Razlikovanje privatnih i državnih kompanija može biti HFCAA rješenje

Sedmica u pregledu

• Meituan (3690 HK) je skočio +11.56% nakon što je u ponedjeljak objavio finansijske rezultate bolje od očekivanih nakon zatvaranja u Hong Kongu prošlog petka.
• TikTok rival Kuaishou skočio je za 4.6% u odnosu na finansije za četvrti kvartal u utorak koje su objavljene nakon što je Hong Kong premašio očekivanja.
• Izvor medija na kontinentalnom kontinentu u srijedu je primijetio da je među 130 kompanija koje se nalaze na kopnenoj berzi koje su prijavile, 87.69% (114) prijavilo je pozitivne rezultate.
• Tencent, Alibaba i kineske internet kompanije u četvrtak su uglavnom vjerovale da su njihove dionice jeftine i trenutno otkupljuju dionice.

Ključne vijesti

Azijske dionice imale su mješovitu noć. Kina je imala bolji učinak, dok su Japan, Tajvan i Južna Koreja pali. Indija je imala tržni odmor. Jutros nakon zatvaranja u Hong Kongu, Bloomberg News je izvijestio da CSRC, kineska SEC, radi s drugim kineskim regulatorima „…kako bi američkim regulatorima dao potpuni pristup revizorskim izvještajima većine od preko 200 kompanija navedenih u New Yorku što prije sredinom ove godine” prema “ljudi upoznati sa procesom”. Plan bi razlikovao privatne kompanije i preduzeća u državnom vlasništvu (SOE) jer prva nemaju državne tajne/osetljive informacije, dok bi druga mogla. Dugo smo zagovarali ovu diferencijaciju. Dobre vijesti iako će investitori htjeti da vide opipljivo praćenje slijedeći direktivu potpredsjednika premijera Liu Hea da se posao zaključi.

Uz to, velike porodice globalnih zajedničkih fondova mogu kupiti američke ADR-ove u Kini, a da njihovi investitori ne znaju da su to učinili do kraja juna, kada moraju pokazati svojih deset najboljih udjela. Ako se imena povećaju, zadržite ih i porodice fondova bi mogle reći pogledajte kako smo pametni! Ako dionice padnu, mogli bi ih prodati prije kraja juna i niko ne bi znao da ste ih ikada posjedovali. Hedž fondovi nemaju taj problem da kupuju imena jer mogu da zaštite svoje duge pozicije kratkim pozicijama. Jučerašnja slabost tržišta u američkom ADR prostoru mogla je biti uzrokovana porodicama velikih fondova koji su pokušavali da izvuku ADR-ove iz svojih deset najvećih udjela. Bez obzira na sve, nadajmo se da će ovo pitanje biti stavljeno u krevet!

Kina je zatvorena u ponedjeljak i utorak, dok je Hong Kong zatvoren u utorak što dovodi do manjih količina. šta je zanimljivo? Tržište je odbacilo slabu verziju Caixin Manufacturing PMI od 48.1 u odnosu na očekivanja od 49.9 i februarskih 50.4. Zašto? Dolazak stimulusa i efekat covida. Zanimljive dionice vezane za putovanja imale su dobar dan u Kini i Hong Kongu. Gradovi sa izolacijom neće putovati, ali Kina je velika zemlja pa možda više ljudi putuje više nego što se očekivalo. Kopneni mediji izvještavaju da Državna porezna uprava prihvata zahtjeve za povrat PDV-a od malih/privatnih kompanija, odnosno poticaja.

Indeks Hang Seng je otvorio -1.38%, dostigao najniži nivo u toku dana od -1.99% iako je bio veći cijeli dan i zatvorio +0.19%. Obim je bio veoma mali -7.65% od juče, što je samo 63% od jednogodišnjeg proseka, jer Kina i Hong Kong imaju tržišne praznike početkom sledeće nedelje. Southbound Stock Connect je danas zatvoren, što obično čini 1% do 10% prometa u Hong Kongu. Promet u Hong Kongu bio je ispod jednogodišnjeg prosjeka. Bilo je 14 naprednih u odnosu na 1 onih koji su u padu jer su faktori vrijednosti nadmašili faktore rasta. Staples je imao najbolji učinak +265%, zatim materijali +213% i komunalije +2.21%, dok su diskreciona, tehnička i zdravstvena zaštita bili isključeni. Hang Seng Tech je pao od -1.92% iako dionice interneta u Hong Kongu nisu pale onoliko koliko su juče bili njihovi američki ADR-ovi. Tencent je preko noći kupio 1.73 hiljada dionica, šesti dan zaredom.

Šangaj, Šenžen i STAR odbor odstupili su za +0.94%, +0.47% i -0.17% u odnosu na obim od -7.36% od juče, što je 88% od jednogodišnjeg proseka. Veliki limiti, koji imaju tendenciju da imaju pristrasnost vrijednosti, danas su bili bolji jer su nekretnine dobile +1% dok su zdravstvo, tehnologija i energija bili isključeni. Bilo je 3.7 akcija u porastu u odnosu na 1,766 u padu. Strani investitori su danas kupili 2,567 miliona dolara dionica s kontinenta putem Northbound Stock Connect-a. Trezorske obveznice su ojačale, CNY je pao u odnosu na američki dolar i bakar -694%.

Kurs valuta, cijene i prinosi od sinoć

• CNY / USD 6.36 prema 6.34 jučer
• CNY / EUR 7.03 prema 7.04 jučer
• Prinos na 10-godišnju državnu obveznicu 2.77% u odnosu na juče 2.79%
• Prinos na 10-godišnju obveznicu Kineske razvojne banke 3.02% u odnosu na juče 3.04%
• Cijena bakra -0.23% preko noći