Kompanija za nauku o životu i medicinsku dijagnostiku Danaher (DHR) prijavila je zaradu i prihode veće od očekivanih za četvrti kvartal. Pad dionica smatramo neopravdanim i kao prilika. Prema Refinitivu, prihodi su porasli za skoro 10% na 8.37 milijardi dolara, što je znatno iznad procjena od 7.9 milijardi dolara. Korigovani profit je povećan za 6.7% na 2.87 dolara po dionici, premašujući konsenzusnu procjenu od 2.54 dolara po dionici. Kada se izuzme uticaj pada prodaje Covid testiranja – ali zadržavanje prihoda od proizvoda koji podržavaju vakcine i terapije – Danaherovo osnovno poslovanje zabilježilo je osnovni rast od 7.5%. To pokazuje da se kompanija ne oslanja previše na povećanje prodaje u pandemiji. Zaključak Ovo je bio solidan kvartal jedne od najbolje vođenih kompanija na svijetu. Uz vrlo malo problema, pad dionica od utorka od 3% pripisujemo kombinaciji menadžmenta koji je već unaprijed objavio rezultate i dionica koje su napravile veliki pomak u štampi. Takođe krivac: smjernice za prvo tromjesečje mogu biti malo svjetla u odnosu na očekivanja. S obzirom na tromjesečne rezultate koji su u skladu s boljim od očekivanih, zajedno sa povećanjem operativne marže i snažnim stvaranjem novčanog toka, skloni smo da rasprodaju od utorka posmatramo kao priliku za kupovinu kao što je navedeno u našoj ocjeni 1 — posebno imajući u vidu da celogodišnji vodič je takođe u skladu sa boljim od očekivanog. DHR 1Y planina Danaher (DHR) Jednogodišnji učinak Menadžment je na pozivu o prihodima rekao da se očekuje da će prvo tromjesečje biti najniža tačka za rast njihovog jezgra bioprocesa koji nije Covid, jer kupci rade na prenamjeni postojećih zaliha. Drugim riječima, čini se da se preopterećenost zalihama bioprocesiranja koja je pritiskala industriju prirodnih znanosti posljednjih mjeseci bliži kraju, u kojoj će se tački rast ponovo ubrzati. Menadžment smjernica očekuje da će ukupni osnovni rast prihoda u prvom tromjesečju biti niži na srednji jednocifreni postotak. Nakon prilagođavanja očekivanog "visokog jednoznamenkastog do niskog dvocifrenog" uticaja koji se odnosi na testiranje na Covid, vakcinu i prodaju terapeutika, tim predviđa da će rast osnovnog poslovnog prihoda biti u srednjem jednocifrenom procentu. Očekuje se da će marža operativnog profita biti otprilike 30% — ispred očekivanih 27.7%. Za cijelu 2023. godinu, menadžment očekuje da će ukupni osnovni rast prihoda biti srednje jednocifreni. Nakon prilagođavanja za očekivani „nisko-dvocifreni“ uticaj koji se odnosi na testiranje na Covid, vakcine i prodaju terapeutika, tim predviđa da će rast osnovnog poslovnog prihoda biti u visokom jednocifrenom rasponu. Očekuje se da će marža operativnog profita biti otprilike 31% — ispred očekivanih 27.3%. Iako nemamo tačno poređenje zbog promjene u načinu na koji menadžment izračunava rast u budućnosti (više detalja o tome u nastavku), čini se da vodič za prvo tromjesečje daje malo svjetla onoga što su neki analitičari modelirali i vjerovatno uzrok barem dio prodajnog pritiska od utorka. Međutim, čini se da su smjernice za cijelu godinu u skladu sa nešto boljim nego što su analitičari očekivali. U pozivu, menadžment je rekao da sada predviđaju da će prihodi od vakcine vezanih za Covid i terapijski prihod biti “otprilike 150 miliona dolara za cijelu 2023. godinu, što je manje od otprilike 810 miliona dolara u 2022. i niže od naših prethodnih očekivanja od 500 miliona dolara”. Razlozi: niže stope vakcinacije i dopunske terapije uz dostupnost alternativnih terapija (osim tretmana baziranih na monoklonskim antitijelima). Struktura izvještavanja Prije kopanja u rezultate, želimo naglasiti da je menadžment malo izmijenio Danaherovu strukturu izvještavanja. Kao rezultat značajnog rasta prirodnih nauka u posljednjih nekoliko godina, tim je odlučio da odvoji dio originalnog segmenta u novi segment pod nazivom Biotehnologija. Kako bismo pružili poređenje od jabuke do jabuke sa procjenama Wall Streeta, spojili smo prihod od prodaje i poslovanja novih segmenata Biotehnologija i Nauke o životu u tabeli ispod u odjeljku Segmenti proizvoda. Osim toga, počevši od rezultata za prvi kvartal 2023., menadžment ažurira svoju definiciju rasta osnovnog prihoda kako bi isključio uticaj testiranja na Covid i uticaj vakcine protiv Covida i tokova prihoda od terapije. Ovo se ogleda u odeljku sa smernicama datim iznad. Ranije su isključeni samo prihodi koji se odnose na Covid testiranje. U pozivu, menadžment je ukazao na otprilike 10% rasta osnovnog prihoda u Sjevernoj Americi i Evropi. U Kini je nalet infekcija nakon što je kineska vlada uklonila svoju politiku nulte Covid-a omeo performanse u poslovanju kompanije s kliničkom dijagnostikom, jer su pacijenti i testiranja opali. Očekuje se da će ova dinamika trajati do prvog tromjesečja prije nego što se “postupno oporavi kroz bilans godine”. Osim toga, tim je pripisao Danaherovo povećanje profitne marže „disciplinovanom upravljanju troškovima, mjerama produktivnosti i mjerama cijena koje su implementirane kako bi se ublažio uticaj inflatornih pritisaka u [poslovnom] poslovanju“. Rukovodstvo je također napomenulo da, iako problemi u lancu opskrbe ostaju, bilježe "skromno poboljšanje dostupnosti komponenti". Također je vrijedno napomenuti da je prihod od ekoloških i primijenjenih rješenja (EAS) porastao za 5.5% na osnovnoj osnovi potaknut visokim jednocifrenim rastom prodaje u vezi s kvalitetom vode. (Ove brojke nisu u tabeli.) Očekuje se da će EAS divizija postati posebna kompanija kasnije ove godine. (Dobrotvorni fond Jima Cramera je dugo DHR. Pogledajte ovdje za potpunu listu dionica.) Kao pretplatnik na CNBC Investing Club sa Jimom Cramerom, dobit ćete upozorenje o trgovini prije nego što Jim izvrši trgovinu. Jim čeka 45 minuta nakon slanja upozorenja o trgovini prije nego što kupi ili proda dionicu u portfelju svog dobrotvornog fonda. Ako je Jim govorio o dionicama na CNBC TV, on čeka 72 sata nakon izdavanja upozorenja o trgovini prije nego što izvrši trgovinu. GORE INFORMACIJE O INVESTICIJSKOM KLUBU PODLEŽE NAŠIM USLOVIMA I POLITIKAMA PRIVATNOSTI, ZAJEDNO SA NAŠIM ODRICANJEM OD ODGOVORNOSTI. NIKAKVA FIDUCIJARNA OBAVEZA ILI DUŽNOST NE POSTOJI, NITI SE NASTAVLJA, NA OSNOVU VAŠEG PRIMANJA BILO KAKVE INFORMACIJE DANE U VEZI SA INVESTICIJSKIM KLUBOM. 
Na ovoj foto ilustraciji, logo Danaher Corporation prikazan je na pametnom telefonu sa informacijama o berzi Danaher Corporation u pozadini.
Igor Golovniov | Lightrocket | Getty Images
Kompanija za nauku o životu i medicinsku dijagnostiku Danaher (DHR) je prijavio zaradu i prihode bolje od očekivanih za četvrti kvartal. Pad dionica smatramo neopravdanim i kao prilika.
Izvor: https://www.cnbc.com/2023/01/24/danaher-stock-drop-looks-like-a-buy-opportunity-after-a-solid-quarter.html