China Online Ed Stocks Fizzled; Dakle, da li je “EdTech” tržište mrtvo?

Većina učenika širom svijeta još uvijek pohađa školu, redovno. Nije više 2020. Srećom. Ali to je bilo vrijeme kada je svaki investitor kupovao sve što se odnosilo na kućnu upotrebu – igre na obrazovnoj platformi bile su dio toga.

Najveća na tržištima u razvoju bila su kineska imena. Ali svi su nestali, pogođeni skandalima i geopolitikom, prvenstveno vezano za ulaganje u kineske tehnološke dionice. Mnogi od njih su imali ADR-ove, tako da su bili lak pristup za male investitore.

Sada kada su učenici u školi, a čak i predsjednik Bajden želi da ih zadrži tamo, kao i novi gradonačelnik najvećeg američkog grada, Eric Adams iz New Yorka, da li će 2022. biti dosadno tržište za novonastale tehnološke igrače?

Pogledajmo jedno od većih tržišta obrazovanja u nastajanju – Brazil. Oni su bili jedni od prvih učesnika u ovome, zajedno sa Kinom.

Tokom prošlog mjeseca, tri najveće brazilske obrazovne kompanije prema prihodima, rade užasno. U periodu od 12 mjeseci izgleda još gore.

Brazilski berzanski indeks, IBov, pao je za oko 3.6% tokom posljednjeg mjeseca trgovanja. Ali Cruzeiro do Sul (CSED3) je u padu od 17.9%. Cogna Education (COGN3) je u padu od 19.7%, već se približava teritoriju medvjeda, kao i Yduqs (YDUQ3) jer investitori brinu o teretu duga.

A opet, ti Brazilci su u mnogo boljoj formi od kineske obrazovne firme TAL Education Group od 2.1 milijardu dolara
DOLINA
. Njihova cijena dionica pala je za 34% za četiri sedmice. Što duže gledate, postaje gore.

New Oriental Education & Technology Group (EDU), s tržišnom kapitalizacijom od 3 milijarde dolara, otpustila je desetine hiljada svojih zaposlenika za početak mjeseca. Bloomberg je 10. januara izvijestio da je to bilo “najveće otpuštanje otkako je Kina prije više od godinu dana krenula u opsežnu akciju protiv privatnih preduzeća”. Dionice kompanije sa sjedištem u Pekingu pale su za 19% u posljednje četiri sedmice.

Zašto onda Rusi – videći svoja dva najveća, najplodnija BRIC partnera za onlajn obrazovanje u teškoj situaciji – žele da se uključe u akciju?

Ako stara izreka „kupuješ kad je krvi na ulicama“ ima neko značenje, onda je ovo vrijeme. Jer dionice online obrazovanja nikada nisu izgledale tako sumorno. Tokom posljednjih 12 mjeseci, dok je MSCI Kina pao za 27.45%, TAL i EDU su pali skoro 100%.

Ruski rulet?

Rusi, uplašeni?

Hajde, čoveče. Jedan od najpoznatijih moskovskih privatnih investitora je kupac, Baring Vostok. Oni predvode rundu finansiranja serije A od 11 miliona dolara za brazilsku kompaniju za obuku radnika EBAC Online u septembru. Dvije zemlje se udružuju u svemiru, ili bi se barem činilo na osnovu nedavnih trendova u VC i M&A.

Brazilska onlajn škola Mentorama spojila se sa velikom ruskom EdTech platformom Skillbox dva mjeseca nakon EBAC runde finansiranja u novembru.

Skillbox je prošle godine bio lider u online obrazovanju u Rusiji, prema Smart Ranking-u. Tvrde da su udvostručili svoje godišnje prihode u trećem kvartalu 2021. u odnosu na 2020. Skillbox ima oko 500 kurseva, većinom stručnog učenja u stvarima poput kompjuterskog programiranja, marketinga i dizajna za Ruse koji traže nove vještine ili usavršavanje bez prijave na fakultete.

Osnivač i izvršni direktor Skillbox-a Dmitrij Krutov rekao je da Rusi sada prihvataju koncept onlajn učenja.

Druge obrazovne platforme u Rusiji uključuju Like Center, koji je ostvario rast prihoda od više od 400% u trećem kvartalu 2021. i SkyEng, još jednu portfolio kompanije Baring Vostok, onlajn obrazovnu kompaniju koja cilja K-12. Izvijestili su o porastu prihoda od 200% u trećem kvartalu prošle godine u odnosu na isto vrijeme 2020. kada su svi bili prilično zaglavljeni kod kuće skrivajući se od Covida. SkyEngov proizvod kao što je SkySmart rus je internetski univerzitet za obrazovanje odraslih pod nazivom Sky Pro.

Sve ovo je za sada privatno.

Rusko tržište internetskih izdanja raste dvostruko brže od globalnog prosjeka, na osnovu izvještaja objavljenog na VC.Ru, novinskom portalu o ruskom rizičnom kapitalu. Navodno raste sa 25% godišnje stope rasta u poređenju sa 13.5% širom svijeta.

Yandex's
YNDX
coding bootcamp u Evropi, Aziji i Sjedinjenim Državama sugeriše da i oni stupaju u arenu, ali niko neće preko Yandexa (YNDX) za obrazovanje. Njihovo premještanje tamo samo pokazuje veliko interesovanje korporativnih investitora jer nema riječi da ga Yandex gasi.

Rusija je i dalje leglo niskobudžetnih tehnoloških talenata. Ako ne grade ove online obrazovne platforme, uče na njima, dobijaju odgovarajuću certifikaciju na njima i zapošljavaju se da rade na daljinu nakon što ih dobiju. U teoriji, ovo stvara veći interes za usluge online obrazovanja za odrasle koji žele raditi na daljinu, ili traže prilike u neruskim kompanijama u nadi da će migrirati, ili jednostavno rade od kuće bez potrebe da žive u skupoj Moskvi ili Sankt Peterburgu.

I dalje američko tržište. Kina br. 2.

Online obrazovanje je poraslo zahvaljujući pandemiji. Ali tržište je već neko vrijeme u porastu, prvenstveno za profesionalce koji nisu željeli napustiti svakodnevni posao kako bi pohađali nastavu na fakultetu. Tržište onlajn obrazovanja je nastalo da zadovolji njihove potrebe.

U prvoj polovini 2021. godine, rizični kapitalisti uložili su rekordnih 10 milijardi dolara u EdTech kompanije, čime je ukupan broj "jednoroga" u sektoru porastao na 27.

Poslednjih nekoliko meseci je bilo gadno.

Prošlog marta, kompanija za onlajn obrazovanje Coursera (COUR) sa sjedištem u Kaliforniji prikupila je 518 miliona dolara i procijenila ih na 4.3 milijarde dolara. Još jedan kalifornijski startup za online obrazovanje Udemy (UDMY) prikupio je oko 3 milijarde dolara u oktobru. Obje ove dionice su slomljene jer učenici K-12 više nisu zalijepljeni za svoje Chrome knjige na kuhinjskom stolu. Čak i ako ove kompanije nemaju nikakve veze sa tržištem K-12 (UDMY sigurno nema), percepcija ih šteti. Cijene dionica obje kompanije pale su za blizu 50% od njihovog debija na Wall Streetu, što je gore od kompanija na tržištu u razvoju u svemiru.

Ipak, očekuje se da će tržište EdTech-a porasti za skoro 113 milijardi dolara od 2020. do 2025. godine, prema nedavnom istraživanju Technavio-a. Očekuje se da će Sjedinjene Države imati skoro polovinu ovog rasta.

Tržišta u razvoju će biti mjesto za traženje pridošlica, poput Rusije, koja će izgleda biti mjesto za nova imena u bliskoj budućnosti. Ali ako tražite dionice u nevolji, dvije gore navedene američke firme mogu biti krvave koliko i dolaze.