Cisco je stabilan i evo kako uložiti u njega

U srijedu navečer, Cisco Systems (CSCO) objavio je finansijske rezultate kompanije za četvrti fiskalni kvartal (2022.). Za tromesečni period koji je završen 30. jula, Cisco je objavio prilagođenu dobit po akciji od 0.83 USD (GAAP EPS: 0.68 USD) uz prihod od 13.1 milijardi USD. Oba broja uspjela su nadmašiti Wall Street, dok je otisak prihoda pretrpio manji pad (-0.2%) u odnosu na prethodnu godinu. Korekcija zarada prvenstveno je izvršena za kompenzaciju po osnovu akcija i amortizaciju nematerijalne imovine u vezi sa sticanjem. GAAP neto prihod je smanjen za 6.45% u odnosu na prethodnu godinu na 2.815 milijardi dolara.

Učinak bolji od očekivanog je uglavnom bio rezultat poboljšanja uslova u lancu nabavke. U saopštenju za javnost, izvršni direktor Chuck Robbins rekao je: „Cjelogodišnje narudžbe proizvoda i zaostaci su na rekordnom nivou i odražavaju snažnu potražnju koju i dalje vidimo za našim inovacijama i ukupnu vrijednost koju donosimo našim klijentima dok ubrzavaju svoju digitalnu transformaciju. ”

Finansijski direktor Scott Heron je dodao: „Ukupni prihodi premašili su naša očekivanja u četvrtom kvartalu, kao rezultat našeg snažnog izvršenja i brojnih inicijativa koje smo poduzeli da smanjimo utjecaj globalne situacije s opskrbom.“

Za kvartal, ukupna bruto marža po GAAP bila je 61.3%, u poređenju sa 63.3% prije godinu dana, dok je prilagođena ukupna bruto marža odštampana na 63.3% u odnosu na prošlogodišnjih 65.6%. GAAP operativna marža je pala na 26.2%, dok je prilagođena operativna marža dostigla 32.4%.

Performanse segmenta

Ukupan prihod od proizvoda odštampan na 9.688 milijardi dolara, koji je bio stabilan iz godine u godinu, proizvodeći bruto maržu proizvoda od 59.1% u poređenju sa 62.7% za prethodnu godinu comp.

Ukupni prihodi od usluga pali su na 3.414 milijarde dolara, što je bilo ravnomjerno u odnosu na prethodnu godinu, proizvodeći bruto maržu usluga od 67.5% u poređenju sa 66.2% za prethodnu godinu comp.

Ukupni prihod od proizvoda podijeljen je u pet poslovnih linija:

Sigurne, agilne mreže su generirale 6.094 milijarde dolara u prihodu, manji za 1% u odnosu na prethodnu godinu.

Internet za budućnost je zaradio 1.257 milijardi dolara u prihodu, manji za 10% u odnosu na prethodnu godinu.

Saradnja je donela 1.164 milijarde dolara u prihodu, porast od 2% u odnosu na prethodnu godinu.

End-to-end Security je generirao 984 miliona dolara u prihodu, porast od 20% u odnosu na prethodnu godinu.

Optimizirano iskustvo aplikacija je generiralo 185 miliona dolara u prihodu, porast od 8% u odnosu na prethodnu godinu.

geografski:

Amerika je zaradila 7.47 milijardi dolara u prihodu, manji od 3% u odnosu na prethodnu godinu, što je dovelo do bruto marže od 62.6%.

EMEA (Eur, Srednji istok, Afrika) je zaradila 3.577 milijardi dolara u prihodu, porast od 8% u odnosu na prethodnu godinu, što je dovelo do bruto marže od 64.4%.

APJC (Asia Pac, Japan, Kina) je zaradio 2.055 milijardi dolara u prihodu, manji od 2% u odnosu na prethodnu godinu, što je dovelo do bruto marže od 63.6%

Preostala obaveza izvršenja (RPO)

RPO kompanije, ili jednostavno rečeno, koliki je budući prihod pod ugovorom, porastao je 2% na 31.539 milijardi dolara. Ukupni RPO proizvoda povećan je za 6% na 14.09 milijardi dolara. Total Services RPO smanjen je za 1% na 17.449 milijardi dolara. Firma očekuje da će priznati 54% od ukupnog broja u narednih 12 mjeseci. To je nešto više od 17 milijardi dolara.

vođenje

Za tekuće tromjesečje (FQ1 2023.), Cisco vidi međugodišnji rast prihoda od 2% do 4%, prilagođenu bruto maržu od 63% do 64%, prilagođenu operativnu maržu od 31.5% do 32.5% i prilagođenu EPS od 0.82 USD do 0.84 dolara. Wall Street je tražio prilagođeni EPS od 0.84 dolara.

Za cijelu fiskalnu godinu (2023. fiskalna godina), Cisco predviđa rast prihoda od 4% do 6% i prilagođeni EPS od 3.49 USD do 3.56 USD. Ovo je znatno iznad 3.36 dolara koje je Wall Street očekivao.

Bilans

Od 30. jula, Cisco je poslovao sa neto gotovinskom pozicijom od 19.267 milijardi dolara, a zalihe u vrednosti od 2.568 milijardi dolara. Ovo je ostavilo obrtna sredstva na 36.717 milijardi dolara. Tekuće obaveze štampane na 25.64 milijarde dolara, uključujući 1.099 milijardi dolara kratkoročnog duga. Ovo ostavlja firmu sa trenutnim omjerom od 1.43, što je zdravo i brzim omjerom od 1.33. To je još zdravo.

Ukupna imovina dodata je do 94.002 milijarde dolara uključujući 40.873 milijarde dolara u „goodwill-u” i drugim nematerijalnim sredstvima. To je malo za mene. Ne volim kada nematerijalna imovina iznosi oko 43.5% ukupne imovine. Ukupne obaveze umanjene za kapital su završile kvartal na 54.229 milijardi dolara, uključujući 8.416 milijardi dolara dugoročnih dugova.

Ovo je jak bilans stanja. Ne sviđa mi se gust unos za dobru volju, ali svaki put kada firma može iz džepa da otplati cijeli dug, neće se imati na šta žaliti.

Vol Strit

Vau. Da li je Wall Street ikada podijeljen na CSCO. Pronašao sam 15 analitičara sa strane prodaje koji su obojica ocijenjeni sa četiri ili više zvjezdica od strane TipRanksa i dali su mišljenje o ovoj dionici na bilo koji način otkako su ove zarade objavljene sinoć. Od ovih 15 analitičara, nakon izvršenih promjena, šest ocjenjuje CSCO kao “kupu” ili ekvivalent kupovine u njihovoj firmi, osam ocjenjuje CSCO kao “držanje” ili ekvivalent njihove firme, a mi imamo jednog potpunu “prodaju ” preporuka. Od njih 15, četiri su odbila priliku da odrede ciljnu cijenu. Sva četvorica su izvučena iz grupe "čekajte".

Prosečna ciljna cena ostalih 11 je 53.64 dolara, sa najvišom od 65 dolara (Sami Badri iz Credit Suisse) i najnižom od 44 dolara (Jim Suva iz Citigroup-a, koji je naša „prodaja”). Jednom kada se izostavi visoki i najniži nivoi kao izvanredni, prosjek ostalih devet iznosi 53.44 dolara.

Moje misli

U redu. Ove zarade su solidne. Problemi sa lancem snabdevanja se poboljšavaju. Zaostatak naloga je na vrhuncu. Sve su to pozitivne stvari. Ne očekuje se divlji rast. Firma očekuje da će vidjeti iznad konsenzusa, ali i dalje vrlo pješački rast prodaje. Po mom mišljenju, Cisco Systems je kao pomoćni program. Mirno. Ne očekujte da će Robbins pogoditi grend slem. Ne očekujte da će Robbins napraviti velike greške.

Firma se dobro odnosi prema dioničarima. Slobodni novčani tok za tromjesečje, iako prilično robustan (3.5 milijardi dolara), i dalje je značajno smanjen (-19%) u odnosu na prethodnu godinu. Ipak, Cisco je otkupio obične dionice u vrijednosti od 2.4 milijarde dolara tokom tri mjeseca po prosječnoj cijeni od 44.02 dolara. Firma ostavlja 15.2 milijarde dolara na trenutno odobrenje. Cisco je takođe isplatio 1.6 milijardi dolara dividendi i trenutno donosi 3.21%. Vidi. Nešto kao pomoćni program.

Nemojte dugo CSCO tražiti rast, nešto beta i nadamo se malo alfa. Dobijte dugo CSCO (ako ste zainteresovani) ako tražite ime u odbrambenom položaju u rastućoj industriji koja bi mogla pasivno zavladati ako tržišta nastave da se okupljaju. Tretirajte CSCO kao dionicu s nižim beta prihodom.

Dobra vijest je da je CSCO popunio tu prazninu od maja jutros. Loša vijest je da je jutrošnje „otvaranje“ ostavilo CSCO-u novu prazninu koju treba popuniti… do dole. Sada će se dionice boriti sa potencijalnim otporom na 38.2% Fib povlačenja od kraja decembra do početka jula.

Vidim da se dionice vjerovatno "zaglave" između tog mjesta i njegove vlastite 21-dnevne EMA-e. Osobno, umjesto da jurim svoj put do dionica (a mislim da želite dionički kapital ako se nalazi na ovo ime, jer se tako ostvaruje prinos od 3.2%), radije bih prodao gole puteve s namjerom da podignem nešto tijesto kako bi se smanjila osnova opklade kada se dionica preda trgovcu.

Moja ideja bi bila da odem do oktobra i prodam (napišem) $47.50 putova koji ističu 21. za otprilike $1.15. Ako dionice nikada ne stignu, trgovac će dobiti 115 dolara po ugovoru. Ako se to dogodi i trgovac završi u vlasništvu kapitala, barem će ti trgovci platiti neto 46.35 dolara.