Citi je upravo snizio ciljnu cijenu S&P 500. Evo kolika je vjerovatnoća da će doći do ozbiljne recesije i šta očekuje od korporativnih prihoda

Osim akcije cijena, šta se promijenilo u posljednjih šest sedmica? Prvo, kažu stratezi predvođeni Scottom Chronertom, da postoji sve uporniji fokus Fed-a na podizanju kamatnih stopa sve dok se ne pojave znaci da će se inflacija vratiti na 2%. To, kaže tim Citija, stvara rastući rizik da će Fed preći stope, stvarajući neželjene posljedice. Oni sada vide vjerovatnoću ozbiljne recesije na 20%, u odnosu na 5% ranije.

Drugi je taj nedavni dolar
DXY,
+ 0.18%
snaga takođe podržava veću vjerovatnoću ozbiljne recesije. „Važno je da, iako smo svjesni da će jači dolar imati negativan prevoditeljski utjecaj na zarade američkih kompanija, to nas ne zabrinjava pretjerano. Umjesto toga, potencijalni utjecaj strukturno većeg za duži USD može opteretiti mnoge poslovne modele, budući da je globalni rast pod dodatnim pritiskom”, kažu oni.

I treća promjena je zapravo pozitivnija. “Imali smo stresno testiranje očekivanja rasta zarade odozdo prema gore prema dva inputa: makroutjecajima na nivou sektora i očekivanjima zarada analitičara Citija za dionice s velikim ponderima u nekoliko sektora. U kombinaciji. Zaključujemo da su očekivanja rasta zarada u '23 i dalje previše agresivna. Ali, što je još važnije, takođe sumnjamo da bi se zarada na nivou indeksa S&P 500 mogla pokazati otpornijom na uslove blage recesije nego što bi to istorijska poređenja sugerisala.”

Citi očekuje da će kompanije S&P 500 sljedeće godine zabilježiti zaradu po dionici od 215 dolara, što implicira zadnji omjer cijene i zarade od 18.1.