(Bloomberg) — Didi Global Inc. se sprema da se ukloni sa Njujorške berze, nakon što je njena inicijalna javna ponuda prošle godine izazvala gnev Pekinga. Kineski gigant za prevoz vozila rekao je da umjesto toga planira izlistati u Hong Kongu, dozvoljavajući postojećim dioničarima da pretvore svoje udjele u kompaniji. Pred nama su izazovi - za Didi, njene dioničare i druge kineske kompanije koje žele izaći na berzu. U međuvremenu, vladina tekuća istraga i nove regulatorne mjere pogodile su Didijev rezultat.
Najčitanije s Bloomberga
1. Zašto će se Didi povući s liste?
Kineski regulatori protivili su se američkom uvrštenju na listu, rekavši da bi to moglo izložiti Didijeve ogromne količine podataka stranim silama. Firma je svejedno nastavila sa IPO-om u junu 2021., u potezu koji je Peking vidio kao izazov svom autoritetu. Nekoliko dana nakon izlaska na listu, vlada je najavila istragu o sajber sigurnosti u firmi i izbacila njene usluge iz domaćih prodavnica aplikacija. Kasnije je rečeno da je Kineska uprava za kibernetski prostor, agencija odgovorna za sigurnost podataka, zatražila od Didijevih najviših rukovodilaca da osmisle plan za uklanjanje zbog zabrinutosti zbog curenja osjetljivih podataka.
2. Kako će to funkcionirati?
Didi je rekao da ima za cilj da se kotira na berzi u Hong Kongu i osigura da se njene američke depozitne dionice mogu zamijeniti za "slobodno trgovane dionice kompanije na drugoj međunarodno priznatoj berzi". Međutim, u aprilu je saopšteno da se neće prijaviti za uvrštenje na drugu berzu sve dok se ne završi izlistavanje u SAD, a takođe je odredilo glasanje akcionara za 23. maj. Za firmu je već rečeno da je suspendovala pripreme za izlazak na listing u Hong Kongu nakon što su ga regulatori obavijestili da su njegovi prijedlozi za sprječavanje sigurnosti i curenja podataka propali. (Didi je izneo nekoliko ideja, uključujući ustupanje upravljanja svojim podacima spoljnoj strani u Kini.) Kada konačno dođe do podnošenja zahteva – pod pretpostavkom da se to dogodi – ceo proces bi još mogao da potraje mesecima od tog trenutka.
3. Koji su izazovi?
Prije IPO-a u SAD-u, Didi je odmjerio potencijalnu kotaciju u Hong Kongu, ali je odustao od napora nakon što je gradska berza dovela u pitanje usklađenost s kineskim propisima, kao što je posjedovanje licenci u svim gradovima u kojima posluje. (Hongkonška berza postavlja daleko strože zahtjeve prema kompanijama koje traže uvrštenje na berzu od svojih kolega iz New Yorka.) U pripremama za svoj novi listing, kompanija navodno planira smanjiti broj zaposlenih za čak 20%, ne uključujući vozače . Didi je u decembru objavio gubitak od 4.7 milijardi dolara u septembarskom kvartalu nakon što je prihod pao za 13% u odnosu na prethodna tri mjeseca. Čak i ako Didi povuče listing u Hong Kongu, neki investitori će možda odlučiti prodati umjesto zamjene svojih američkih dionica, koje su drastično pale. Tehnički gledano, njihova zamjena za dionice u Hong Kongu trebala bi biti relativno jednostavna za većinu institucionalnih dioničara. Ali nove hartije od vrijednosti mogu se trgovati uz popust pri procjeni vrijednosti: Hong Kong je dugo bio dom nekih od najnižih svjetskih odnosa cijene i zarade.
4. Zašto je ovo tako velika stvar?
Didijev blockbuster IPO bio je drugi po veličini u SAD-u od strane kompanije sa sjedištem u Kini (Alibaba Group Holding Ltd. je bio veći) i dao je Didi tržišnu vrijednost od oko 68 milijardi dolara. Listing, koji je vodio ko je ko od banaka sa Wall Streeta, činilo se kao model za to kako međunarodni investitori mogu ući u usijani kineski tehnološki sektor. Didijev najveći dioničar bila je japanska SoftBank Group Corp., sa više od 20%.
5. Hoće li Kina natjerati druge kompanije da mijenjaju liste?
Didijev izlazak vjerovatno neće biti posljednji. Kineski internet regulator počeo je da ispituje još dvije kompanije na američkoj berzi, Full Truck Alliance Co. i Kanzhun Ltd., ubrzo nakon što je pokrenuo reviziju u Didi. U decembru je vlada predstavila strože propise za kineske kompanije koje žele da izađu na berzu u inostranstvo koristeći takozvanu strukturu entiteta sa promenljivim interesom (VIE), kao što je Didi uradila. U međuvremenu, Sjedinjene Države kreću se na implementaciju novog zakona koji nalaže stranim kompanijama da otvore svoje knjige američkim regulatorima ili će se suočiti s uklanjanjem iz listinga počevši od 2024. godine. Američka komisija za vrijednosne papire i berzu kaže da samo dvije jurisdikcije istorijski nisu dozvoljavale potrebne inspekcije, Kina i Hong Kong.
6. Hoće li ovo okončati Didine nevolje?
Malo vjerovatno. Istraga o sajber sigurnosti u vezi s Didijem je u toku, a regulatori još uvijek mogu izreći niz kazni kao što su novčana kazna, obustava određenih operacija ili uvođenje državnog investitora. Opštinska vlada Pekinga, gdje je sjedište Didi, navodno je predložila da Shouqi Group — dio utjecajne Pekinške turističke grupe — i drugi steknu udio u Didiju, što bi dalo kontrolu državnim firmama. Mediji, uključujući South China Morning Post, izvijestili su da bi regulatori mogli natjerati Didi da rekonstruira svoje najviše rukovodstvo. Kampanja predsjednika Xi Jinpinga za postizanje “zajedničkog prosperiteta” izvršila je veliki pritisak na platformske kompanije poput Didi da ponude bolje plate i beneficije svojoj vojsci vozača. Što je još važnije, od kineske vlade se očekuje da zadrži stroge mjere i nadzor nad velikim tehnološkim preduzećima koja prikupljaju osjetljive podatke.
(Ažurira plan uklanjanja sa liste u odjeljku 2)
Najčitanije sa Bloomberg Businessweek -a
© 2022 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/didi-brief-u-foray-ending-031428766.html