Costco-ove jeftine cijene plina su veliki hit

Ovogodišnja naglo veća prodaja benzina odražava veće cijene i količine. Kompanija je jedan od najvećih prodavača benzina u zemlji, sa oko 17 miliona galona dnevno, ili otprilike 5% američkog tržišta.

Na nedavnom konferencijskom pozivu kompanije Costco o zaradama 26. maja, Robert Nelson, šef za odnose s investitorima u kompaniji, rekao je da Costco bilježi procentualno povećanje prodatih galona “od visokih tinejdžera do niskih 20-ih” u odnosu na prosjek industrije od 1% do rast od 2%.

Skladišni klub je postao jedan od najuspješnijih trgovaca u zemlji zbog najnižih cijena visokokvalitetnih namirnica i drugih osnovnih namirnica. Benzin je dio te vrijednosti.

 Nelson je rekao da bi kupci Costco-a, koji plaćaju 60 dolara godišnje za osnovno članstvo, mogli uštedjeti čak 1 dolar po galonu u odnosu na benzinske stanice. To je vjerovatno ekstremna ušteda u odnosu na prodavce s visokim cijenama. Aprilsko istraživanje koje je sprovela Barclaysova analitičarka Karen Short u 15 gradskih oblasti pokazalo je da je Costco ušteda gasa u prosjeku iznosila 37 centi po galonu u cijeloj zemlji u odnosu na različite prosjeke metroa.

Na stanici Union, NJ, Costco prošlog četvrtka, uštede su bile manje, na 16 centi po galonu. Costco je prodavao običan gas za 4.839 dolara po galonu, u odnosu na 4.999 dolara na lokalnim brendiranim benzinskim stanicama kao što su Valero i Sunoco.

„Benzin je važan, ali ne i jedini pokretač lojalnosti Costco-a i rasta prometa“, rekao je Greg Melich, maloprodajni analitičar u Evercore ISI. Barronova u emailu. Plin bi mogao činiti 14 posto Costcoove prodaje ove godine, u odnosu na 9 posto u fiskalnoj 2021.

Dionice kompanije, po cijeni od 463 dolara, bile su pod pritiskom posljednjih sedmica, zajedno s dionicama drugih trgovaca, pavši za 24% u odnosu na aprilski maksimum od 612 dolara. Ali dionice imaju jedan od najvećih omjera cijene i zarade među velikim trgovcima na malo, sa 38 puta predviđenom zaradom u tekućoj fiskalnoj godini, dvostruko višestrukom od Targeta (TGT) i

Walmart

(WMT).

Visok omjer P/E odražava kontinuirani snažan rast prodaje Costco-a, visoku lojalnost članstva i širok jarak oko njegovog poslovanja zbog ultraniskih cijena. Kompanija je postigla rezultate tokom pandemije kada su se potrošači opskrbili osnovnim stvarima i zadržala je taj zamah s članovima koji su sada željni štednje jer inflacija smanjuje kućne budžete.

„Plin je krajnji predmet velike količine koji se okreće veoma brzo“, kaže Galanti iz Costco-a Barronova. “Na svakih 100 ljudi koji napune svoje rezervoare, oko 50 dođe u kupovinu. Svjesni smo da većina njih nisu inkrementalne trgovine, ali čak i ako je riječ o jednoj ili dvije, to ima smisla.”

Prosječna benzinska pumpa u SAD-u dobiva gorivo svakih osam do devet dana. „Plin stavljamo skoro svakodnevno. Zapravo, neke benzinske pumpe se pune tri ili četiri puta dnevno”, rekao je Galanti za Barron's.

To znači da kamioni cisterne moraju doći na stanice Costco u prosjeku jednom dnevno – a češće za stanice velikog obima – kako bi napunili podzemne rezervoare. Rezervoar za benzin na benzinskoj stanici obično drži 30,000 do 40,000 galona. Galanti je rekao da neke Costco stanice imaju šest odjeljaka sa po četiri pumpe. Kada Barronova posjetili Union, NJ, Costco stanicu, kamion cisterna je istovarao gas dok su članovi stajali u redu kod pumpi.

Costco-ove stope obnavljanja članstva nastavljaju rasti i dostigle rekordnih 92% u posljednjem tromjesečju u SAD-u i Kanadi. Ima 64 miliona članova.

“Costco-ova ponuda ekstremne vrijednosti privlačnija je nego ikad usred široko rasprostranjene inflacije, s osnovnim kupcem s višim prihodima koji može priuštiti trošenje”, napisao je Melich nedavno. On ima ocenu Outperform i ciljnu cenu od 540 dolara.

Costco je na kraju svoje posljednje fiskalne godine imao 636 benzinskih stanica širom svijeta. U SAD-u, oko 90% od 574 skladišta ima benzinske pumpe. Prosječna Costco benzinska pumpa dnevno dobije preko 2,000 kupaca koji u prosjeku kupe oko 12 galona po posjeti.

Ako član kupi 500 galona benzina godišnje, to je ušteda od 175 dolara uz razliku od 35 centi po galonu u odnosu na benzinske stanice. Čak i ako član kupi 250 galona godišnje, sam plin može isplatiti godišnje članstvo od 60 dolara. „Ako živite u bogatoj prigradskoj enklavi sa dve benzinske pumpe, uštedite više jer vam to zaista žele“, kaže Galanti. On dodaje da je Costco gas istog kvaliteta – Tier One – kao i proizvod na brendiranim benzinskim stanicama.

Costco, suprotno nekim spekulacijama, ne prodaje plin ispod cijene. Galanti kaže da je marža ispod ukupne bruto marže kompanije koja je iznosila oko 10% u posljednjem tromjesečju. Scot Ciccarelli, analitičar

Tačno
,
je procijenio da su Costco-ove marže na plin na srednjem nivou jednocifrene vrijednosti.

Costco je postigao neke od najjačih rezultata među velikim trgovcima na malo, jer potrošači hrle u njegove trgovine po najnižim cijenama namirnica, benzina, proizvoda od papira, odjeće, vina, knjiga i neočekivanih akcija. To stvara atmosferu lova na blago.

Costco-ova prodaja u istoj radnji u SAD-u u svom kvartalu završenom početkom maja porasla je za skoro 11% bez benzina, i 16.6% uključujući i njega. Nasuprot tome, prodaja u istoj radnji u Walmartu i Targetu porasla je za oko 3% u posljednjem tromjesečju. Costco-ova zarada po dionici porasla je za 11% u tom periodu.

Costco može ostvariti profit uz vjerovatno najnižu bruto maržu u industriji. Walmart, nasuprot tome, iznosi oko 25%. Ovo odražava Costco-ovu vitku strukturu troškova, format skladišta i minimalnu krađu u radnji. Costco najveći dio svog profita ostvaruje od članarina, a trgovine rade na samo 1.5% operativne profitne marže.

Costco-ove niske marže—ništa nije naplaćeno više od 15% iznad cijene— čine njegove cijene gotovo nemogućim za konkurente da profitabilno potkopaju cijene. To je stvorilo jedan od najboljih poslovnih modela u maloprodajnoj industriji.

Pišite Andrewu Baryju na [email zaštićen]