(Bloomberg) – Niz gubitaka Credit Suisse Group AG približio je dionice cijeni koju švicarski zajmodavac nudi investitorima u ključnom povećanju kapitala, povećavajući rizik da banke koje preuzimaju garanciju ostanu u posjedu neželjenih dionica.
Najčitanije s Bloomberga
Dionice su pale za čak 5.49% na rekordno nisku cijenu od 2.67 švicarskih franaka, samo 6% iznad cijene od 2.52 franka za prava pretplate koju je Credit Suisse ponudio postojećim investitorima. Banka je postavila cijenu na diskont od 32% na vrijednost akcija nakon prezentacije strategije u oktobru.
Credit Suisse se bori sa svojim najdužim nizom gubitaka dionica ikada, jer razvodnjavanje povećanjem kapitala povećava pritisak iz godina skandala i lošeg upravljanja. Banka je upozorila da će u četvrtom tromjesečju zabilježiti gubitak od čak 1.5 milijardi švicarskih franaka, te je uočila ogroman odliv iz ključnih poslova upravljanja bogatstvom usred pada povjerenja.
Granica od 2.52 franka je „cijena 'tvrdog preuzimanja' za konzorcij od 19 banaka,” navode analitičari JPMorgan & Co. u istraživačkoj bilješci. Ako dionice Credit Suisse nastave trgovati iznad tog nivoa do "zadnjeg dana trgovanja pravima 6. decembra 2022., možemo pretpostaviti da je u tom trenutku povećanje kapitala najvjerovatnije bilo uspješno."
Posjedovanje velikog broja osiguravača olakšava pronalaženje kupaca i smanjuje rizik da investicione banke zaglave držeći veliki dio dionica. Kao dio planova zajmodavca za povećanje kapitala, Saudijska nacionalna banka će uložiti do 1.5 milijardi franaka u zajmodavca, postajući glavni dioničar.
Predsjednik Credit Suissea Axel Lehmann, govoreći na konferenciji u Londonu u četvrtak, rekao je da će se dionice stabilizirati nakon što se emisija prava završi i da investitori trebaju očekivati volatilnost do tada. Trgovanje novim akcijama trebalo bi da počne 9. decembra.
“Ne mogu predvidjeti kuda ide cijena dionica,” rekao je Lehmann. Do kraja procesa prikupljanja kapitala, „imat ćemo malo volatilnosti, ali onda mislim da će početi da se stabilizuje i da se kreće prema dnu, a onda idemo odatle.”
Pitanje prava, koje je u potpunosti zaštićeno, "bila je jedna od tema o kojima se najintenzivnije raspravlja, jedna od najtežih odluka koje smo trebali donijeti", rekao je. “Ali da vaša cijena dionice ide na otprilike tri franka ili niže, to nije pravo iznenađenje u smislu razrjeđivanja koje trebate učiniti.”
Iako je “malo vjerovatno” da će ponuda prava propasti, takav scenario bi natjerao S&P da “procijeni” uticaj na kreditni rejting koji je dao Credit Suisse-u, rekla je analitičarka Anna Lozmann putem e-pošte. Ona je takođe rekla da bi „nastavak snažnih odliva depozita“ mogao biti „okidač za negativnu akciju rejtinga“.
Remont Credit Suisse, uključujući otpuštanje radnih mjesta i izdvajanje iz poslovanja investicionog bankarstva, naišao je na skepticizam analitičara i investitora zabrinutih zbog složenosti restrukturiranja. U tekućoj 13-dnevnoj propasti, Credit Suisse je izgubio oko 2.7 milijardi franaka na tržišnoj vrijednosti i ove godine je pao za oko 66%, usred kontinuirane zabrinutosti za stabilnost poslovanja.
"Akcije Credit Suisse su teška kupovina u ovom trenutku", rekao je Frederik Hildner, osnivač i izvršni direktor Confluente Capitala, butik menadžera imovine koji nema dionice Credit Suisse, u e-poruci. „Vrednovanje je nisko, ali iz perspektive investitora, zajmodavac zaista izgleda u veoma lošem stanju i nema vidljivosti bilo kakvog trenutnog poboljšanja performansi cena akcija“, rekao je on.
“Materijalno povećanje kapitala” i nedostatak detalja o “veoma složenom” restrukturiranju investicionog bankarstva opterećuju dionice Credit Suisse-a, napisao je analitičar JPMorgana Kian Abouhossein u bilješci u četvrtak. On je također smanjio procjene zarade za 45 posto za 2023., navodeći kao razlog velike odlive u poslovanju banke za upravljanje bogatstvom.
Razgovori o mogućem preuzimanju Credit Suisse-a vjerovatno će se pokrenuti ako se odlivi nastave, rekao je on. To bi također moglo navesti banku da razmotri inicijalnu javnu ponudu svog švicarskog poslovanja, s procjenom od 14 milijardi franaka, dodao je Abouhossein.
Klijenti su izvukli čak 84 milijarde švajcarskih franaka (88.3 milijarde dolara) svog novca iz banke tokom prvih nekoliko nedelja kvartala, saopštila je Credit Suisse 23. novembra. Odlivi su bili posebno izraženi u ključnoj jedinici za upravljanje bogatstvom, gde su iznosili do 10% imovine pod upravljanjem. Ipak, tada je banka saopštila da su odlivi od tada „značajno smanjeni“.
Troškovi osiguranja duga Credit Suisse od neispunjenja obaveza smanjili su se u četvrtak za oko 13 baznih poena, na 433 baznih poena, prema ICE Data Services. Ipak, i dalje je povišen, lebdeći blizu najviših vrijednosti svih vremena.
Dugoročni kreditni rejting banke snižen je prošlog mjeseca na BBB- sa BBB, sa stabilnim izgledima. To je malo iznad BB "spekulativne" ocjene, poznatije kao smeće. Američka rejting kompanija ponovila je analitičare koji su ukazali na "materijalne rizike izvršenja usred pogoršanja i nestabilnosti ekonomskog i tržišnog okruženja".
– Uz pomoć Allegra Catelli i Macarena Muñoz.
(Dodaje saudijskog investitora u petom paragrafu)
Najčitanije sa Bloomberg Businessweek -a
© 2022 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/credit-suisse-shares-worst-run-110147260.html