(Bloomberg) – Trgovci su navikli na neravnu vožnju kad god Jerome Powell govori. Ali kada Powell govori u isto vrijeme kada Janet Yellen razgovara s Kongresom o zdravlju bankarskog sektora, turbulencija može postati velika.
Najčitanije s Bloomberga
To je ono što se dogodilo u srijedu popodne kada se zadnja polovina pres konferencije predsjednika Federalnih rezervi poklopila s pojavljivanjem ministra financija pred podkomitetom Senata. S&P 500 je pao, porastao, vratio se na nepromijenjenu pa opet pao dok su trgovci pokušavali sintetizirati komentare o zdravlju ekonomije, putanji stopa, stanju banaka i dokle će vlada ići da zaštiti štediše.
Rijetko je da dvoje ljudi takvog stasa govore u isto vrijeme, još gore kada projektuju poruke koje su trgovci protumačili kao opozicione. Nedugo nakon što je čula ono što su mislili da Powell daje širu zaštitu štedišama u slučaju da se finansijski stres proširi, Yellen je došla na feed kako bi srušila nadu. S&P 500 je izbrisao raniji rast od 0.9%, što je šesti put ove godine da je preokrenut rast unutar dana te veličine.
„Zapanjujuće je da bi Yellen i Powell dali kontradiktorne poruke o bankovnim depozitima u isto vrijeme,“ rekao je Steve Chiavarone, viši portfolio menadžer i šef rješenja za više sredstava u Federated Hermesu. “Powell je u suštini rekao da su svi depoziti sigurni, Yellen je rekla, 'Drži moje pivo.' Mogli biste pomisliti da će se koordinirati.”
Upitana o velikom povećanju osiguranja depozita, Yellen je rekla da to „nije nešto što smo gledali. To nije nešto o čemu razmišljamo.” To se dogodilo tačno oko 3 sati u Njujorku, nakon što je Powell rekao da je bankarski sistem zdrav. Ipak, neki su tvrdili da je njegovo insistiranje da će Fed nastaviti da podiže stope više od očekivanog ako uvidi potrebu za tim također pomoglo da se dionice spuste.
Trgovci su primijetili da su dionice banaka preuzele najveći teret nakon Yelleninih komentara. SPDR S&P Bank ETF (ticker KRE), koji prati regionalne banke u SAD, pao je za 5.7%.
“Njeni komentari su jasno negativno utjecali na dionice banaka, ali su se njeni komentari otprilike poklopili s Powellovim komentarima da će one nastaviti činiti sve što je potrebno u borbi protiv inflacije, uključujući podizanje stopa više nego što se očekivalo”, rekao je Steve Sosnick, glavni strateg u Interactive Brokers. “Teško ih je raspetljati.”
U danima koji su prethodili objavljivanju Federalnog odbora za otvoreno tržište, investitori su bili u neslaganju oko toga kako će se centralna banka kretati, a ekonomisti nekih od najvećih banaka rekli su da uopće neće podići stope. Ali Fed je otišao na deveti sastanak zaredom i rekao da bi moglo doći do još povišica.
FOMC je jednoglasno izglasao povećanje svog cilja za stopu federalnih fondova za četvrtinu procentnog poena na raspon od 4.75% do 5%, što je najviše od septembra 2007.
Pročitajte više: Powell naglašava posvećenost hlađenju cijena dok Fed povećava stope
Ali i Pauel i Jelen pokušavaju da provuku iglu između izazivanja više haosa, a istovremeno kažu da će vlada pokriti svaki privatni rizik, kaže Mike Bailey, direktor istraživanja u FBB Capital Partners.
"Nažalost, investitori su hodali po jajima prije komentara Powella i Yellen, a poruke o duelu ostavljaju investitore u stanju konfuzije, što se vidi u padu S&P-a", rekao je Bailey.
Određivanje tačno onoga što pokreće tržište iz minuta u minut je neprecizna nauka u najboljim vremenima. Raditi to kada dvojica najvažnijih ljudi u finansijama govore na dvobojskim streamovima je poduhvat koji je u većini aspekata osuđen na uzaludnost. Na kraju, presuda od srijede o Pauel i Yelleninoj stereo adresi bila je negativna. S&P 500 je oslabio 1.7% zbog svog najgoreg pada u dvije sedmice.
S druge strane, to je još uvijek za sedmicu.
– Uz pomoć Lu Wanga i Emily Graffeo.
Najčitanije sa Bloomberg Businessweek -a
© 2023 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/differing-powell-yellen-messages-were-205655491.html