(Bloomberg) – Kineska centralna banka neočekivano je snizila svoje ključne kamatne stope jer je pojačala podršku privredi opterećenoj blokadama Covida i sve dubljim padom imovine.
Najčitanije s Bloomberga
Prinosi na obveznice su pali nakon što je Narodna banka Kine snizila stopu na svoje jednogodišnje polise za 10 baznih poena na 2.75% i sedmodnevnu obrnutu repo stopu na 2% sa 2.1%. Svih 20 ekonomista koje je anketirao Bloomberg predviđalo je da će stopa na jednogodišnje srednjoročno kreditiranje ostati nepromijenjena.
Potreba za dodatnim stimulacijama naglašena je ubrzo nakon iznenadnog poteza centralne banke, kada su zvanični podaci pokazali da su brojevi maloprodaje, investicija i industrijske proizvodnje za jul promašili procjene ekonomista.
Industrijska proizvodnja porasla je za 3.8% u odnosu na prošlu godinu, saopštio je Nacionalni biro za statistiku, manje od junskih 3.9% i nedostajuće prognoze ekonomista o porastu od 4.3%.
Maloprodaja je rasla sporijim tempom od očekivanog od 2.7%
Investicije u osnovna sredstva porasle su za 5.7% u prvih sedam mjeseci ove godine, što je također lošije od 6.2% koje predviđaju ekonomisti
Anketirana stopa nezaposlenosti pala je na 5.4% sa 5.5%
„Ekonomski podaci za jul su veoma alarmantni“, rekao je Raymond Yeung, ekonomista za Veliku Kinu u Australia & New Zealand Banking Group Ltd. „Politika Covid Zero nastavlja da pogađa uslužni sektor i smanjuje potrošnju domaćinstava.“
Prinos kineskih 10-godišnjih državnih obveznica pao je za pet baznih poena na 2.675%, što je najniži nivo od maja 2020. Ofšor juan je povećao gubitke, pao je za 0.3% na 6.7607 po dolaru. Dionice su bile nestabilne u jutarnjoj sesiji. Referentni indeks CSI 300 se malo promijenio od 10:11 ujutro u Šangaju, nakon što je porastao za čak 0.7% nakon smanjenja kamatnih stopa od strane PBOC-a.
Posvećenost nacije Covid Zerou otežala je održavanje bilo kakvog teško stečenog ekonomskog napretka, jer prijetnja ponovljenih ograničenja i ponovnog otvaranja i dalje prijeti. U avgustu je zabilježen porast broja slučajeva na ostrvu Hainan, gdje su vlasti zatvorile turiste, obustavile letove i zatvorile preduzeća kako bi obuzdale infekcije.
Iako je smanjenje stope bilo malo, „to je više signalni efekat“ koji pokazuje da su vlasti spremne da reaguju, rekao je Zhang Zhiwei, glavni ekonomista u Pinpoint Asset Management Ltd. „U smislu veličine ove akcije, ona je prilično ograničena. Kako bi preokrenuli očekivanja tržišta i prekinuli silaznu spiralu, moraju učiniti mnogo više.”
Centralna banka je u isto vrijeme povukla likvidnost iz bankarskog sistema izdavanjem 400 milijardi juana sredstava MLF-a, samo djelimično nadmašivši 600 milijardi juana kredita koji dospijevaju ove sedmice. To je bilo u skladu sa prognozama ekonomista.
Šta kaže Bloomberg Economics ...
Odluka Narodne banke Kine da snizi svoju ključnu jednogodišnju kamatnu stopu stigla je malo ranije nego što smo očekivali, ali hitnost je razumljiva - pad kredita u julu bio je alarmantan i poslao je snažnu poruku da je privredi potrebna veća podrška da bi se izborila sa produbljivanje pada imovine i ograničenja Covid-Zero.
David Qu, kineski ekonomista
Za kompletan izvještaj kliknite ovdje.
Ovaj potez PBOC-a uslijedio je nakon slabijih podataka o rastu kredita u julu od očekivanog u petak, jer su novi zajmovi i izdavanje korporativnih obveznica usporili. Brojke povećavaju rizik od zamke likvidnosti u kojoj monetarno ublažavanje ne uspijeva da podstakne kreditiranje u privredi.
„Dominirajući rizik od pada rasta i slabi kreditni podaci naveli su PBOC da snizi referentne kamatne stope“, rekao je Ken Cheung, glavni azijski devizni strateg u Mizuho Bank Ltd.
Smanjenje proširuje razliku između popuštajućeg stava PBOC-a i drugih velikih centralnih banaka koje pooštravaju monetarnu politiku kako bi obuzdale rastuću inflaciju. To povećava rizike za juan kako se pritisci odliva kapitala povećavaju.
To također predstavlja iznenađenje jer je PBOC nedavno upozorio na rizik od povećanja inflacije, iako je domaća potražnja i dalje slaba, držeći sveukupne pritiske na cijene za sada pod kontrolom.
Smanjenje stope naglašava ozbiljnost izazova rasta. Najviši kineski čelnici obećali su prošlog mjeseca da će postići "najbolji mogući ishod" za ekonomski rast ove godine, držeći se stroge politike Covid Zero, i umanjili zvanični cilj rasta od oko 5.5 posto. Ekonomisti koje je anketirao Bloomberg predviđaju da će se privreda ove godine povećati za samo 3.8%.
(Ažuriranje sa julskim podacima iz trećeg paragrafa)
Najčitanije sa Bloomberg Businessweek -a
© 2022 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/china-central-bank-unexpectedly-cuts-013915559.html