Kineski nered 'Zero Covid' + ukrajinska kriza = globalna recesija

Globalna ekonomija vjerovatno nema bolji sistem ranog upozoravanja od Singapura.

Njegova vrlo otvorena ekonomija nalazi se na prvim linijama visokotehnoloških izvoznih sektora koji su podložni naglim promjenama potražnje. A u ovom trenutku, ovaj mikrokosmos globalnih obrazaca rasta signalizira nevolje koje su pred nama.

U srijedu su vladini zvaničnici upozorili da će se proizvodnja Singapura širiti na donjem kraju svog Raspon od 3% do 5%. Ministarstvo trgovine i industrije nije navelo konkretnu naciju rekavši da su izgledi za eksternu tražnju "oslabili u odnosu na prije tri mjeseca".

Ali Kina je napisana između redova. Kao i inflatorne posledice invazije Vladimira Putina na Ukrajinu. Ova dva ogromna suprotna vjetra imaju Međunarodni institut za finansije koji upozoravaju investitore da ne umanjuju "povišeni rizik globalne recesije" koji se iz dana u dan pojačava.

Pekinški „nulti Covid” apsolutizam udara na najveću ekonomiju Azije. Kina nikada nije propustila godišnji cilj rasta. Ipak, nade predsjednika Xi Jinpinga rast od 5.5% ove godine se smanjuju. Capital Economics predviđa da bi Kina mogla porasti za 2%.

Čak i ako Xijeva vlada pokuša da uljepša podatke o bruto domaćem proizvodu, efekti povratnih informacija će se osjetiti nadaleko i naširoko u Aziji. Počevši od Singapura, koji također trpi udarce zbog poremećaja koji proizlaze iz rata u Ukrajini i previranja u lancu nabavke zbog Covid-19.

„Rizici od pada u globalnoj ekonomiji ostaju značajni“, kaže Gabriel Lim, stalni sekretar u Ministarstvu trgovine i industrije Singapura. Globalni udari vjetra, napominje on, vjerovatno će “umanjiti rast BDP-a u nekim vanjskim ekonomijama više nego što smo ranije predviđali”.

Ruski lider Putin se u međuvremenu suočava s optužbama da drži kao taoce zemlje u razvoju koje se oslanjaju na žito iz ratne zone koju je on stvorio. Predsjednica Evropske komisije Ursula von der Leyen tvrdi da Rusija gomila vlastiti izvoz hrane kao oblik "ucjene". Kremlj, kaže ona, "koristi glad i žito da bi imao moć".

Otuda i haos na tržištu jer cijene energije i hrane vrtoglavo rastu. Ujedinjene nacije ne pretjeruju kada upozoravaju da "savršena oluja" rizika usporava razvoj u Aziji. UN možda potcjenjuju prijetnju kada se pogleda koliko brzo Šri Lanka implodira.

Prava briga je što ekonomisti ne znaju ono što ne znaju o Putinovoj strategiji, njegovom stanju duha ili oboje. „Rizici za rast i tokove su na donjoj strani ako rat u Ukrajini eskalira“, upozorava ekonomista IIF-a Sergi Lanau.

Kina predstavlja svoje ekonomska zagonetka. Priča se o Xijevom unutrašnjem krugu koji preispituje šta, šta, Xi razmišlja u širenju blokada Covid-a koje ubijaju rast. Ovaj pristup je uglavnom funkcionirao 2020. Ali slaba kineska ponuda cjepiva i divlje prenosivi sojevi Covida čine ga zastarjelim.

Bacite se na nedavne pooštravanje poteza Federalnih rezervi, i avet da će doći još, i ta oluja postaje sve savršenija i opasnija.

Kao takav, kaže Lanau, „smanjujemo kineski rast u 2022. sa 5.1% na 3.5%, s obzirom na stroge mjere blokade Omicron-a koje će vjerovatno dovesti do pada BDP-a u drugom tromjesečju. A „s obzirom na oštro pooštravanje finansijskih uslova u SAD“, dodaje on, „mi takođe smanjujemo rejting SAD-a i rasta tržišta u razvoju, što znači da, sveukupno, očekujemo da će globalni BDP u suštini biti ravnomeran ove godine kada se prilagodi za statistički prenos“.

Dok „veći dio negativnog otpora očigledno dolazi od Rusija i Ukrajina”, “slabost je široko zasnovana i ostavlja malo prostora za grešku. Rizik od globalne recesije je povišen. U tom kontekstu, očekujemo da će prilivi nerezidenata na tržišta u razvoju značajno usporiti.”

Tako ekonomije gube deceniju ili više od napretka u smanjenju siromaštva. To je način na koji se vizije statusa sa srednjim prihodima okreću ka izbjegavanju društvene nestabilnosti. To je način na koji razvijene sile poput Japana odjednom gube kontrolu nad valutom koja klizi i rizikom od uvezene inflacije.

I tako je 2022. postala Xijeva godina iz pakla. Ovo je trebao biti najbolji trenutak za kineskog lidera, kada je osigurao treći mandat koji krši norme kao lider Komunističke partije. Ali Xi je uspio da pokrene svoju savršenu oluju kod kuće.

Xijevo suzbijanje u Hong Kongu pratilo je ono koje je ciljalo Big Tech na kopnu, počevši od osnivača Alibaba grupe Jacka Maa krajem 2020. Šangaj akcije su pale kao rezultat. Da stvar bude još gora, pad maloprodaje u Kini i novi posrtaji u lancu nabavke zahvaljujući „nultom Covidu“ još više zamagljuju izglede za korporativni profit.

Sada čak i premijer Li Keqiang priznaje da je Kina po nekim pokazateljima na gorem mjestu nego tokom prvog talasa Covida. "Ekonomski pokazatelji u Kini su značajno pali, a poteškoće u nekim aspektima i u određenoj mjeri su veće nego kada nas je epidemija ozbiljno pogodila 2020. godine", rekao je Li čelnicima lokalne vlade u srijedu.

Ekonomisti Goldman Sachsa tvrde da bi Lijev komentar mogao biti "implicitno priznanje" da Kina gubi visinu. U 2020. godini, rast Kine u cijeloj godini iznosio je 2.2%. Ako najveća trgovinska sila Azije još manje poraste, to će zaista naštetiti ekonomijama od Indonezije do Južne Koreje. Tako će i načini na koje Putinov napad na Ukrajinu preokrenuti trendove cijena i tržišta posvuda.

Svako ko se pita kako se ovi veliki rizici odigravaju mogu biti gore od praćenja događaja u Singapuru, koji već treperi nešto što se približava crvenom.