Kineskom ekonomskom oporavku potrebno je jačanje privatnog sektora – Andy Rothman iz Azije Matthews

Investicioni strateg Matthewsa za Aziju Andy Rothman prati ekonomski procvat Kine više od dvije decenije, iskustvo zbog kojeg je teško ne biti optimista u pogledu dugoročnih izgleda zemlje. Na primjer, tek kada se vratio s prošlomjesečnog putovanja na kopno iz sjedišta firme u San Francisku, on vidi oporavak od prošlogodišnje politike „nulte Covid-a“ u toku.

"Ovaj oporavak se kreće u napadima i počinje - neki mjeseci su jači od drugih, ali to nije iznenađujuće s obzirom na to da su Kinezi u procesu otresanja mnogo trauma prošle godine od Covida i od ograničenja Covid-a nula", rekao je. u Zoom intervjuu iz San Francisca prošle sedmice. “Ali mislim da su poboljšanja u prihodima, a posebno u uslugama i potrošačkom prostoru održiva.”

Ipak, čak je i Rothman iznio neke od prepreka. Ključ je „stvarno slaba investicija privatnih kompanija u Kini. Ovo je važno, jer su privatne preduzetničke kompanije motor rasta u Kini. Oni danas čine skoro 90% urbanog zaposlenja, što je nevjerovatna promjena u odnosu na vrijeme kada sam prvi put otišao u Kinu kao student 1980. godine ili kada sam tamo prvi put otišao kao mlađi američki diplomata '84.“, primijetio je.

Naravno, Covid je prošle godine naštetio kineskoj ekonomiji. Rast BDP-a je pao na 3% sa 8% u 2021. To je doprinijelo padu broja kineskih kompanija koje su ove sedmice ušle u Forbes Global 2000 među vodećim svjetskim javnotrgovanim kompanijama na 346 sa rekordnih 351 prošle godine. (Pogledajte detalje ovdje.)

Velika promjena ove godine je kraj politike "nulte Covid" koja je osakatila potrošnju i investicije. „Kinezi žive sa Covidom, baš kao i mi ostali“, primetio je Rotman tokom ovog putovanja. „Znam da su ljudi čuli da je došlo do porasta slučajeva, i to je istina. Ima slučajeva i tamo, ali kao i ovdje niko koga sam sreo nije mijenjao ponašanje”, rekao je.

To zauzvrat daje poticaj potrošnji. Samo ove sedmice, najveća kineska stranica za online rezervacije Trip.com saopštila je da je njen prihod u prvom tromjesečju porastao za 124% u odnosu na godinu ranije na 1.3 milijarde dolara, što je cifra koja je također premašila prvi kvartal 2019. prije nego što je Covid počeo pustošiti globalnu ekonomiju. . Povećanje prihoda dovelo je do smanjenja dobiti na 3.4 milijarde juana, ili 491 milion dolara, u poređenju sa gubitkom od 1.0 milijardi juana u istom periodu 2022.

Porast u kineskim putovanjima je u skladu s onim što je Rothman rekao da je vidio tokom svoje nedavne posjete Šangaju i Pekingu. "Ono što sam vidio na ulicama, u uredima, barovima i restoranima bilo je u skladu s makro podacima, koji nam govore da je u toku postepeni oporavak kineske ekonomije vođen potrošačima", rekao je. “Ako budemo strpljivi, vidjet ćemo da se kineska ekonomija postepeno vraća tamo gdje je bila prije Covida.”

Rothman, diplomata prije nego što je postao izvršni direktor finansijske industrije, također je otišao sa svog putovanja misleći da će tenzije između SAD-a i Kine vjerovatno ostati visoke, ali se neće pogoršati u potpunu krizu. Nedavni sastanci na visokom nivou između američkih i kineskih zvaničnika nakon zamrzavanja pregovora ranije ove godine "odražavaju ono što sam čuo u Pekingu, a to je da su svi potišteni naglim pogoršanjem bilateralnih odnosa", rekao je on. „Ali svi sa kojima sam razgovarao u Kini su zabrinuti zbog toga. Svi sa kojima sam razgovarao u Kini žele da se to poboljša.”

Međutim, izjednačavanje u krizi je vjerovatnije nego veliko poboljšanje, napomenuo je on. “Iako Bidenova administracija želi staviti pod u odnos, ona još uvijek nije spremna poduzeti konkretne korake za poboljšanje odnosa”, rekao je Rothman. „Postojaće napetosti između Vašingtona i Pekinga, ali je malo verovatna kriza. I tako će ova tenzija opterećivati ​​raspoloženje investitora, posebno ovdje u SAD-u, ali ne bi trebala stati na put ekonomskom oporavku.”

Međutim, potrebno je više vladinih uvjeravanja i podrške kineskom privatnom sektoru, čiji je značaj za ekonomiju narastao otkako je Rothman prvi put otišao u Kinu 1980. godine.

“U to vrijeme nije bilo privatnih kompanija. Niste mogli pronaći čak ni restoran u privatnom vlasništvu”, prisjetio se. „Danas, 90% zaposlenosti, skoro sve otvaranje novih radnih mjesta i svo stvaranje bogatstva i inovacija“ dolazi od privatnih firmi, rekao je Rothman. Ipak, kao grupa, privatne kompanije su „oklevale da investiraju proizašle iz Covida i neke retorike koja ih je učinila nervoznim zbog toga što vlada misli o privatnim kompanijama“.

“Jasno je da je kineska vlada u velikoj mjeri pretjerala u brojnim politikama u posljednjih nekoliko godina. Jedan je jednostavno bio način na koji su govorili o privatnim kompanijama, uglavnom u tome što su stalno naglašavali ulogu državnih firmi, a ne privatnih kompanija, i činili su nervoznim mnoge poduzetnike”, rekao je Rothman. (Pogledajte povezanu objavu ovdje.)

“A onda, na konkretnijoj razini, nastojanje da se pokuša nositi s nekim društvenim pitanjima sličnim onima s kojima se ovdje suočavamo o nejednakosti bogatstva i nejednakom pristupu zdravstvenoj zaštiti i obrazovanju i stanovanju, što je kineska vlada opisala kao 'zajednički prosperitet', rekao je.

"Oni su to gurnuli predaleko, posebno sa nekim platformskim kompanijama," kao što su Alibaba i Tencent, rekao je. “I to je dovelo do pada investicija i samo opšte nervoze investitora, kako domaćih tako i stranih. Ali krajem prošle godine, kineska vlada je priznala da je sve to zeznula. Rekli su da su završili sa udarima platformskih kompanija i da sada ponovo prihvataju privatni sektor, za koji priznaju da generiše sav rast kineske ekonomije. Dakle, to je velika, važna promjena.”

„Sada se možemo pitati... Kako im vjerovati? rekao je Rothman. “Ali mislim da je jasno da je glavni fokus vlade trenutno vraćanje ekonomije tamo gdje je bila prije Covida. I potreban im je privatni sektor. Potrebne su im platformske kompanije da bi bile uspješne kako bi ponovo stvorile radna mjesta. Tako da mislim da je ovo smjer u kojem će se stvari odvijati u narednim kvartalima. I osjećam se optimistično u vezi s tim.”

kliknite OVDJE za video kompletnog intervjua sa Andyjem Rothmanom.

Pogledajte povezane postove:

U „Novom kineskom priručniku“, učešće države u poslovanju postalo je pametnije

Forbes China Global 2000: Kineski rang sve je slabiji dok problemi sa nekretninama i dalje traju

Američki poslovni interes za Kinu se polako oporavlja

Elon Musk u posjeti Pekingu ističe poslovnu ulogu u američko-kineskim vezama

@rflanneychina