(Bloomberg) -
Najčitanije s Bloomberga
Pre samo nekoliko meseci, kineski juan je dominirao kao sopstveno utočište tržišta u nastajanju, štiteći investitore od turbulencija rata i odbegle inflacije.
Danas se to pretvara u prijetnju.
Kako rast u drugoj po veličini svjetskoj ekonomiji usporava, njena valuta je pala na dvogodišnji minimum i izgleda da je spremna za daljnje gubitke. To gura Goldman Sachs Group Inc. u SEB AB da predvidi udarne talase ne samo u kineskom susjedstvu, već čak i u Africi i Latinskoj Americi — s jeftinijim juanom koji će pogoditi izvoznu privlačnost drugih zemalja i izazvati konkurentske devalvacije.
„S obzirom da će juan dalje oslabiti, druga tržišta u razvoju suočit će se s pritiskom na smanjenje svojih valuta“, rekao je Per Hammarlund, glavni strateg za tržišta u razvoju u Skandinaviska Enskilda Banken AB. “Utjecaj će najviše osjetiti nacije koje se direktno nadmeću s Kinom u izvozu.”
Juan je pao šesti uzastopni mjesec u avgustu, čime je okončan najduži niz gubitaka od vrhunca trgovinskog rata predvođenog SAD-om u oktobru 2018. On će pasti još više i ove godine preći psihološku granicu od 7 za dolar, banke uključujući Societe Generale SA, Nomura Holdings Inc. i Bank of America Corp.
To je zapanjujući preokret za valutu koja se isticala svojom otpornošću prilikom izbijanja ruskog rata u Ukrajini. U danima nakon invazije 24. februara, juan je bio jedini kurs na tržištu u razvoju koji je izbjegao pad, trgovajući na skoro četverogodišnjem vrhu u odnosu na referentni indeks MSCI Inc. Globalna potražnja za njom se produbila - od zemalja poput Rusije i Saudijske Arabije koje žele smanjiti svoje oslanjanje na dolar do američkih investitora u obveznice koji traže nova utočišta.
Ali u proteklih mjesec dana, osjećaj se promijenio. Kineska politika Zero Covida, rastuća imovinska kriza i usporavanje rasta podstiču egzodus stranog kapitala, čak i dok domaća inflatorna očekivanja rastu. Kineska centralna banka pokušala je da se suprotstavi depresijaciji. To je postavilo fiksiranje juana na nivo jači od očekivanog za devetu sesiju zaredom, međutim snaga dolara podriva takvu odbrambenu taktiku.
Objava podataka zakazana za ovu sedmicu također ne izgleda obećavajuće. Oni mogu pokazati pad kineskih deviznih rezervi i rast izvoza, osim usporavanja usluga.
Joined at the Hip
Slabiji juan ima šire reperkusije za tržišta u nastajanju, koja su pretrpjela dvije godine povišene inflacije, treme zbog monetarnog pooštravanja Federalnih rezervi i izglede za recesiju na ključnim zapadnim tržištima. Kineska valuta, sa svojih 30% udjela u MSCI indeksu valuta na tržištima u razvoju, gura meru na najgoru godinu od 2015. U stvari, 120-dnevna korelacija offshore juana sa svijetom u razvoju lebdi blizu najvišeg nivoa u dvije godine, naglašavajući njegov uticaj.
Goldman i Societe Generale kažu da bi slabiji juan mogao povući južnokorejski von, tajvanski dolar, tajlandski baht, malezijski ringit i južnoafrički rand. SEB kao najugroženije vidi meksički pezos, mađarsku forintu, rumunski leu i tursku liru.
„Trgovine i finansijske veze značajno su ojačale između Kine i drugih tržišta u nastajanju, značajno tokom protekle decenije“, rekao je Phoenix Kalen, šef istraživanja u Societe Generaleu. “Ovi duboko ukorijenjeni odnosi čine situaciju mnogo težom da se globalne valute tržišta u razvoju odvoje od Kine.”
Šta gledati ove sedmice:
Kina će izvesti podatke za avgust koji bi mogli pokazati pad deviznih rezervi, usporavanje izvoza i mekšu fabričku inflaciju
Podaci mogu pokazati da su vladini podsticaji pomogli da se potakne oporavak kredita
Rast uslužne aktivnosti u Kini ostao je čvrst u avgustu i proširio se treći mjesec zaredom, pokazalo je privatno istraživanje u ponedjeljak
Očekuje se da će centralne banke u Maleziji, Poljskoj, Čileu i Peruu povećati kamatne stope
Turska, Mađarska, Tajland, Filipini, Meksiko i Kolumbija će objaviti podatke o inflaciji
(Ažuriranja o porastu aktivnosti usluga u Kini u odjeljku “Šta gledati ove sedmice”)
Najčitanije sa Bloomberg Businessweek -a
© 2022 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/china-currency-struggles-spell-trouble-160000357.html