Razočaravajuće prognoze o predstojećoj inflaciji ističu zabrinutost Fed-a

Predsjedavajući američkih Federalnih rezervi Jerome Powell naznačio je da bi se povećanje stope moglo završiti početkom 2023, ali ga i dalje brine inflacija. Iako smo vidjeli ohrabrujuće podatke o inflaciji za mjesec oktobar, sadašnji podaci ukazuju na to da se inflacija možda neće mnogo smanjiti u Novembarski ili decembarski brojevi. Ako se ovaj trend nastavi, to bi moglo značiti da će Fed ostaviti visoke stope veći dio 2023.

Zabrinutost za inflaciju

Federalne rezerve Atlante kreiraju trenutne prognoze za podatke o inflaciji. Gledajući trenutne cijene, mogu procijeniti kakve će to brojke biti u konačnim vladinim izvještajima. Istorijski je bilo prilično tačno.

Svakako, podaci o inflaciji izgledaju bolje nego što su bili, ali se za novembar i decembar očekuje rast inflacije od 0.4% do 0.5% na mjesečnom nivou za metriku inflacije i za CPI i za PCE. Ako se održi, to se onda prevodi u godišnju inflaciju u rasponu od 5% do 6%.

Stubbornly Sideways

Ovo podržava zabrinutost Fed-a. Da, inflacija je možda dostigla vrhunac. Ipak, ni to ne pada mnogo. Inflacija od 5% do 6% je još uvijek daleko iznad ciljanih 2% Fed-a. U nedavnom govoru Brookings Institutiona, Jerome Powell je koristio izraz "tvrdoglavo postrance" kako bi opisao kako se inflacija kretala veći dio 2022. Inflacija je blago pala, ali ne dramatično.

Bolje vijesti u 2023?

Ipak, 2023. može imati bolje vijesti za inflaciju. Podrazumijeva se da metod obračuna troškova stanovanja u CPI ima zaostajanje od nekoliko mjeseci u odnosu na trenutne cijene kuća, s obzirom na metodologiju inflacije CPI. Ovo znači to troškovi stanovanja bi mogli pasti u indeksu CPI u 2023. To bi moglo biti dovoljno da se inflacija dodatno smanji, budući da stanovanje imaju veliku težinu u izračunu CPI.

Također, čini se da određena dobra, poput polovnih automobila, kreću u apsolutni pad cijena, što bi također moglo smanjiti inflaciju čak i ako neke cijene i dalje rastu. Fed i dalje brine o inflaciji plata, a ona se kreće na preko 6% prema procjenama Fed-a Atlante. To bi moglo nastaviti da povećava cijene usluga.

Tržište je pozitivno pozdravilo Fed koji signalizira da se povećanje kamatnih stopa bliži kraju. Međutim, druga poruka Fed-a, da će stope možda morati ostati visoke neko vrijeme dok se inflacija ne spusti, je nešto što tržište možda tek treba u potpunosti internalizirati.

Ipak, možda će brojke inflacije u 2023. biti bolje nego što Fed očekuje, ili će možda recesiju bez obzira na to će nametnuti niže stope. U svakom slučaju, konačni izvještaji o inflaciji za 2022. možda i nisu toliko ohrabrujući.