Strategije otpuštanja kompanija Prvi korak? Četiri pitanja za investitore

Kako se ekonomija usporava, kompanije kažu da otpuštaju zaposlene kako bi smanjili višak osoblja, restrukturirali/preusmjerili aktivnosti i stavili na čekanje ideje za budući rast. Iako otpuštanja sada imaju smisla jer je prvo tromjesečje sezonski spor period, postoje četiri pitanja na koja investitori trebaju odgovoriti kako bi razumjeli šta slijedi.

Pitanje #1 – Zašto otpuštanja sada?

Obično kompanije radije premještaju radnike negdje drugdje. Na kraju krajeva, oni su lojalni, posvećeni i dokazani zaposleni – plus, to je humana stvar. Dodajte tome današnji izazov da zaposlite kvalifikovane pridošlice, i čini se da je pametna akcija kompanije koju treba preduzeti. Stoga je ukidanje stotina ili hiljada u jednom potezu crvena zastava koja postavlja ovo pitanje na vrh za investitore i medije.

Pitanje #2 – Zašto tako velika otpuštanja?

Neke kompanije brane svoja velika otpuštanja govoreći da predstavljaju samo mali dio ukupne radne snage. Na primjer, MicrosoftMSFT
(od The New York Times članak, “Microsoft će otpustiti 10,000 radnika kako bi smanjio troškove“):

“Kompanija će otpustiti 10,000 radnika, rekao je Satya Nadella, izvršni direktor Microsofta, jer želi smanjiti troškove usred ekonomske neizvjesnosti i preusmjeriti se na prioritete kao što je umjetna inteligencija.

“Microsoft je do kraja juna zapošljavao oko 221,000 radnika, a smanjenje iznosi manje od 5 posto globalne radne snage.”

Međutim, ta odbrana, iako naizgled umanjuje akciju, zanemaruje kumulativne negativne efekte otpuštanja gradske populacije od 10,000 stanovnika. Štaviše, dvostruki razlozi izgledaju kontradiktorno. „Refokusiranje“ znači prebacivanje resursa osim ako ne uključuje zatvaranje nekih velikih, neprofitabilnih područja. “Skraćivanje” znači smanjenje troškova posvuda, kao što je klasična direktiva svim odjelima da smanje pozicije za, recimo, 5%. To bi bolje objasnilo da 10,000 dobija ružičaste papire, ali bi to bilo i upozorenje dioničarima Microsofta.

Pitanje #3 – Zašto sva otpuštanja?

“Preusmjeravanje” teško da je opći razlog, tako da “ekonomska neizvjesnost” izgleda kao najbolji odgovor. Ako je to primarni razlog, onda bi investitori trebali gledati na ova višestruka otpuštanja kao na znak upozorenja na berzi.

Ali postoji izdanak iz ovog pitanja: postoji li skriveni odgovor – skriveni motiv o kojem se ne raspravlja? U današnjem dobu na takva pitanja dobija se odgovor „da“, kao što je ovo u ovome Inc. članak iz časopisa, “Da li je ovo pravi razlog GoogleGOOG
, AmazonAMZN
, Facebook [Meta] i Microsoft imaju otkaze?”:

“Da li je trenutni val otpuštanja u velikim tehnološkim oblastima zaista zamišljen kao način da se oslabi povjerenje tehnoloških zaposlenika i da se zadobije jača pregovaračka pozicija za svoje poslodavce? To je ono što vjeruje nekoliko promatrača tehnološke industrije, među kojima su John Cook, suosnivač GeekWire-a i zamjenik reportera Maxwell Strachana.

„Google, Amazon, Facebook i Microsoft otpuštaju ukupno 51,000 zaposlenih. Svaka kompanija kaže da preduzima ovaj veoma težak korak iz nužde i sa ogromnim žaljenjem. Razlozi navedeni u svakom slučaju su isti, gotovo od riječi do riječi. Svaka je neka verzija ovoga: Nakon pandemije, doživjeli smo rast potražnje i povećali našu radnu snagu kako bismo ispunili tu potražnju. Sa usporavanjem ekonomije i promjenom tržišta, sada vidimo da smo greškom zaposlili previše, i to moramo ispraviti tako što ćemo pustiti neke ljude.

„Šta ako je sve to velika, debela laž? Šta ako je pravi razlog otpuštanja taj što su čelnici velikih tehnoloških kompanija, umorni od udovoljavanja hirovima sve traženijih inženjera i naučnika podataka, jednostavno odlučili da im je dosta i da će staviti ove tehničare na njihovom mjestu navodeći ih da se boje za svoj posao?"

Da, to je verzija teorije zavjere. Njegova važnost nije izvodljivost, već jednostavno njeno postojanje. Zato je na pitanje broj 3 potreban razumljiv i razuman odgovor.

Pitanje #4 – Šta dolazi nakon ovih otpuštanja?

Teško je zamisliti da će se dobra vremena vratiti samo zbog otpuštanja. Vjerovatno je svako otpuštanje samo prvi korak u preoblikovanju kompanije za ono što slijedi. Što se tiče „refokusiranja“, kompanije će vjerovatno manje govoriti o viziji futurističkog rasta, a više o osnovnim prednostima (kao što su zdrave finansije, povećana produktivnost, stabilna profitna marža, poželjna zarada i rast dividendi). Da biste napravili taj pomak, očekujte više smanjenja, smanjenja broja zaposlenih i akcija kompanije kao što su spinoffi i rasprodaje.

Zatim, postoji jedan, veliki, važan i smislen korak: Izgradnja novog temelja za rast. To skoro uvijek znači odbacivanje četvrtine negativnih radnji, što znači finansijske izdatke, otpise, otpise i potencijalno finansiranje troškova. Cilj je očistiti kuću uklanjanjem svih viškova koji su još uvijek u knjigama.

Važno je da analitičari i menadžeri fondova razumiju i pozdravljaju takva rijetka vremena. Oni znaju da kada prođe ružna četvrt, buduća bi mogla biti vrlo atraktivna.

Zaključak – nemojte žuriti sa ovim periodom obnove

Još uvijek smo obavijeni maglom neizvjesnosti i rizika, odvojeno od akcija Fed-a. Inflacija se smiruje i kamatne stope su značajne, iako i dalje ispod stope inflacije. Većina modnih trendova na dionicama 2021-22 se preokrenula, ali ostaci ostaju. Mnogi ulagači u dionice još uvijek pogrešno očekuju povratak na prethodno okruženje rasta. Investitori u obveznice ponovo uče da nešto viši dugoročni prinosi zahtijevaju mnogo niže cijene obveznica. Sljedeće što treba naučiti je kako kreditni rizik može štetiti, čak i na stabilnom tržištu obveznica. Zatim, tu su sve lekcije koje se nauče o spravama za dobra vremena koje su osmišljene da izgledaju bezbedno, a da pritom proizvode ogroman prinos – na primer, bilo šta sa leveridžom, derivati ​​svih vrsta, nelikvidna sredstva i varanti/prava.

Dakle, prvo razmislite o gotovini, s tim da fondovi tržišta novca sada plaćaju “ogromnu” prinos od preko 4%, vjerovatno na putu do oko 5%. Da, to je još uvijek ispod stope inflacije CPI, ali je mnogo bliže od prinosa od skoro 0% prije godinu dana. Još važnije, taj prinos od 5% vraća tržište novca u normalu – stanje koje nije viđeno od 2007. – prije 15 godina! Očekujte veoma dobre stvari od zasluženog, pravičnog statusa za nosioce tih triliona dolara kratkoročnih investicija. Oni ponovo primaju svoje zarađene prihode koje plaćaju korisnici njihovog kapitala (zajmoprimci svih vrsta, posebno američka vlada i velike korporacije) – i sav taj prihod će naći svoj put u finansijski sistem i privredu.