Uzmite potrošačke namirnice. Njihovi poslovi imaju tendenciju da se bolje drže tokom recesije jer će ljudi nastaviti da kupuju hranu i druge potrepštine čak i kada smanje, pa, sve ostalo. To je jedan od razloga zašto
Ipak, dok
Campbell supa
(CPB) je ove godine dobio 9.7%
Keurig Dr Pepper
(KDP) je porastao 0.8% i
Koka kola
(KO) je napredovao za 0.6%
Spectrum Brands Holdings
(SPB) je oslabio 54%
Coty
(COTY) je pao 27%, i
Newell Brendovi
(NWL) je pao za 25%. Jasno je da su neke dionice osnovnih proizvoda sigurnije od drugih.
Ali hoće li tako i ostati? Recesija je možda na putu, ali je vjerovatno da će to biti drugačija vrsta recesije od one doživljene 2001. i 2008. zbog današnje visoke inflacije.
To znači da bi se investitori trebali fokusirati na kompanije koje imaju moć određivanja cijena i izbjegavati one s proizvodima koji bi mogli biti zamijenjeni jeftinijim alternativama ili od kojih bi potrošači mogli odustati, piše analitičar RBC-a Nik Modi. Posljednja kohorta uključuje
Altria Group
(MO), koja ima „veliku izloženost potrošačima sa nižim primanjima“, i kompanije koje se lako mogu zamijeniti privatnim markama, kao npr.
Kimberly-Clark
(KMB)—ne morate kupovati Kleenex maramice—
Clorox
(CLX)—postoje alternative Glad vrećama za smeće—i Campbell supi.
Umjesto toga, Modi preporučuje fokusiranje na kompanije koje nisu ugrožene opcijama privatne robne marke, koje imaju podnošljive troškove i koje se ne oslanjaju na kupce s nižim prihodima. Pomaže i ako su „uložili u svoje poslovanje kako bi poboljšali organizacionu strukturu što je rezultiralo boljim poslovnim trendovima…i pokreću strategije određivanja cijena/promotivne strategije prikladne za period ekonomske neizvjesnosti“, kaže Modi. Coca-Cola, Coty, Keurig i
Brandovi sazvežđa
(STZ) su među dionicama koje odgovaraju računu.
Sazviježđe izgleda posebno atraktivno. Uvoznik piva Corona ovih je dana manje fokusiran na vino i nikada nije lovio modu tvrdog seltzera, kao što je to učinio
Bostonsko pivo
(SAM), koja je ove godine oslabila 35%. Sa 20 puta 12-mjesečnom zaradom unaprijed, dionice nisu jeftine, ali se trguju nešto ispod petogodišnjeg prosjeka od 21 puta. Potražnja za pivom i dalje je velika.
Jednako važno, Modi napominje da je Constellation naučio iz posljednje recesije, kada je dopustio da jaz u cijenama između Corone i konkurenata postane prevelik, nauštrb prodaje, te je promijenio svoju strategiju. Poslednjih godina, kompanija je podizala cene u malim, doslednim koracima. Constellation bi trebao biti u stanju da održi snagu svojih brendova na način koji bi trebao trajati kroz recesiju.
Vidjet ćemo da li će ovaj put uspjeti.
Piši Ben Levisohn na [email zaštićen]