, ali novac (za mene) je bio sljedeći:

“Stabilna proizvodnja u Marcellusu, Delawareu i Anadarku, zajedno s poboljšanjima dizajna u konstrukciji jastučića i proširenim bočnim stranama za bušenje, pomažu u osiguravanju kontinuiranih, solidnih novčanih tokova,” kaže on, dodajući da “između ~500 miliona dolara preostalih na njegovom odobrenju za otkup i Kontinuirana fiksna/varijabilna dividenda CTRA ima potencijal da isporuči prinos od 1 USD po dionici do 1Q23.”

Slušaj. Na kraju krajeva, CTRA je energetska zaliha, što znači da je zadužena za cijene energije, koje ne miruju. To znači da je to teška igra za penzionere koji žele stabilne, dosljedne dividende—opet, dio Coterrine isplate je namjerno varijabilna—i otkupi možda neće uvijek postojati.

Ali Coterra se u velikoj mjeri pojavljuje kao igra za prihod/prinos dioničara za one koji žele da se bave energetskim prostorom. Niska procena FCF usmerena ka budućnosti zaslađuje lonac.

Brett Owens je glavni investicijski strateg Suprotni izgledi. Za još sjajnih ideja o prihodu, nabavite besplatni primjerak njegovog posljednjeg posebnog izvještaja: Vaš portfelj prijevremenog penzionisanja: ogromne dividende—svakog mjeseca—zauvijek.

Otkrivanje: nema