Dionice banaka su pogođene jer je porasla zabrinutost za američku ekonomiju. Počinju da izgledaju kao jeftino, i ništa više od toga
Čak i faktori koji su trebali pomoći bankama tek treba da idu u njihovu korist. Nakon godina niskih kamatnih stopa koje su smanjivale profit, više stope su trebale pružiti poticaj zaradama. Umjesto toga, ETF banke je u četvrtak pao za 3.8%, dan nakon što je Fed povisio stope za tri četvrtine procentnog poena. Ispostavilo se da su investitori manje uzbuđeni zbog mogućnosti rasta neto prihoda od kamata kada se očekuje da će Fed pokrenuti recesiju.
To je izazovna ekonomska pozadina za banke – ali one bi trebale biti u stanju da se nose s tim. Ovo nije 2008., kada su finansije bile u središtu globalnog sloma. Čak i ako je ekonomija ograničena na recesiju, banke su bolje opremljene da se nose sa ekonomskim šokovima nego što su bile prije više od jedne decenije.
Ne vjerujte nam na riječ. Ove sedmice, Fed će objaviti rezultate svog godišnjeg stres testa, kako bi procijenio da li najveće banke mogu apsorbirati gubitke i dalje kreditirati domaćinstva i preduzeća tokom ozbiljnog ekonomskog pada. Analitičari Barclaysa očekuju da će lako proći test, napominjući da medijan banke koju pokriva ima nivo kapitala 2.3 procentna poena iznad zahtjeva postavljenog nakon prošlogodišnjeg testa. Oh, i banke bi trebale biti u mogućnosti da podignu svoje dividende nakon testa, pri čemu se predviđa da će srednja banka ponuditi prinos od 4%.
kao vrh svega, banke su jeftine— neke od njih, jeftino.
JPMorgan Chase
(JPM) trguje po 1.3 puta većoj knjigovodstvenoj vrijednosti dok
Bank of America
(BAC) trguje po 1.1 puta.
Goldman Sachs Group
(GS) trguje po knjigovodstvenoj vrednosti, što je istorijski bio dobar nivo za kupovinu akcija.
A tu je i Citigroup (C). Dionice su pale za 23% u 2022., na 46.54 dolara, a po 0.5 puta knjigovodstvenoj vrijednosti, to je najjeftinija od velikih banaka—i ona koja ima najviše za popravku. U vrijeme kada se može očekivati da će dionice banaka kretati gore-dole u tandemu na osnovu najnovijih ekonomskih izvještaja, rješavanje Citijevih problema mogao da podstakne nadmašivanje.
Nije da je sve ružičasto. U martu, Citigroup je predstavio višefaznu strategiju za racionalizaciju svog poslovanja i upozorio da će troškovi porasti za 5% do 6% u 2022. Takođe je rekao da će smanjiti broj dionica koje očekuje da će otkupiti. Čini se da su te loše vijesti ušle u dionice.
Dobra vijest nije. Citigroup je također postigla napredak u rasprodajama – rane ponude su procijenile njenu jedinicu Banamex između 4 i 8 milijardi dolara, prema izvještajima – i novac bi se mogao iskoristiti za povećanje otkupa. Čak
Berkshire Hathaway Warrena Buffetta
(BRK.B) je bio kupovinu akcija Citija, glasanje o povjerenju ako ga je ikada bilo.
Citi još uvijek ima puno work to do, ali po ovim cijenama, čak i mala dobra vijest mogla bi povećati dionicu.
Piši Carleton English na [email zaštićen]