Ali gomila loših vijesti postaje sve veća. Morningstar investiciono istraživanje snizilo je u četvrtak ETF na negativan sa neutralnog, navodeći ključna pitanja u vezi sa strategijom upravljanja rizicima investicione firme ARK.
To je oštar pad od milosti.
U svoje prve četiri godine postojanja, ARK Innovation ETF (oznaka: ARKK) imao je jednu zaista izuzetnu godinu – 2017. – ali inače njegov učinak nije bio u potpunosti odvojen od onoga na širem tržištu i
S&P 500
indeks.
Sve se promijenilo 2020. godine, kada su prinosi bili zapanjujući: 150% za ARK Innovation, u poređenju sa dobitkom od 16% za S&P 500. Taj uspjeh je katapultirao reputaciju Cathie Wood u finansijsku mejnstrimu, dajući joj status kakav donosi profile po Time i poređenja sa Warrenom Buffettom.
Za to su investitori u velikoj mjeri mogli zahvaliti velikim opkladama na vrstu dionica s visokim rastom – poput Tesle (TSLA) – koje su procvjetale u povratku iz dubina rasprodaje pandemije Covid-19. To je dobro koliko je bilo.
Dok je prošle godine bio ogroman za berzu, sa S&P 500 koji je rastao za 27%, isto se ne može reći za ARK Innovation. Vodeći Woodov ETF izgubio je 24% u 2021. godini, rangirajući ga na 1,471. mjesto u grupi od 1,503 aktivno upravljanih ETF-a u SAD-u. Barronova proračuni.
Prema analitičaru Robbyju Greengoldu iz Morningstara, postoji nekoliko razloga za vjerovanje da dolazi do preokreta. Fond "pokazuje malo znakova poboljšanja upravljanja rizikom ili sposobnosti da se uspješno snalazi na izazovnoj teritoriji koju istražuje", rekao je.
Greengold opisuje kako je Wood "udvostručila svoj opasni pristup" u nadi da će se ponoviti nastup iz 2020. godine. On je rekao da je fond povećao rizik smanjenjem svojih udjela na 35 sa 60 manje nego prije godinu dana, povećavajući rizik koji se odnosi na dionice, jer povećava svoju izloženost kompanijama u kojima je glavni dioničar.
„Strategija je zapravo postala manje likvidna i ranjivija na ozbiljne gubitke“, rekao je Greengold. “Woodovo oslanjanje na njene instinkte da izgradi portfelj predstavlja odgovornost.”
Štoviše, Morningstar vidi kritične probleme u planovima upravljanja rizicima u ARK Investment Managementu, koji vodi ARK Innovation i niz drugih ETF-ova koji se klade na sektore visokog rasta kao što su biotehnologija, robotika i istraživanje svemira.
Grupa nema osoblje za upravljanje rizicima, rekao je Greengold, kao i loš plan sukcesije za Wood, koji ima 66 godina i većinski je vlasnik firme, kao i jedini menadžer portfelja.
Morningstar je rekao da će je Brett Winton, ARK-ov direktor istraživanja, naslijediti ako bude potrebno, ali da njegovo višedecenijsko iskustvo u industriji ne uključuje ništa kao menadžer fonda. Osim toga, mnogi analitičari ARK-a su došli i otišli, rekao je Greengold, a većini onih koji su ostali “nedostaje duboko iskustvo u industriji”.
“ARK bi mogao učiniti više da spriječi ozbiljno povlačenje bogatstva, a njegova nemarnost na tu temu u posljednje je vrijeme povrijedila mnoge investitore,” rekao je Greengold. “Moglo bi više boljeti u budućnosti.”
ARK Investment Management nije odmah odgovorio na zahtjev Barronova traži komentar na izvještaj Morningstara.
Pišite Jacku Dentonu na [email zaštićen]