Poslovi direktora: Direktor gasne kompanije unovčava dok vrednost raste

Proizvođači plina su već snažno trgovali kada je Energean ovog mjeseca objavio novi prodajni ugovor i otkriće, čime je svoje dionice povećao. U isto vrijeme, prognoze za povišene cijene plina u ostatku godine znače da su proizvođači uživali u nekim od najvećih dobitaka ove godine od svih kompanija koje kotiraju u UK, jer su investitori agresivno prodavali većinu drugih sektora.

Cijena gasa je ostala visoka čak i uz toplije vrijeme koje je pogodilo Evropu i EU što je omogućilo nastavak izvoza ruskog plina.

Iako je malo odvojen od ovog nestabilnog tržišta kroz zaključane terminske ugovore o prodaji, cijena dionice Energeana porasla je za 59 posto od početka godine do danas, na dionicu od 1,360 godišnje.

Njegov drugi najveći pojedinačni dioničar, Stathis Topouzoglou, iskristalizirao je neke od ovih dobitaka prodajom dionica od 1.35 miliona funti prošle sedmice, po cijeni od 1,306 godišnje. Energean je odbio komentirati transakciju. Topouzoglou, osnivački partner Energeana i član odbora, drži 9.49 posto kompanije, prema FactSet-u - iza jedinog izvršnog direktora Mathiosa Rigasa (koji posjeduje 11.15 posto) na pojedinačnoj rang listi dioničara.

Energean je u privilegovanoj poziciji da bude visoko cijenjen u budućoj prodaji, ali također već ima priliv novca od svoje egipatske i talijanske imovine, kupljene kada su cijene plina bile izuzetno niske 2019. godine. Dok je njegov omjer cijene i zarade visok 20 puta za energetski sektor, koristeći konsenzus iskazanu zaradu po dionici iz 2022., ovo se svodi na samo četiri puta kada se zarada iz 2023. uključi. Iako će se svaka kompanija koja uvede veliki projekat ekstrakcije u proizvodnju suočiti s izazovima, Energean se čini kao solidna kupovina. 

Pad cijene dionica stvara otvaranje za potez Knightsa

Nakon dvije godine procvata nakon pandemije, mnoge kompanije trgovale su po procjenama gdje i najmanja loša vijest može dovesti do bolnih rasprodaja. 

Uzmimo Knights Group, na primjer. Advokatska firma koja se bavi akvizicijom nastavila je dobro trgovati tokom pandemije, a njene dionice su ove godine otvorene po cijeni od 4.10 funti - 182 posto više od njene IPO cijene od 145 penija u junu 2018.

Međutim, trebalo je samo upozorenje o profitu 22. marta da se ovo dramatično promijeni. Cijena dionica kompanije se više nego prepolovila u trgovanju u jednom danu nakon što je rečeno da će slabiji makroekonomski uslovi i bolesti osoblja značiti da će osnovni profit za godinu do 30. aprila biti neznatno niži u odnosu na prethodnu godinu. Također se navodi da će rast za sljedeću godinu vjerovatno biti prigušeniji na oko 5 posto, u poređenju sa 9 posto u prvoj polovini finansijske godine 2022. 

Rasprodaja je nastavljena do 16. maja, kada je cijena dionica dosegla najniži nivo od 91 p. Oporavak je počeo tri dana kasnije, međutim, kada je kompanija potvrdila da njen osnovni profit za cijelu godinu neće biti niži od 18.1 miliona funti i da će njena neto pozicija duga biti 2 miliona funti ispred predviđanja analitičara od 29 miliona funti. 

Istog dana, objavila je akviziciju od 11.5 miliona funti 130 godina stare advokatske firme Coffin Mew i otkrila neke pozamašne kupovine dionica od strane direktora. Izvršni direktor David Beech kupio je dionice u vrijednosti od skoro milion funti, dok je partnerica za rješavanje sporova Lisa Shacklock kupila u vrijednosti od skoro 1 funti, a finansijski direktor Kate Lewis za samo 50,000 funti. Ovo je pomoglo da se noćna cijena dionica Grupe podigne na 40,000p do 140. maja.

Smanjenje cijene dionica znači da Knights trguje sa 7x konsenzusnom zaradom FactSet-a, znatno ispod petogodišnjeg prosjeka od skoro 18x.

Međutim, novac potrošen na Coffin Mew, koji ima četiri ureda na lokacijama na južnoj obali gdje Knights trenutno nije prisutan, povećat će njegov neto omjer duga i ebitda na 1.5x. Ovo će ograničiti prostor za dalje poslove, rekao je broker Peel Hunt koji je smanjio ciljnu cijenu dionica Knightsa na 230 penija, sa 270 penija ranije.