(Bloomberg) — Najnoviji napori Kine da proširi interesovanje za svoje kopneno tržište valuta pokazuju čvrstu posvećenost jačanju globalne privlačnosti juana dok Peking radi na svom pristupu da otkloni hegemoniju američkog dolara.
Najčitanije s Bloomberga
Zvaničnici su ove sedmice produžili sate trgovanja kopnenim juanom kao dio pokušaja da poveća međunarodnu upotrebu valute. Doduše, to je mali korak, ali slijedi nastojanje da se poveća njegova upotreba u transakcijama s velikim izvoznicima energije i roba i podaci koji pokazuju brz rast aktivnosti trgovanja juanima.
Sama snaga dolara u prvoj polovini prošle godine i njegovo naoružanje za sprovođenje sankcija Rusiji dali su novi poticaj nekim od najvećih svjetskih ekonomija da istraže načine da zaobiđu američku valutu. Iako niko ne kaže da će dolar biti skinut s trona u skorije vrijeme od svoje vladavine kao glavni medij razmjene, eksperimentiranje s dedolarizacijom se povećalo.
Otvaranje tržišta je već dugo na dnevnom redu kineske vlade. Ali povećane tenzije oko pitanja u rasponu od Tajvana i Rusije do tehnologije poluprovodnika i trgovine potencijalno daju dodatni osjećaj hitnosti liderima u Pekingu.
“Peking se jako trudi da juan bude relevantan kao međunarodna valuta kako bi se suprotstavio nedavnim geopolitičkim tenzijama i neprijateljskim osjećajima, posebno u SAD-u”, rekao je Stephen Jen, glavni izvršni direktor londonskog hedž fonda Eurizon SLJ Capital.
Ponovna afirmacija vodstva kineskog predsjednika Xi Jinpinga na prošlogodišnjem petogodišnjem Kongresu Komunističke partije također pruža čvršću platformu za postizanje napretka u tržišnim politikama, iako bi zabrinutost oko otvaranja zemlje od mjera za ublažavanje Covida mogla povećati izazove.
Kina je ove sedmice produžila sate trgovanja kopnenim juanom kao dio svog pokušaja da poveća međunarodnu upotrebu valute, što znači da su devizne transakcije sada moguće do 3 sata ujutro po pekinškom vremenu umjesto do 11:30 poslijepodne koji je ranije bio na snazi . To vodi trgovinu u evropsku večer i mnogo dublje u američki dan.
Sa samo nekoliko lokalnih banaka koje su bile opremljene da iskoriste nova vremena - koja su bila najavljena tek nekoliko dana ranije - ovaj potez je naišao na mlak odgovor. U utorak — prvog dana produženja — samo je 128 miliona dolara promijenilo vlasnika tokom dodatnih 3.5 sata, što je oko 0.4% ukupnog dnevnog obima, prema Kineskom deviznom trgovinskom sistemu. CFETS je rekao da je 16 banaka učestvovalo u produženom radnom vremenu, uključujući spot i tržišta derivata.
Ali ova promjena bi, zajedno s drugim inicijativama poput ohrabrivanja upotrebe juana u robnim transakcijama, mogla pomoći da se otvori put za veću upotrebu valute, kojom se i dalje upravlja strože od većine velikih kolega.
Duži radni sati čine strancima „lakšim“ poslovanje sa zemljom, kaže Win Thin, globalni šef valutne strategije Brown Brothers Harriman & Co., sa sjedištem u New Yorku, koji je također skrenuo pažnju na činjenicu da su investicije odleteo iz Kine.
Podaci pokazuju, na primjer, da su globalni fondovi 10. godine 2022 mjeseci uzastopno otpuštali državne obveznice denominirane u juanima i da je zemlja bila na pravom putu za svoj prvi neto odliv otkako su takvi podaci počeli 2013. godine.
Kineski juan trguje na jasno odvojenim ofšor i kopnenim tržištima - koji se nazivaju CNH i CNY. Za većinu međunarodnih trgovaca, offshore tržište je kritičnije i doživjelo je značajan rast posljednjih godina. Trguje 24 sata dnevno i ne podliježe istoj vrsti kontrola koje postoje u samoj Kini. U međuvremenu, ovaj najnoviji potez fokusiran je na kopno tržište.
Najnovije trogodišnje istraživanje Banke za međunarodna poravnanja o trgovini devizama pokazalo je da je juan u cjelini imao najbrži rast među 39 valuta koje pokriva. Prosječna dnevna upotreba skočila je na oko 526 milijardi dolara po danu, što je povećanje od više od 70% kada se uzmu u obzir kretanja deviznog kursa. To povećanje prometa je uglavnom uzrokovano trgovinom između drugih strana izvan kontinentalne Kine, koja se udvostručila između 2019. i 2022. oko 80% svih trgovina u valuti.
Obim trgovine juanima je, međutim, ostao nizak u odnosu na veličinu kineske ekonomije – na oko 3% godišnjeg bruto domaćeg proizvoda – u poređenju sa 30% BDP-a za američki dolar i 6% za srednju valutu tržišta u razvoju. Odvojeno istraživanje BIS-a prošle godine pokazuje da je juan bio uključen u 7% svih trgovina u 2022. u poređenju sa 88% dolara kao peta valuta koja se najviše trguje na globalnom nivou.
To se takođe poklapa sa nastojanjem da se poveća upotreba juana u transakcijama sa velikim izvoznicima energije i roba. Rusija, koja je povećala prodaju energije prema Kini nakon što je zbog posljedica rata u Ukrajini odsječena od mnogih svojih drugih kupaca, udvostručila je, na 60%, udio svog nacionalnog fonda za dobrobit od 186.5 milijardi dolara koji se može držati u yuan. Sa Saudijskom Arabijom, Kina je prošlog mjeseca potpisala oko 50 milijardi dolara investicijskih sporazuma dok je Xi učvrstio veze između dvije zemlje posjetom Rijadu.
Produženje sati trgovanja juanima bilo bi podrška naporima da se podstaknu ove vrste transakcija sa Rusijom i Saudijskom Arabijom, kaže Victor Xing, direktor Kekselias Inc., portfolio menadžer i istraživač u Pasadeni u Kaliforniji.
Juan je ojačao na najjači nivo u četiri mjeseca nakon što je Kina najavila produženje sata trgovanja. Valuta je napredovala od novembra dok su se globalni investitori kladili na ekonomski oporavak Kine nakon promjene nacionalne politike Covid-a.
„To je pozitivan signal za ponovno otvaranje Kine prema ostatku svijeta“, rekao je Brendan McKenna, valutni strateg u Wells Fargo & Co. u New Yorku. Ovaj potez je "signal da Kina želi veću integraciju u globalna finansijska tržišta nego bilo šta drugo".
–Uz pomoć Marije Elene Vizcaino i Wenjin Lv.
(Ažuriranja s dodatnim kontekstom i podacima o trgovanju juanima.)
Najčitanije sa Bloomberg Businessweek -a
© 2023 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/china-ambitions-dedollarization-another-step-034517702.html