Centralne banke pokreću najrasprostranjenije povećanje kamatnih stopa već više od dvije decenije

Centralne banke ubrzano podižu stope u najraširenijem pooštravanju monetarne politike više od dvije decenije, prema analizi Financial Timesa koja otkriva preokret njihovog prethodnog povijesno labavog stava.

Kreatori politika širom svijeta najavili su više od 60 povećanja trenutnih ključnih kamatnih stopa u posljednja tri mjeseca, prema FT analizi podataka centralnog bankarstva - što je najveći broj barem od početka 2000. godine.

Brojke ilustruju iznenadni i geografski rasprostranjeni preokret veoma prilagodljive monetarne politike usvojene od globalne finansijske krize 2008. godine i dodatno pojačane tokom pandemije koronavirusa. Kamatne stope su se kretale blizu neviđenih niskih nivoa u većini naprednih ekonomija u protekloj deceniji, au nekim slučajevima su bile negativne.

Do iznenadne promjene u politici dolazi kada je inflacija dostigla višedecenijske maksimume u mnogim zemljama, podstaknuta rastućim troškovima energije i hrane otkako je Rusija napala Ukrajinu u februaru.

Jennifer McKeown, šefica službe za globalnu ekonomiju u istraživačkoj firmi Capital Economics, rekla je: “Svjetske centralne banke su krenule u najkoordiniraniji ciklus pooštravanja u posljednjih nekoliko decenija.” 

Vidite snimak interaktivne grafike. Ovo je najvjerovatnije zbog toga što ste van mreže ili je JavaScript onemogućen u vašem pretraživaču.

Među 55 ključnih referentnih stopa koje su nedavno porasle su one od Federalne rezerve a Bank of England, koji su istovremeno pozivali na decenije ultra labave monetarne politike i na rast cijena odgovorili povećanjem stopa na uzastopnim sastancima.

Christian Keller, ekonomista u Barclaysu, rekao je: “Ciklus zaoštravanja je zaista globalni fenomen.”

Početkom maja Fed je podigao referentnu referentnu stopu za 50 baznih poena na raspon od 0.75 do 1 posto, što je najveće povećanje od 2000. godine. Bank of England je podigao stope na posljednja četiri sastanka, pri čemu je majsko povećanje dovelo glavnu stopu na 1 posto.

Evropska centralna banka izgleda spremna da poveća troškove zaduživanja po prvi put od 2011. godine u julu i da okonča svoj osmogodišnji eksperiment sa negativnim stopama u septembru. Očekuje se da će kanadske, australijske, poljske i indijske centralne banke podići stope u narednim sedmicama.

Uprkos tome, stope su i dalje niske prema istorijskim standardima, a ekonomisti su upozorili da su nedavna povećanja samo početak globalnog ciklusa pooštravanja.

Vidite snimak interaktivne grafike. Ovo je najvjerovatnije zbog toga što ste van mreže ili je JavaScript onemogućen u vašem pretraživaču.

McKeown je rekao da će od 20 velikih centralnih banaka širom svijeta, 16 vjerovatno povećati kamatne stope u narednih šest mjeseci. Očekuje se da će zatezanje biti najbrže u SAD-u i Velikoj Britaniji. Tržišta očekuju povećanje referentnih stopa za najmanje 100 baznih poena do kraja ove ili početkom sljedeće godine u eurozoni, Kanadi, Australiji i Novom Zelandu.

Keller je rekao da je zbog široko rasprostranjenog trenda vjerojatnije da će kreatori politike razmotriti značajnije poteze: „Najava neočekivano većih ili ranijih političkih koraka je lakša ako ih svi drugi čine.

Tržišta u razvoju u Latinskoj Americi prošle su godine krenula u pooštravanje ciklusa, jer je njihova ekonomija oštećena pandemijom. Brazil je povećao stope 10 puta u nešto više od jedne godine na 12.75 posto, u odnosu na samo 2 posto u martu prošle godine. Meksiko, Peru, Kolumbija i Čile također su povećali troškove zaduživanja.

Silvia Dall'Angelo, ekonomistkinja kompanije za upravljanje investicijama Federated Hermes, rekla je da su centralne banke na tržištima u razvoju "reagovanije na pojavu povišene inflacije".

U Africi, Gana, Egipat i Južna Afrika sve su povećale svoje stope.

Vidite snimak interaktivne grafike. Ovo je najvjerovatnije zbog toga što ste van mreže ili je JavaScript onemogućen u vašem pretraživaču.

Iako je inflacija niža u istočnoj Aziji, Bank of Korea je prošlog četvrtka podigla referentnu stopu drugi mjesec zaredom, a Banka Negara Malezija iznenadila je tržišta porastom od 25 baznih poena ranije ovog mjeseca.

Jedna od glavnih ekonomija koja se bori protiv tog trenda je Kina, gdje je rastuća ekonomska šteta zbog široko rasprostranjenih ograničenja virusa i problema u sektoru nekretnina navela zvaničnike da smanje jednogodišnji kredit za 10 baznih poena sa 3.8 posto na 3.7 posto. Privatni kreditori također su snizili svoje hipotekarne stope.

Banka Japana je zadržala svoje obećanje da će zadržati prinose na nuli, uključujući proširenje bilansa ako je potrebno.

Banka Rusije, koja je agresivno podigla kamatne stope prošle godine i na početku svoje invazije na Ukrajinu, snizila ih je tri puta posljednjih mjeseci, odražavajući stabilizaciju rublje.