Da li je Kina štampala pola triliona? – Čvorovi poverenja

Dok se količina novca smanjuje i u Sjedinjenim Državama i u Evropi, kineski štampač je u punom zamahu.

Dodao je oko 24 triliona CNY u odnosu na prošlu godinu, u vrijednosti od 3.5 biliona dolara, čime je njihov M3 novčana ponuda iznosila 266 biliona CNY.

Istovremeno, vrijednost CNY je pala u odnosu na dolar na najniži nivo u deceniji, prešavši 7.3 juana za USD po prvi put od 2008. godine.

Kina je samo u decembru i januaru dodala oko pola biliona dolara u CNY-u, od čega je oko 100 milijardi dolara ubrizgano neposredno prije njihove lunarne nove godine.

Narodna banka Kine dala je 779 milijardi CNY jednogodišnjih srednjoročnih kredita sa nepromijenjenom kamatnom stopom od 2.75 posto, u vrijednosti od 132 milijarde dolara, i nastavila se od tada.

Samo prošle sedmice izvela je 66 milijardi CNY vrijednih sedmodnevnih obrnutih repo transakcija uz kamatnu stopu od 2 posto, što iznosi skoro 10 milijardi dolara.

Usporavanje privrede SAD-a i Evrope moglo bi da doprinese kineskim problemima, koja je već bila šokirana neplaćanjem obaveza preduzeća i propadanjem nekih malih banaka.

Bjekstvo stranog kapitala, koji sada možda opet oklijeva da se vrati nakon incidenta s balonom, mogao bi još više otežati oporavak.

Kina bi stoga možda nastavila sa štampanjem i mogla bi dalje sniziti kamatne stope, ali nije jedina koja dodaje likvidnost globalnom novcu.

Banka Japana je „ubacila +631.5 milijardi dolara“, kaže Gordon Džonson, analitičar u GLJ Research-u.

On tvrdi da je ukupno u svim centralnim bankama došlo do “neto injekcije od +653.027 milijardi dolara u posljednja 2 mjeseca”.

Ekspanzija bez presedana u 2020-21. brzo je ustupila mjesto isto tako neviđenom smanjenju do 2022., ali sada imamo vrlo oštar V koji je ove godine doveo neto likvidnost u pozitivnu vrijednost.

Taj pomak može objasniti nedavni porast kripto i dioničkih sredstava, s tim da Nasdaq ovog utorka doživljava jedan od svojih najpromjenjivijih dana dok se medvedi i bikovi bore protiv njega.

Potonji je stekao određenu hrabrost nakon što je predsjednik Fed-a Jerome Powell ponovo izjavio da inflacija pada. Medvjedi se ipak opiru, ali ne bore se protiv FED-a, rekli su.

Desilo se da postoji mnogo FED-a i oni su radili, ali rizici u kratkoročnim izgledima ostaju jer Fed-ova kriza likvidnosti vjerovatno nije sasvim prošla kroz sistem.

Stoga je za sada oprezan bik, a ipak u sličnoj opreznoj atmosferi vezanoj za novčanu ponudu u 2019., bitcoin se i dalje udvostručio.