(Bloomberg) – Kineski godišnji Nacionalni narodni kongres, prvi otkako je Peking naglo okončao trogodišnje ograničenje Covid Zero, počeo je sa skromnim ciljem ekonomskog rasta i nekoliko nagoveštaja rasipništva u prošlosti.
Najčitanije s Bloomberga
Evo sažetka onoga što tržišta robe i energije moraju znati nakon prvog dana sastanka.
Koji su planovi Pekinga za ekonomiju nakon Covida?
Vlada je ponovila da želi potaknuti rast povećanjem domaće potrošnje, uz proaktivnu fiskalnu politiku. Ali ciljevi za 2023. koji su u osnovi tog stava razočarat će bikove koji se nadaju ambicioznijoj podršci kako se privreda ponovo otvori.
Iako je Peking obećao povećanu državnu potrošnju i širi budžetski deficit, glavna cifra rasta BDP-a od oko 5% je na niskom kraju očekivanja. Cilj za prodaju obveznica lokalne samouprave — okosnicu investicija u infrastrukturu koja pokreće većinu potražnje za sirovinama — također je bio skroman, što ukazuje na to da vlada nastoji uspostaviti ravnotežu između potrebe za podrškom privredi i zategnute lokalne stvarnosti, plus potrebe kako bi se spriječila odbjegla robna inflacija.
Nijedan od službenih dokumenata objavljenih u nedjelju nije ukazivao na želju za vrstom ogromnog poticaja koji će se ispraviti ekonomija nakon finansijske krize ili čak na početku pandemije, kada je Peking doveo tržišta materijala kao što su ruda bakra i željeza na rekordno visok nivo 2021. , prisiljavajući vlasti da intervenišu.
U retorici oko kineske potrebe za povećanjem potrošnje bilo je utjehe – dobre vijesti za robu koja ima koristi od potrošačke potrošnje, uključujući naftu i poljoprivredne proizvode – ali bilo je nekoliko konkretnih mjera na koje bi se moglo ukazati. Centralna banka je također ponovila da neće uvoditi pretjerane stimulacije, oslanjajući se umjesto toga na povjerenje potrošača i ulaganja kako bi se poboljšala kako ekonomija jača.
Koji su prioriteti na tržištu roba?
Briga Kine zbog njenog oslanjanja na prekomorske dobavljače da prehrani svoju ogromnu populaciju i snabdijeva sirovine koje su joj potrebne nikada nije daleko od prvog plana vladine politike, ali kombinacija poremećaja Covida i ruske invazije na Ukrajinu postavila je oboje na vrh liste ovogodišnje brige.
Dio dodatne potrošnje će biti raspoređen na projekte za poboljšanje energetske i prehrambene sigurnosti, uključujući povećanje kapaciteta zemlje za proizvodnju žitarica. Vlada također želi povećati domaću ponudu materijala poput željezne rude za industriju čelika i litijuma za baterije za električna vozila, za koje se smatra da su ključni za promoviranje samodovoljnosti.
Povećanje potrošnje za odbranu također se pojavilo kao glavni prioritet, i iako će nabavka vjerovatno biti vrlo tajna, mogla bi podići potražnju za rijetkim zemnim i drugim metalima koji se koriste u oružju.
Kako su prošle ekološke i klimatske politike?
Ekološki ciljevi uključivali su mali pad energetskog intenziteta za ovu godinu — oko 2% — i obećanje da će se kontrolisati potrošnja fosilnih goriva, iako je ta poruka bila pomućena povicima za ulogu uglja kao glavnog goriva u zemlji.
Pogođena raširenim nestancima struje posljednjih godina, vlada je gurnula proizvodnju najprljavijeg fosilnog goriva na rekordne nivoe. Proizvodnja je porasla za 10% prošle godine, na 4.5 milijardi tona, dok je prirodni gas takođe dostigao najviši nivo u istoriji, a sirova nafta je porasla iznad 200 miliona tona po prvi put od 2015. godine, što je pomoglo da se smanji kinesko oslanjanje na skupi uvoz energije.
Vrtoglava ekspanzija testira granice rudara, a zabrinutost oko sigurnosti ponovo je u vijestima nakon što je smrtonosni kolaps rudnika u sjevernoj Kini prošlog mjeseca bacio u središte pažnje opasnosti koje su svojstvene nastojanju zemlje da prioritet stavi energetsku sigurnost povećanjem proizvodnje uglja.
Vlada će nastaviti sa svojim planovima za velike solarne i vjetroelektrane projekte bazirane na unutrašnjosti, kao i nadogradnju električne mreže. Suzbijanje prijevare u podacima o ugljeniku također će biti prioritet jer vlasti rade na jačanju posrnulog nacionalnog sistema trgovine emisijama prije planiranog proširenja.
Šta je sa izgledima za imovinu i infrastrukturu?
Lokalnim vlastima će biti dozvoljeno da prodaju 3.8 biliona juana (550 milijardi dolara) novih specijalnih obveznica, koje se uglavnom koriste za finansiranje infrastrukturne potrošnje. To je više od 3.65 biliona juana postavljenih na prošlogodišnjem sastanku, ali niže od stvarnog izdavanja od 4.04 biliona juana u 2022. Bloomberg Economics izračunava da se vladini planovi potrošnje pretvaraju u široki budžetski deficit, uključujući obveznice lokalne vlade, od 5.9% u poređenju sa 5.8% BDP-a u 2022. — više nego što se očekivalo.
Infrastruktura čini najveći dio kineske potrošnje čelika, tako da će taj sektor posebno imati koristi od više javnih radova kako bi se podstakao oporavak ekonomije i ublažila kriza u industriji nekretnina.
Ali vrsta ulaganja se mijenja kako se potrošnja pretvara iz stare ekonomije u novu. To znači više solarnih farmi, objekata za skladištenje energije i proširenja mreže, možda koristeći manje čelika i cementa, ali zahtijevaju više materijala poput bakra i aluminija koji se smatraju ključnim za energetski prijelaz.
Podrška vlade zahvaćenom tržištu nekretnina, na primjer, koje čini gotovo jednu trećinu kineske potražnje čelika i čak petinu apetita za osnovnim metalima kao što su bakar, aluminij i cink, bila je dvosmislena. Premijer Li Keqiang rekao je da Kina mora spriječiti neurednu ekspanziju sektora, jer kreatori politike nastoje povući ključnu polugu ekonomskog rasta bez gomilanja finansijskih rizika.
Planovi za nedjelju sugeriraju da Peking nije sasvim zadovoljan time što će pustiti ekonomiju na svoju ruku nakon neočekivano snažnog oživljavanja fabričkih aktivnosti u februaru. Ali to neće osloboditi staru bujnost.
Dnevnik sedmice
(Sva vremena u Pekingu osim ako nije navedeno.)
Ponedeljak, mart 6
Utorak, Mart 7
Prva kineska serija trgovinskih podataka za 1. do februara, uključujući izvoz čelika, aluminija i rijetkih zemalja; uvoz čelika, željezne rude i bakra; uvoz soje, jestivog ulja, gume i mesa i iznutrica; uvoz nafte, gasa i uglja; uvoz i izvoz naftnih derivata. ~2023:11
Kineske devizne rezerve za februar, uključujući zlato
BNEF Kineski forum u Pekingu, 14:30
ZARADA: MMG Ltd.
Srijeda, Mart 8
CCTD-ov sedmični online brifing o kineskom tržištu uglja, 15:00
Mjesečni izvještaj kineskog ministarstva poljoprivrede o ponudi i potražnji usjeva (CASDE)
Četvrtak, Mart 9
Podaci o inflaciji u Kini za februar, 09:30
Kina će objaviti agregatno finansiranje i ponudu novca u februaru do 15. marta
Webinar Wilson Centra o geopolitici minerala kritičnih za tranziciju čiste energije
ZARADA: KAT
Petak, Mart 10
Kineske nedjeljne zalihe željezne rude u lukama
Šangajska berza sedmični inventar robe, ~15:30
Mysteel's Indonesia Nickel Supply Chain Summit u Džakarti
–Uz pomoć Luz Ding, Dana Murtaugha, Hallie Gu i Kathy Chen.
Najčitanije sa Bloomberg Businessweek -a
© 2023 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/china-growth-plans-commodities-bulls-220000173.html