Investitori su željno iščekivali podatke o indeksu potrošačkih cijena (CPI) za decembar, ali sada kada su izašli - reakcija je prigušena. S&P je u četvrtak do podneva porastao za samo 0.6% nakon što je Biro za statistiku rada (BLS) prijavljeno potrošačke cijene pale su prošlog mjeseca za 0.1%, a međugodišnja inflacija je pala na 6.5%.
Brojke predstavljaju značajan pad u odnosu na 40-godišnji maksimum inflacije od 9.1% u junu, ali su takođe bile upravo ono što je Wall Street očekivao. A bazna inflacija—koja isključuje promjenjive cijene hrane i energije—je porasla za 0.3% za mjesec i 5.7% u odnosu na prethodnu godinu.
Ipak, rekao je Yung-Yu Ma, glavni investicioni strateg BMO Wealth Managementa bogatstvo da je to bio “veoma povoljan izvještaj sa ublaženjem inflacije u nekoliko oblasti”. Neki stručnjaci tvrde da to signalizira kraj medvjeđeg tržišta dionica.
Cijene benzina potonule su u decembru 9.4% i bile su "daleko najveći doprinos" ukupnom padu inflacije, navodi BLS. Cijene polovnih automobila i kamiona također su pale za 2.5% prošlog mjeseca, odnosno 8.8% u odnosu na prethodnu godinu. I uprkos povratku na putovanja ove praznične sezone, avio karte su pale za 3.1% u decembru. Cijene hrane porasle su 10.4% u odnosu na prethodnu godinu, ali samo 0.3% mjesečno, što je usporavanje u odnosu na rast od 0.5% u novembru i skok od 1.1% u julu.
Tokom 2022., zvaničnici Fed-a su sedam puta podizali kamatne stope u nastojanju da inflaciju smanje na cilj od 2 posto, nadajući se da će izbjeći recesiju u tom procesu. Predsjedavajući Centralne banke, Jerome Powell, opisao je svoj cilj kao svojevrsno „meko sletanje“ za ekonomiju.
Ma tvrdi da je najnoviji izvještaj znak da Powellova taktika funkcionira, što bi mu moglo omogućiti da uspori tempo povećanja kamata u budućnosti.
“Ovo bi trebalo ublažiti ton Fed-a na sljedećem sastanku i učvršćuje naše uvjerenje u meko slijetanje u kojem inflacija pada, ali tržište rada ostaje zdravo i ekonomija se ponovo kalibrira na više kamatne stope u narednim kvartalima”, rekao je on.
No, Ma je primijetio da su neke komponente indeksa potrošačkih cijena ostale visoke u decembru, uključujući bolničke usluge i osiguranje automobila, između ostalog. A BlackRockov glavni investicijski direktor globalnog fiksnog prihoda, Rick Rieder, rekao je u napomeni od četvrtka da CPI izvještaj pokazuje da se inflacija "umiruje", ali je dodao upozorenje:
„Snižavanje inflacije je pomalo kao ispuštanje vazduha iz balona; brzinu i oblik je teško predvidjeti”, napisao je. “Današnji brojevi pokazuju inflatorno stanje, koje se, iako se poboljšava, čini na neujednačen način i još uvijek je udaljeno (na godišnjoj osnovi) od cilja Federalnih rezervi.”
Posljednji dahovi medvjeđeg tržišta - ili je sve to po cijeni?
S obzirom da je inflacija naglo pala u posljednjih nekoliko mjeseci, neki stručnjaci tvrde da bi se medvjeđe tržište – na kojem je S&P 500 prošle godine palo za otprilike 20% – moglo biti pri kraju.
James Demmert, glavni investicijski direktor Main Street Research-a, rekao je bogatstvo da vjeruje da najnoviji podaci o inflaciji "podržavaju rast cijena dionica". Ali Demmert je također upozorio da bi tržišta mogla biti nestabilna tokom prvog tromjesečja.
"U završnoj smo fazi medvjeđeg tržišta - što ponekad može biti najbolnija faza", rekao je. “Ovo je obično faza kada rezultati korporativne zarade i smjernice razočaravaju.”
Demmert je tvrdio da će fokus za investitore sada biti na zaradi i da bi se medvjeđe tržište "moglo riješiti samo od sebe u ovom kvartalu". Uobičajeno je mišljenje na Wall Streetu da bi medvjeđe tržište moglo biti na zadnjim nogama uprkos padu zarade po dionici (EPS). Ali Mike Wilson, glavni investicijski direktor Morgan Stanleya, upozorio ove sedmice o potencijalu korporativnog EPS-a da opadne u prvom kvartalu i izazove pad akcija od 20%.
Demmert je rekao da vjeruje da bi investitori trebali "ostati defanzivni, ali oportunistički".
"U zavisnosti od ove sezone zarada, investitori mogu imati odličnu priliku da kupe velike kompanije na slabosti kako kvartal i sezona zarade budu napredovali", tvrdi on.
No, neki stručnjaci savjetuju oprez. Rekao je Chris Zaccarelli, glavni investicijski službenik Independent Advisor Alliance bogatstvo da je, budući da je decembarski izvještaj o inflaciji došao „tačno kao što je bilo predviđeno“, usporavanje u velikoj mjeri moglo biti očekivano od strane investitora i cijena na tržištu.
“Mnoge od ovih vijesti su već bile uračunate u cijenu”, rekao je on, tvrdeći da će pravo pitanje za investitore biti hoće li inflacija pasti sve do Fed-ovog cilja od 2% ili će se zaglaviti na višem nivou. Zaccarelli vjeruje da se mnogi učesnici na tržištu klade da će inflacija u ovom trenutku nastaviti da pada, a privreda neće pasti u recesiju.
"Ono što nas drži budnima noću je da li predstoji negativniji ishod", rekao je on, objašnjavajući da bi inflacija mogla ostati iznad 3% i da je još moguća dublja recesija.
I Jason Pride, glavni investicijski službenik Private Wealth u Glenmedeu, rekao je bogatstvo da je vjerovatnoća recesije i dalje “povišena” i da će Fed morati da zadrži svoju politiku restriktivnom kako bi osigurao da ne ponove greške iz prošlosti i da je “pošast inflacije zgusnuta”.
“Investitori bi trebali paziti da ne preteraju sa ovim rezultatima i trebali bi umanjiti svoja očekivanja o preranom smanjenju kamatnih stopa od Fed-a”, upozorio je on. „Bazna potrošačka inflacija u odnosu na prethodnu godinu još uvijek je daleko od Fed-ovih ciljeva stabilnosti cijena, a 1970-te su primjer rizika od prerane pobjede nad inflacijom.”
Ova je priča prvobitno predstavljena fortune.com
Više od Fortune:
Air India osuđena na "sistemski neuspjeh" nakon što je neposlušni putnik u poslovnoj klasi urinirao na ženu koja je putovala iz New Yorka
Pravi grijeh Meghan Markle koji britanska javnost ne može oprostiti – a Amerikanci ne mogu razumjeti
'To jednostavno ne funkcionira.' Najbolji restoran na svijetu se gasi jer njegov vlasnik moderni model fine dining modela naziva "neodrživim"
Bob Iger je samo spustio nogu i rekao zaposlenima Disneya da se vrate u kancelariju
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/december-very-favorable-inflation-read-175411383.html