Plafon duga, kamate, Kina i Biden trgovina

Uz dozu kontrole troškova i manje popusta – plus niže ulazne cijene dostave – veliki trgovci uspjeli su zadržati glavu iznad vode. Međutim, s obzirom na to, sljedeće dvije četvrtine mogle bi pokrenuti priču o jadu. Maloprodavci su umorni od toga što je „lanac snabdevanja“ predmet du-jour i, dok se bubnjevi u medijima čuju o gornjoj granici duga i potencijalnom neizvršenju obaveza, trgovci se brinu za svoju buduću prodaju i marže. Promatrači u Kini također su zabrinuti zbog nabavke novih proizvoda i zabrinuti su za njihov nivo zaliha – jer inventar košta a pozajmljivanje je postalo prilično skupo. Previše ili premalo zaliha će napraviti ili prekinuti sezonu.

Tokom proteklih nekoliko godina, tema „lanca snabdevanja“ je zapravo iznedrila čitave mreže, brojne konferencije, knjige, nekoliko TV emisija, pa čak i stvorila poziciju glavnog direktora za lanac snabdevanja. Kruže glasine da će mnogo najavljivani Bidenov indo-pacifički ekonomski okvir (IPEF) uskoro objaviti sporazum o koordinaciji lanca snabdijevanja – a finalizacija ovog pitanja bi zapravo mogla sravniti teren i signalizirati kraj rasprave. Mnogi misle da će IPEF sporazumi biti odlični, ali IPEF ne ide dovoljno daleko i izbjegava mnogo veću maloprodajnu želju za boljim pristupom tržištu za trgovinu. S obzirom da je “lanac snabdijevanja” sada naizgled pod kontrolom, rasprava se brzo svodi na izvještavanje nakon utakmice – stvarajući prostor za novu temu-du-jour, a to je: “Upravljanje zalihama” – daleki rođak jednog od bivših 7 smrtonosnih Kine Petera Navarra gresi.

U ovom trenutnom maloprodajnom okruženju, „upravljanje zalihama“ je ključno za usmjeravanje maloprodajnog poslovanja prema uspjehu ili na kraju iscrpljuje kompaniju – poput psa nakon potjere. Pravilno “upravljanje zalihama” može stvoriti profit ili (ako ne dobro rukovano) može usmjeriti brod prema bankrotu. Kao što je više puta napomenuto, maloprodajni istoričari citiraju slogane zaliha iz prošlih heroja koji su skovali fraze poput: „Složite ih visoko i prodaj po niskoj cijeni, ili Ludi Edi – njegove cijene su lude.” Zajedničko je bilo to što je upravljanje zalihama odredilo njihovu marketinšku strategiju. Sada, u eri visokih kamatnih stopa i finansijske neizvjesnosti – zabrinutost oko cijene zaliha dostiže vrhunac. Stres na zalihama pojavljuje se gotovo svakodnevno – jednostavno zato što bi se američki plafon duga mogao probiti, ili će se visoke kamate zadržati, ili se kupovina zaliha iz Kine treba ukloniti iz rizika (prema nedavnim izjavama federalnih zvaničnika). Prodavci agresivno postavljaju ozbiljna pitanja o najboljim putevima „zaliha“ koje treba slijediti. Niko zapravo ne zna odgovor, a kineski izvori su prilično veliki na dnevnom redu svih inventara.

U starim danima, mogli ste ih “slagati visoko, a prodati nisko” ako je bilo dovoljno zaliha da smanjite maržu. Također možete kreirati „lude cijene“ ako unesete dovoljno zaliha da smanjite troškove. Danas se maloprodajna kriza odnosi na VEOMA visoke kamatne stope – a strogo upravljanje zalihama postalo je i neophodnost i prokletstvo.

Kada trgovci pogledaju kupovinu zaliha – sve će se oči obično okrenuti prema Kini, jer najveći izvor uvoznih proizvoda u SAD. Podaci pokazuju da je 2022. godine kineski uvoz u Ameriku dostigao 582 milijarde dolara ili 16% ukupnog kineskog globalnog izvoza.

Za vrijeme Trumpove administracije, bivši trgovinski savjetnik Peter Navarro je bio taj koji je izrazio zabrinutost zbog toga što Kina preplavljuje tržište SAD jeftinom „inventarom“. Svoju politiku nazvao je "7 kineskih smrtnih grijeha" u pokušaju da privuče pažnju medija na problem. Tih 7 grijeha postalo je temeljno opravdanje za tarife iz Trumpove ere. Prema spisku grijeha gospodina Navarra: Kina bi trebala prestati krasti intelektualnu svojinu, prestati s forsiranjem transfera tehnologije, zaustaviti hakovanje kompjutera, zaustaviti državna preduzeća (SOE), zaustaviti fentanil, zaustaviti manipulaciju valutama i prestati dampinga bilo koji proizvod koji je bio ispod fer tržišne vrijednosti ostale robe zaliha.

Ovih 7 grijeha podržalo je trgovinsku poziciju bivšeg predsjednika Trumpa u Kini, ali SAD su zapravo imale malu kontrolu nad većinom njih. Kineski sudovi već su zaustavljali krađu intelektualne svojine SAD, prisilni transferi tehnologije su imali mnogo veze sa američkim kompanijama koje su želele da posluju u Kini i voljno dele svoju tehnologiju (u zamenu za pristup tržištu). Očigledno je da je s državnim preduzećima (SOE) teško konkurirati – ali Kina ističe da američke države (pa čak i savezna vlada) daju porezne olakšice i sredstva za podsticanje poslovnog razvoja. Ministarstvo finansija SAD-a isključilo je i manipulaciju kineskom valutom.

U retrospektivi, veći problem Navarrovih 7 grijeha odnosio se na damping proizvoda zaliha – koji je sasvim stvaran i stvorio je višak ispod fer tržišne vrijednosti zaliha. Amerika je već imala uspostavljenu politiku za rješavanje ovog pitanja, ali, politički govoreći, mnogi zakoni nisu otišli dovoljno daleko da bi bili djelotvorni. Da budemo pošteni, kada su dodane Trampove tarife – ništa se zapravo nije promijenilo osim političke retorike i uvođenja (neuspjelog) Kineske prve faze trgovinskog sporazuma 2020. Veći problem nabavke zaliha iz Kine – je da su demokrate sada preuzele mjesto gdje su republikanci stali – slijedeći isti put i tkajući isti put ka trgovačkom nacionalizmu. Osjećaj na Capitol Hillu je sada čvrsto protiv Kine s malo rezolucije ili ublažavanja na vidiku.

U odličnom govoru koji je artikulisao vjerovatnu Bidenovu agendu na Brookings institutu 29. aprila 2023. – savjetnik za nacionalnu sigurnost (NSA) Jake Sullivan govorio je o novom ekonomskom smjeru administracije kao „spoljna politika za srednju klasu.” Njegov govor je vjerovatno uplašio mnoge lidere maloprodaje i nabavke – kako je NSA Sullivan govorio o “prevazilazeći tradicionalne trgovinske sporazume” i postavio pitanje kako trgovina odgovara “u našu međunarodnu ekonomsku politiku, i koje probleme (trgovina) nastoji riješiti?"

Gledajući prema Kini, NSA Sullivan je također ponovila ono što je postalo temeljna fraza trgovine s Kinom (od Ursule van der Layen – predsjednice Evropske komisije): naznačujući da je bavljenje Kinom oko „uklanjanje rizika i diverzifikacija – ne razdvajanje.”

Kako se razvijalo 7 grijeha Petera Navarra, maloprodaja je bila primorana da pažljivo pogleda svoje pojedinačno pozicioniranje u Kini. Pitanja su se pojavila kada su analitičari tražili od kompanija da objasne procenat njihovog oslanjanja na Kinu. Ako je odziv bio previsok u postotku, to je brzo postalo problem za kompaniju. U stvari, maloprodajni svijet se JOŠ UVIJEK u velikoj mjeri oslanja na Kinu, i dok je smanjenje rizika opcija, razdvajanje nije.

Svakodnevno trgovci znaju da je zaliha samo drugo ime za novac. Ako se cijena zaliha poveća, trgovci na malo moraju podići cijene, a to općenito pokreće prodaju manje jedinica. Osim toga, ako trošak potrošačkih kredita također raste, a lični dug raste, onda se kupuje manje jedinica – ostavljajući trgovcu na malo previše zaliha.

Suština svega ovoga je da je dužnička kriza podigla svijest o cijeni novca i zaliha. Uparite to sa visokim kamatama i usporavanjem potrošačke potrošnje i sve to ima potencijal za direktan put do stečajnog suda za stanovništvo. Nada je da će se nešto promijeniti, da će cijena zaliha pasti, a problem gornje granice duga biti riješen. Međutim, maloprodaja i dalje treba da odgurne novo artikulisanu trgovinsku viziju od strane Bajdenove administracije ili će, zasigurno, doći do praznine novih uvoznih partnera – a samo to bi mogao biti ledeni brijeg koji konačno potopi maloprodajni brod.

Maloprodaja će zauvijek pamtiti velikog biznismena i političara Rossa Perota koji je jednom prilikom rekao:

"Zalihama se može upravljati, ali se ljudi moraju voditi"