(Bloomberg) — Federalni žalbeni sud spasio je Citigroup Inc. od epske greške o kojoj se pričalo na Wall Streetu, odbacivši odluku da vjerovnici Revlon Inc. mogu zadržati više od pola milijarde dolara koje im je banka slučajno poslala.
Nakon odluke jednog stručnjaka u poređenju sa "Zonom sumraka", trojac sudija na Menhetnu u četvrtak je poništio iznenađujuću odluku prvostepenog suda početkom prošle godine da su zajmodavci - među kojima su Brigade Capital Management LP, HPS Investment Partners LLC i Symphony Asset Management — nisu morali da vrate 504 miliona dolara koje im je banka greškom poslala 2020.
Žalbena odluka je velika pobjeda za glavnu bankarsku jedinicu Citigroup-a u njenim naporima da iskupi sramotni propust, koji je primorao banku da objasni regulatorima kako je takav propust moguć. Izvršna direktorica Jane Fraser nazvala je to "masovnom neiznuđenom greškom" i pokazala primjere ručnih procesa koje je trebalo automatizirati.
“Današnja odluka potvrđuje naše dugogodišnje uvjerenje da ova pogrešno prenesena sredstva treba da budu vraćena u skladu sa zakonom, kao i etičkim pitanjima”, rekao je glasnogovornik Citigroup-a u izjavi. “Iako je Citi preduzeo korake da smanji vjerovatnoću takve greške u budućnosti, današnja odluka pruža dobrodošlu stabilnost i podržava koncept saradnje neophodan za dobro funkcioniranje tržišta sindiciranih zajmova.”
'velika pobjeda'
Viši analitičar Bloomberg Intelligence Elliott Stein nazvao je preokret "velikom pobjedom" za banku, ali i iznenađenjem.
“Iako smo mislili da je to vrlo blizak slučaj, činilo se nakon usmenih argumenata da će federalni žalbeni sud poslati slučaj najvišem državnom sudu New Yorka kako bi se razjasnilo glavno pravno pitanje u vezi s pravilom 'otpusta za vrijednost'”, rekao je. Mislio je na odbranu uspostavljenu presudom suda u New Yorku iz 1991. godine da povjerioci mogu zadržati novac koji im je greškom poslat ako ne shvate da je transfer bio nesretan slučaj.
Umjesto toga, kada je odlučivalo o slučaju samostalno, vijeće je "odlučilo da promoviranje konačnosti transakcija, iako je važno, ne treba biti uzdignuto iznad vraćanja pogrešnih plaćanja u ovoj okolnosti", rekao je Stein.
Pročitajte više: Citibank traži od žalbenog suda da ispravi svoju grešku od 500 miliona dolara Revlon
Profesor Columbia Law School Eric Talley, stručnjak za korporativno pravo i finansije, rekao je da su sudije "došle do pravog ishoda", ali je dodao da je "kašnjenje bilo značajno i skupo".
'Zaglavljeni u Limbo'
“To je dovelo do toga da bankrot Revlona ostane u limbu,” rekao je Talley. „Ovo će razjasniti stvari za dalje, ali to je zaista izgledalo kao epizoda 'Zona sumraka', bez piskanja sa suda i strana koje pokušavaju da shvate kako da reorganizuju Revlonove dugove u međuvremenu.”
Povjerioci su bili uključeni u ogorčenu bitku s Revlonom i Ronaldom Perelmanom, milijarderom čija holding kompanija kontrolira proizvođača kozmetike, oko njegovog restrukturiranja u maju 2020.
Predstavnici Brigade, HPS-a i Symphony odbili su komentirati odluku od četvrtka.
Nesreća u avgustu 2020. dogodila se dok je Citigroup pokušavao poslati kamatu nekim Revlon zajmodavcima. Umjesto toga, banka je slučajno isplatila sve kreditore zajma — više od 900 miliona dolara. Uspeo je da povrati skoro polovinu sredstava, ali drugi zajmodavci su odbili da vrate svoje iznose, rekavši da je Revlon već platio i da je trebalo da ih vrati.
U bolnom trenutku, banka se spremala da napusti svoju ulogu administrativnog agenta zajma kada je prebacila ogromnu sumu zajmodavcima.
Nedostatak za kreditore
Američki okružni sudija Jesse Furman presudio je u korist kreditora u februaru 2021., rekavši da nije trebalo očekivati da znaju da je transfer bio greška. Odluka je za njih bila neočekivana.
Pročitajte više: Citibank gubi ponudu da nadoknadi veliku grešku u iznenađujućoj presudi
Na prošlogodišnjem ročištu, Neal Katyal, advokat banke, rekao je žalbenom veću od troje sudija da su zajmodavci trebali biti skeptični prema isplatama jer nikada nisu dobili službenu obavijest da se otplaćuje oročeni zajam Revlona. Napomenuo je da se zajmom trguje čak 20 centi na dolar i da neki kreditori misle da je Revlon nesolventan, te je rekao da šest od 10 zajmodavaca nije ni znalo za transfere dok ih Citigroup nije obavijestio.
"Sve ove crvene zastavice" trebale su ih navesti da postave "bilo koje od milion pitanja koja bi dovela do otkrivanja greške", rekla je Katyal.
Kathleen Sullivan, koja predstavlja zajmodavce, rekla je vijeću da odluka mora ostati na snazi jer oni koji primaju sredstva od treće strane "ne bi se trebali pitati" da li su isplate legitimne.
'Borderline Irrational'
“Bilo bi nerazumno misliti da je ovo bila greška bez presedana banke kao što je Citibank”, tvrdi ona. “To bi bilo granično iracionalno.”
Katyal je u četvrtak rekao da je "zadovoljan" odlukom.
“Ideja da bi greška dovela do pravila nalaznika bila bi destabilizirajuća za finansijska tržišta,” rekao je on. “Ovo je bila greška. Ljudi prave greške.”
Nakon greške u plaćanju, Revlon je podnio zahtjev za zaštitu od bankrota u skladu sa Poglavljem 11 jer se kriza u globalnom lancu snabdijevanja pokazala kao prekretnica za kompaniju opterećenu dugovima. Zahtjev za stečaj je završio buran period za kozmetičkog giganta, u vlasništvu Perelmanovog MacAndrews & Forbesa, koji je patio tokom pandemije nakon godina pada prodaje i finansijskih kontroverzi.
Pročitajte više: Revlon prijavio bankrot usred problema sa snabdijevanjem, kontroverze o zajmu
Revlon i neki od njegovih vjerovnika odbili su priznati prava banke kao osiguranog zajmodavca u paketu finansiranja stečaja kompanije. Citigroup je tužio kompaniju kako bi riješio mučno pravno pitanje da li će, nakon slučajne isplate 900 miliona dolara zajmodavcima Revlona, sama postati zajmodavac.
Odluka od četvrtka mogla bi značiti da će zajmodavci kojima je Citigroup platio prije podnošenja stečajnog postupka morati vratiti sredstva banci, rješavajući pitanje ko je ili nije povjerilac Revlona.
Rijetki prozor na terenu
Mišljenja tročlanog vijeća pružaju rijedak prozor u pogledu njegovih neslaganja oko slučaja.
“Po mom mišljenju, ovo je jednostavan slučaj koji su mnogi pametni ljudi uvelike zakomplikovali i o kojem smo trebali odlučiti prije mnogo mjeseci”, rekao je okružni sudija Michael Park u odvojenom mišljenju slažući se s rezultatom. “Jednostavno rečeno, ne možete zadržati novac koji vam je greškom poslan osim ako ionako nemate pravo na to.”
Pročitajte više: Greška banke u vašu korist — Citi se bori da povrati 900 miliona dolara
Odgovarajući na Parkovu pritužbu, sudija Pierre Leval je u dodatku glavnom mišljenju priznao da je „trajalo dosta vremena da se donese“ odluka i rekao: „Preuzimam isključivu odgovornost za to“.
Leval je rekao da su on i sudija Robert Sack prvobitno odlučili da zatraže odluku Apelacionog suda u New Yorku, najvišeg suda u državi. Rekao je da su promijenili kurs jer su se uvjerili u argumente banke i smatrali da bi put Apelacionog suda mogao dodati više od godinu dana kašnjenja.
'Suptilna pitanja'
„Pored toga, nismo otkrili da su odgovori tako jasni, očigledni i laki kao što to čini sudija Park“, napisao je Leval. “Argumenti koje su za strane iznijeli njihovi izuzetno sposobni branioci, pokreću složena, suptilna pitanja koja su zahtijevala brigu i proučavanje.”
Park, kojeg je u sud imenovao bivši predsjednik Donald Trump, mlađi je član vijeća.
Brojni profesori prava, advokatske grupe i industrijska udruženja stali su na stranu banke, rekavši da je Furmanova odluka već poremetila način na koji tržište funkcionira i promijenila očekivanja njegovih učesnika.
Jedan od podnesaka koji podržava stav banke podnijelo je Udruženje za sindikacije i trgovanja kredita, neprofitna grupa koja predstavlja više od 500 firmi uključenih u izdavanje, sindikaciju i trgovinu komercijalnim kreditima, uključujući Citigroup i većinu povjerilaca u predmetu.
Glavni savjetnik LSTA Elliot Ganz rekao je u saopćenju u četvrtak da je žalbena odluka u skladu s "dugogodišnjim tržišnim očekivanjima i normama, da kada se povremeno izvrše pogrešne uplate, novac se brzo vraća".
Predmet je Citibank NA protiv Brigade Capital Management LP, 21-487, 2. okružni apelacioni sud SAD (Manhattan).
Više ovakvih priča dostupno je na bloomberg.com
© 2022 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/citibank-wins-appeal-500-million-182726512.html