(Bloomberg) — Kineske banke suočavaju se sa gubicima hipotekarnih kredita od 350 milijardi dolara u najgorem scenariju, jer povjerenje pada u nacionalno tržište nekretnina, a vlasti se bore da obuzdaju sve dublja previranja.
Najčitanije s Bloomberga
Sve veća kriza zaustavljenih projekata narušila je povjerenje stotina hiljada kupaca nekretnina, što je izazvalo bojkot hipoteke u više od 90 gradova i upozorenja na šire sistemske rizike. Veliko pitanje sada nije da li, već koliko će to narušiti nacionalni bankarski sistem od 56 biliona dolara.
U najgorem slučaju, S&P Global Ratings procjenjuje da je 2.4 biliona juana (356 milijardi dolara), ili 6.4% hipoteka, u opasnosti, dok Deutsche Bank AG upozorava da je najmanje 7% stambenih kredita u opasnosti. Do sada su navedene banke prijavile samo 2.1 milijardu juana neopravdanih hipoteka koje su direktno pogođene bojkotima.
„Banke su uhvaćene u sredini“, rekao je Zhiwu Chen, profesor finansija na poslovnoj školi Univerziteta u Hong Kongu. “Ako ne pomognu programerima da završe projekte, na kraju bi izgubili mnogo više. Ako to urade, to bi, naravno, usrećilo vladu, ali oni dodatno doprinose svojoj izloženosti odloženim projektima nekretnina.”
Već potresen vjetrovima zbog usporavanja ekonomskog rasta, poremećaja Covida i rekordno visoke nezaposlenosti mladih, Peking stavlja finansijsku i socijalnu stabilnost na vrh svojih prioriteta. Napori koji su do sada razmatrani uključivali su grejs period za otplatu hipoteka i fond koji podržava centralna banka za pružanje finansijske podrške programerima. U svakom slučaju, od banaka se očekuje da igraju aktivnu ulogu u zajedničkom spašavanju države.
Evo pet grafikona koji pokazuju zašto bi kriza mogla eskalirati i potkopati finansijsku stabilnost:
Izloženost kineskih banaka sektoru nekretnina je veća od bilo koje druge industrije. Krajem marta bilo je 39 biliona juana neotplaćenih hipoteka i još 13 biliona juana zajmova investitorima, prema podacima Narodne banke Kine.
Tržište nekretnina je "krajnji temelj" za finansijsku stabilnost u Kini, rekao je u bilješci ovog mjeseca generalni direktor Teneo Holdingsa Gabriel Wildau.
Kako vlasti pokušavaju držati rizike pod kontrolom, zajmodavci s visokom izloženošću mogli bi biti pod većom kontrolom. Hipoteke su činile oko 34% ukupnih kredita kod Postal Savings Bank of China Co. i China Construction Bank Corp. na kraju 2021. godine, iznad regulatorne granice od 32.5% za najveće banke.
Oko 7% neotplaćenih hipotekarnih kredita moglo bi biti pogođeno ako se neplaćanja prošire, smatra analitičarka Deutsche Bank Lucia Kwong. Ta procjena može i dalje biti konzervativna s obzirom na ograničen pristup informacijama o nedovršenim projektima, rekla je ona.
Kako bi ograničila posljedice, Kina bi mogla iskoristiti rezerve viška kapitala i viškova zajmova kod svojih 10 najvećih zajmodavaca, što ukupno iznosi 4.8 biliona juana, prema izvještaju Francisa Chana i Kristy Hung, analitičara Bloomberg Intelligencea.
Lokalne banke — gradski i ruralni komercijalni zajmodavci — mogle bi preuzeti veću odgovornost od državnih kolega, na osnovu ranijih paketa pomoći, a također i zbog njihovih jačih veza s lokalnim vlastima, iako njihovi kapitalni rezervi daleko zaostaju za prosjekom industrije.
Kineske banke prikupile su rekordan iznos kapitala u prvoj polovini od prodaje obveznica dok se pripremaju za potencijalni nagli porast kredita.
Loši krediti kod zajmodavaca, koji su na kraju marta iznosili 2.9 biliona juana, spremni su da dostignu nove rekorde i dodatno opterećuju ekonomiju koja se širi najsporijim tempom od početka epidemije Covida.
Dok se predviđa da će se ukupni kineski dug prema BDP-u ove godine popeti na novi rekord, potrošači nisu bili voljni da preuzmu veću polugu. To je pokrenulo debatu o riziku da Kina padne u „recesiju bilansa stanja“, sa domaćinstvima i kompanijama koje smanjuju potrošnju i ulaganja.
Rast raspoloživog dohotka se usporava, što dodatno šteti sposobnosti kupaca kuća da servisiraju svoje dugove. Slabost kineske cijene nekretnina proširila se na 48 od 70 velikih gradova u junu, u odnosu na 20 u januaru.
S&P Global predviđa da bi prodaja kuća mogla pasti za čak 33% ove godine zbog bojkota hipoteka, što bi dodatno smanjilo likvidnost investitora u nevolji i dovelo do više neplaćanja. Nekih 28 od 100 najboljih developera po prodaji ili je kasnilo s plaćanjem obveznica ili je pregovaralo o produženju duga s vjerovnicima tijekom prošle godine, navodi Teneo.
Investicije u nekretnine, koje podstiču potražnju za robom i uslugama koje čine oko 20% nacionalnog bruto domaćeg proizvoda, pale su za 9.4% u junu.
Zarada banke je u pitanju. Nakon što su prošle godine zabilježili najbržu ekspanziju profita u gotovo jednoj deceniji, zajmodavci u zemlji suočavaju se s izazovnom 2022. jer ih vlada vrši pritisak da podrže ekonomiju po cijenu zarade.
Usporavanje rasta investicija u nekretnine od 10 procentnih poena znači povećanje ukupnih loših kredita od 28 baznih poena, što znači pad njihove zarade od 17% u 2022. godini, procijenili su analitičari Citigroup-a predvođeni Judy Zhang u izvještaju od 19. jula.
Hang Seng indeks banaka na kopnu je ovog mjeseca pao za 12%.
Najčitanije sa Bloomberg Businessweek -a
© 2022 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/china-banks-may-face-350-220000712.html