(Bloomberg) — Kako se 2022. odvijala, dugotrajni penzioni fondovi Čikaga suočili su se s novim nedostatkom: kašnjenje u plaćanju poreza na imovinu ostavilo je sistem bez dovoljno novca za isplatu gradskih penzionera.
Najčitanije s Bloomberga
Menadžeri penzija borili su se sa teškom odlukom da li da rasprodaju penzionu imovinu kako bi brzo prikupili novac. Umjesto toga, dobili su avans od administracije gradonačelnice Lori Lightfoot da popune prazninu. Na kraju, Čikago je uložio najmanje 512 miliona dolara koji su bili predviđeni za isplate kasnije tokom godine i početkom 2023.
Isplata je bila najveći predujam ikada u jednoj godini u Čikagu, znak koliko je penzioni sistem krhak, posebno u vrijeme kada su tržišta na putu prema najgorem godišnjem prinosu od 2008. Gledajući unaprijed, treći najnaseljeniji grad u SAD-u penzije bi mogle biti još dublje pogođene 2023. ako trzista nastavi da narušava prinose, a ekonomisti nadolazeće recesije upozoravaju da će štetiti prihodima Čikaga.
„Padovi nikada nisu dobri, a sistemi kao što je Chicago nemaju puno prostora za pomicanje,“ rekao je Jean-Pierre Aubry, direktor državnog i lokalnog istraživanja u Centru za istraživanje penzionisanja na Bostonskom koledžu. “Drugi penzioni fondovi će to izdržati. Čikago će možda morati da reaguje agresivnije i brže.”
Kako je Čikago stigao do ove tačke, lako je razumeti i teško popraviti. Jednostavno rečeno, zaostajao je za doprinosima za svoje penzionere — uključujući policajce, vatrogasce, radnike i druge opštinske službenike — iz godine u godinu jer su zvaničnici smanjivali isplate. Sada, nefinansijska obaveza za četiri penziona sistema Čikaga iznosi 33.7 milijardi dolara, što je više nego dvostruko više od godišnjeg budžeta grada.
Penzije u Čikagu imaju dovoljno sredstava da pokriju samo oko 25% onoga što duguju, dok se u prosjeku omjeri finansiranja američkih državnih i lokalnih penzija kreću oko 70%, prema istraživanju na Bostonskom koledžu.
Ove nedovoljno finansirane penzije opterećuju sposobnost grada da plati prijeko potrebne usluge. Otprilike 1 dolar od svakih 5 dolara u budžetu Čikaga ide na penzije, što je izazov u gradu u kojem prihodi često ne odgovaraju rashodima, 17% stanovništva živi u siromaštvu, a kriminal nastavlja da raste – svi faktori koji bi takođe mogli da preokrenu vagu u pogledu šansi Lightfoota za ponovni izbor u februaru, kada bi se mogla suočiti sa čak 10 kandidata za gradonačelnika.
Povećano finansiranje
Grad se suočio sa pozivima za povećanje broja klinika za mentalno zdravlje, povećanje sredstava za pomoć beskućnicima i veće resurse za smanjenje opasnosti po životnu sredinu kao što je zagađenje vazduha za koje se navodi da neproporcionalno šteti siromašnim četvrtima.
A činjenica da su tržišta na putu ka najgorim godišnjim dobitcima u posljednjih 14 godina učinila je 2022. godinu izazovnijom za penzione fondove. Američke dionice pale su za 19%, a referentni 10-godišnji trezor za 12%.
Sve ovo dolazi čak i kada je ključna kompanija za rejting nedavno podigla kreditni rejting grada iz smeća, hvaleći napore Lightfoota da poveća i ubrza uplate u penzione fondove. Ali problem i dalje dovodi u pitanje sposobnost Chicaga da plati prijeko potrebne usluge.
Sada, prijetnja recesije 2023. postavlja pitanja o sposobnosti grada da obezbijedi predujam – kao što je pola milijarde dolara datih od septembra do novembra – jer bi usporavanje moglo smanjiti prihod od poreza kako se ekonomska aktivnost usporava. Indeks menadžera nabavke u Čikagu, barometar za ekonomsko zdravlje regiona, već počinje da šalje signale upozorenja o recesiji. Indeks je pao na 37, ispod očekivanja i na nivou koji je istorijski ukazivao na ekonomiju u recesiji.
Porezni računi
Rastuća inflacija već je potkopala jedan od Lightfootovih prijedloga za popunjavanje praznine. Gradonačelnik je krajem 2020. uvjerio Gradsko vijeće da godišnja povećanja poreza na imovinu veže za indeks potrošačkih cijena, ali je za 2023. odlučio da odustane od tog povećanja s obzirom na najvišu inflaciju u posljednje četiri decenije.
Povrh toga, godišnji računi za porez na imovinu koji su se očekivali otprilike oko avgusta nisu izašli sve do početka decembra. Višemjesečno kašnjenje dovelo je do zastoja jednog od najvećih izvora finansiranja penzionih fondova.
Nakon što dugo nije uplaćivao dovoljno doprinosa u penzije, grad pod bivšim gradonačelnikom Rahmom Emanuelom i Lightfootom povećao je poreze na imovinu i usluge kao što su voda i kanalizacija kako bi povećao penzione doprinose na nivo od 90% koji zahtijeva država za otprilike četiri decenije. Godišnji doprinosi grada porasli su za milijardu dolara u protekle tri godine, a on pokušava učiniti više od minimuma davanjem avansa i uplatom dodatnih 1 miliona dolara za penzije u budžetu za 242. godinu.
Stanovnici grada izrazili su zabrinutost zbog povećanja poreza na imovinu za koje ne vide da se odražava na usluge. Otprilike 80% gradskog poreza na imovinu ide na penzije, a 10% plaća za ostale dugove.
Ipak, povećani doprinosi doveli su do prvog poboljšanja kreditnog rejtinga grada u deceniji, izvlačeći Čikago sa teritorije smeća. Ali budućnost njegovih rejtinga, koji utiču na gradsku cenu zaduživanja, mogla bi zavisiti od zdravlja samih tih sistema penzionisanja. Penzije ostaju kreditni rizik za Čikago, a nefinansirani dio je njegova najznačajnija dugoročna obaveza, prema Moody's Investors Service.
“Kada štedimo penzione fondove, spašavamo i grad,” rekla je Melisa Conyears-Ervin, blagajnica Čikaga, koja nadgleda oko 10 milijardi dolara gradske imovine.
Gradski penzioni fondovi odavno su se okrenuli nekim očajničkim mjerama: rasprodaji svoje imovine radi plaćanja tekućih troškova.
Fond za anuitete i beneficije opštinskih zaposlenih, najveći od četiri fonda u Čikagu, prodao je oko 321.3 miliona dolara imovine prošle godine, 366.3 miliona dolara u 2020. i 471.1 milion dolara u 2019. godini, prema finansijskim izveštajima.
Prodaja imovine
Potreba za prodajom imovine u uslovima pada tržišta povećava vjerovatnoću da će fondovi pretrpjeti gubitak na svojim investicijama, a manja baza imovine znači da bi budući dobici mogli biti niži, prema Aubryju sa Bostonskog koledža.
Kako bi iskoristili još jedan izvor prihoda, ovog mjeseca Gradsko vijeće je dalo konačno odobrenje za Bally's Corp. da izgradi prvi kazino u Čikagu kao dio zabavnog kompleksa. Kompanija je unaprijed obezbijedila 40 miliona dolara, a grad očekuje 200 miliona dolara godišnje prihoda nakon otvaranja stalnog kazina. Prihodi od kazina bit će usmjereni u policiju i vatrogasne penzione fondove, ali Illinois Gaming Board još uvijek treba da potpiše projekat.
"Jedan od kritičnih faktora je da se grad pridržava nove politike finansiranja i da nastavlja na ovom snažnom nivou", rekao je David Levett, analitičar u Moody'su, koji je u novembru podigao rejting grada za jedan nivo na Baa3, oslobodivši Čikago od jedan rejting neinvesticionog ranga po prvi put od 2015. godine.
Još jedan problem sa kojim se Čikago suočava je taj što su fiksni troškovi, uključujući dug i penzije, u poređenju sa njegovim prihodima mnogo veći od njegovih kolega. Čikaški omjer fiksnih troškova u 2020. iznosio je 41.6%, u poređenju sa medijanom od 12% za gradove, prema posljednjim uporedivim podacima Moody'sa. U 2021. omjer fiksnih troškova u Chicagu opao je na 36.5%.
Jennie Bennett, glavni finansijski direktor Čikaga, napomenula je da porezi na imovinu nisu porasli skoro dvije decenije, ali troškovi jesu. Porezi na imovinu počeli su da rastu od 2015.
Bennett je rekla da će grad nastaviti da prati učinak fondova i da planira da se drži svoje nove politike dodavanja sredstava kako bi spriječio rast nefinansiranih obaveza, ali se ona ne obavezuje na avanse na istom nivou kao ove godine.
„Deo izazova naših penzionih fondova je da se uvek penjete u teškoj borbi“, rekao je Benet.
Najčitanije sa Bloomberg Businessweek -a
© 2022 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/chicago-shaky-pension-funds-face-120000955.html