Dillardova lica usporavaju prodaju

A

Kao obično. Dillard's je bio prvi od svih velikih trgovaca na malo koji je objavio rezultate prodaje i zarade u drugom tromjesečju. Uporedivi prihodi su ostali nepromijenjeni u odnosu na prošlu godinu, a neto prihod je smanjen sa 185.7 miliona dolara prošle godine na 163.4 miliona dolara ove godine. Budući da je kompanija otkupila dionice od 225 miliona dolara tokom drugog kvartala (u poređenju sa otkupom od 171 milion dolara prošle godine), to je rezultiralo potpuno razvodnjenom zaradom koja je bila do 9.30 dolara u odnosu na 8.81 dolara prošle godine. Operativni troškovi u ovom kvartalu iznosili su 401.3 miliona dolara u poređenju sa 365.9 miliona dolara prošle godine. To ukazuje da su operativni rashodi bili 25.3% prodaje, dok su prošle godine bili 23.3% prodaje.

Ove godine vidimo usporavanje rasta prodaje kompanije nakon snažnih dobitaka u 2021. U drugom kvartalu koji je završio 30. jula, prodaja je iznosila 1,589 miliona dolara, što je u suštini nepromijenjeno u odnosu na prethodnu godinu kada je iznosila 1,570 miliona dolara. Gledajući u drugu polovinu, ovaj trend bi se mogao nastaviti. Uostalom, Dillardova 3^rd Uporediva prodaja u kvartalu 2021. porasla je za +48% i 4^th kvartalna prodaja porasla je za +12%. Čak i sa solidnim rezultatima, Dillard's će se vjerovatno boriti da održi taj zamah prodaje. Osim toga, vjerovatno je da je intenzivna vrućina usporila prodaju u drugom kvartalu i da bi mogla usporiti prodaju u trećem kvartalu.

Dok Dillard's generalno strogo kontroliše svoje zalihe, u drugom kvartalu 2022. je završio period sa 7% više robe nego prošle godine. To je zbog usporavanja rasta prodaje i može smanjiti kupovnu moć kompanije za važan period povratka u školu koji je sada u toku.

Sve ovo sugerira da će prodaja u ostatku godine biti slaba, iako bi se okruženje moglo poboljšati i generirati jaču aktivnost. Izvještaji da neke luke više nisu začepljene i da kamiondžije brže premeštaju robu sugeriraju da bi sadašnje, skupe naknade mogle nestati. Slično tome, vijest da cijene plina i avionske karte padaju bila je pozitivna vijest i za investitore i može sugerirati usporavanje inflatornih pritisaka što će kupci sigurno cijeniti.

Usporavanje inflatornih pritisaka moglo bi uvjeriti Federalne rezerve da ne podižu kamatne stope i možda zapravo smanjiti predstojeće povećanje u septembru.

Izvršni direktor William T. Dillard je prokomentarisao: „Poslovanje je omekšalo u kvartalu, jer smo prošli najjači kvartal u našoj istoriji. Naš učinak u prvom polugodištu bio je daleko bolji od prošlogodišnjeg s povećanjem neto prihoda od +21%, zarade po dionici za +44% i bruto marže za 240 baznih poena. Otkupili smo dionice od 412 miliona dolara tokom polugodišta u odnosu na 171 milion dolara prošle godine.”

POSTSCRIPT: Sve u svemu, rekao bih da je Dillardovo drugo tromjesečje bilo vrlo dobro s obzirom na trenutno tržište. Najvjerovatnije je da će kompanija nastaviti da bilježi solidnu prodaju i zaradu u drugoj polovini godine. Uz slabljenje inflatornih pritisaka, vjerovatno je da će sezona praznika biti jaka – iako promotivna.