Elite u Davosu vide veliki rizik za tržišta sa nadolazećim zastojem američkog duga

DAVOS, Švajcarska – Generalni direktori finansija i tehnologije se okupljaju na Svetski ekonomski forum ove sedmice su izrazili izmjereni optimizam u pogledu ekonomije u 2023. - ali barem jedan veliki rizik nazire tržišta, rekli su.

Otporna američka ekonomija, blaga evropska zima i ponovno otvaranje Kine dali su investitorima i prognostičarima nadu da se ozbiljna recesija može izbjeći, Citigroup Izvršna direktorica Jane Fraser rekla je za CNBC Sara Eisen u utorak.

"Sve u svemu, godina je počela bolje nego što su svi očekivali", rekao je Fraser. „Svi se sada u državama približavaju više oko blagog scenarija recesije koji se može upravljati, vođen snagom koju imamo na tržištu rada.”

Američka ekonomija je usporila otkako su Federalne rezerve osnovale podizanje kamatnih stopa prošle godine, sijajući strah da je recesija neizbježna.

U prvim sedmicama 2023. investitori su se počeli nadati da bi smanjenje inflacije i jake brojke zaposlenosti mogli rezultirati takozvanim mekim slijetanjem. Ali nadolazeći optimizam na godišnjem sastanku milijardera, šefova država i poslovnih lidera u švajcarskim Alpima sudario se sa novom pretnjom, pored postojećih zabrinutosti, uključujući rat u Ukrajini i globalne klimatske promjene.

Najveća svjetska ekonomija rizikuje da ne otplati svoj dug prvi put u modernoj istoriji ovog ljeta dok se političari prepiru oko podizanja limita duga zemlje, trenutno ograničenog na 31.4 biliona dolara. Očekuje se da će SAD postići svoje limit duga Četvrtak, Sekretar Trezora Janet Yellen rekao je prošle sedmice. Nakon toga, Trezor će pronaći načine da finansira njihove dužničke obaveze barem do početka juna, rekla je Yellen.

To stvara zastoj u Kongresu u narednim sedmicama. Republikanci i demokrate će se upustiti u ivicu oko političkih ciljeva. Posljednji put se potencijalni rizik od neizvršenja obaveza pojavio 2011. godine, kada su zakonodavci spriječili katastrofu nakon potresa tržišta i smanjenja kreditnog rejtinga SAD-a.

„Mislim da niko ne zna šta bi se dogodilo da zaista odu dalje od onoga što se dogodilo 2011. godine“, rekao je izvršni direktor banke na Wall Streetu na marginama konferencije. „Zato je strašno.”

Izvršni direktor, koji je iskreno odbio da bude identifikovan, rekao je da je upravo sreo grupu američkih zakonodavaca zabrinutih zbog predstojećeg ćorsokaka.

"To bi uticalo na tržišta i otežalo bi ekonomsku aktivnost zbog neizvjesnosti", rekao je. “Bilo bi zaista loše za nas.”

Ali postizanje dogovora o povećanju granice američkog duga neće biti lako u političkom okruženju koje je postalo još polarizovanije u protekloj deceniji.

Rešavanje gornje granice duga "biće teško", rekao je Salesforce CEO Marc Benioff U srijedu. House Speaker Kevin McCarthy, R-Kalifornija, "mora da se nosi sa tim, ali ima mnogo problema", rekao je.

Novoizabrani McCarthy je u škripcu. Dok konzervativni članovi njegovog poslaničkog kluba insistiraju da ne žele da zemlja ne plati svoj dug, McCarthy je pod pritiskom zahtijevati duboko smanjenje potrošnje. McCarthy je sugerirao da neće podržati podizanje gornje granice duga bez kompromisa u pogledu potrošnje.

Situacija je "zbrka" sa najmanje jednim mogućim rešenjem: Kongres bi mogao da donese "ograničenje čistog duga", kaže Peter Orszag, izvršni direktor finansijskog savetovanja u Lazardu. To se odnosi na povećanje zaduživanja bez smanjenja potrošnje.

Mekarti, međutim, verovatno ne bi preživeo kao govornik ako bi pristao na to, rekao je Orszag.

Još jedan vrhunski izvršni direktor Wall Streeta rekao je da planira natjerati zakonodavce u Davosu da se više fokusiraju na smanjenje potrošnje, a ne na gornju granicu duga.

Zabrinutost je u suprotnosti s ranim znakovima ovog mjeseca da su se ranije zamrznuta tržišta počela buditi. Na primjer, izdavanje duga je do sada bilo "nevjerovatno snažno" u januaru, prema Fraseru.

Prerano je govoriti o tome da li su ti znakovi predznaci boljih vremena za investicione banke i širu privredu, rekla je ona.

„Još nismo izašli iz šume“, rekao je Fraser.