(Bloomberg) — Cathie Wood povećava svoju veliku opkladu na disruptivne tehnološke kompanije putem novog fonda koji cilja na manje likvidna tržišta s ograničenjima koliko brzo investitori mogu izaći.
Najčitanije s Bloomberga
Woodova firma ARK Investment Management — čija se linija fondova kojima se trguje na berzi otežava rast akcija u SAD-u — podnijela je u četvrtak zahtjev za zatvorenim „intervalnim“ fondom koji bi proširio njenu vodeću strategiju na sredstva kojima je teže trgovati.
ARK Venture Fund će slijediti istu temu ulaganja „disruptivne inovacije“ kao i poznati ARK Innovation ETF (ticker ARKK), ali će ciljati na „nelikvidne vrijednosne papire i vrijednosne papire na kojima nijedno sekundarno tržište nije lako dostupno, uključujući tržišta privatnih kompanija“, navodi se u prijavi. rekao je.
Fond je strukturiran s odredbama o blokadi koje će pomoći poznatom menadžeru s Wall Streeta da zadrži veću kontrolu nad novcem investitora koji ulazi i izlazi iz strategije.
To je značajan potez zvijezde menadžera novca. Uprkos jadnom nizu performansi koji je doveo do pada ARKK-a za više od 50% u odnosu na svoj vrhunac, investitori su ostali izuzetno lojalni. Novi fond će moći da iskoristi ovu bazu fanova i investira u kompanije ranije u njihovom tržišnom ciklusu. Također zaobilazi brige o koncentraciji, likvidnosti i razmjeru koji su pratili njegove ETF-ove nakon što su namamili milijarde.
„Ovo ima puno smisla jer će struktura dati Cathie and Co. slobodu da zaista istraže manje likvidna područja tržišta bez brige o problemima kapaciteta kao u ETF-u“, rekao je Eric Balchunas, viši ETF analitičar Bloomberg Intelligence. “Također je pametan jer služi nečemu što Vanguard ne radi i stoga se može koristiti za dopunu sve pasivnije jezgre portfelja.”
Glasnogovornik ARK-a potvrdio je da je prijava podnesena, ali je odbio dalje komentirati dok fond prolazi kroz proces revizije u američkoj Komisiji za vrijednosne papire i berze.
Pročitajte više: Istinski vjernici Cathie Wood se drže ARK-a uprkos nevoljama
Intervalni fondovi su jedno rješenje za razvojnu dilemu za menadžere imovine. U eri kada su obveznice manje efikasne u diverzifikaciji portfelja i kada se očekuje da će prinosi biti slabi na veliku imovinu, investitori su sve više zainteresovani za alternative poput nekretnina ili privatnih kredita.
Korištenje ETF-a ili otvorenog zajedničkog fonda — koji svakodnevno trguje — za pristup takvoj imovini stvara neusklađenost likvidnosti kada menadžeri trebaju prikupiti gotovinu za bilo kakav otkup.
Nudeći otkup između 5% i 25% dionica fonda samo jednom tromjesečno, ARK Venture proizvod bi trebao olakšati upravljanje svim neskladima. Kompanija očekuje da će ponuditi 5% kvartalno, prema prijavi. Ako zahtjev za izlaskom premašuje ponudu otkupa, dioničari mogu biti u mogućnosti da povuku samo dio svoje investicije.
Iako su Wood-ovi ETF-ovi uglavnom fokusirani na dionice koje kotiraju, zabrinutost za likvidnost je pratila ARK jer kompanija često ulaže u nišne dijelove tržišta.
Kada je firma eksplodirala u popularnosti nakon svog zvjezdanog poslovanja 2020. godine, količina gotovine koja se usmjerila u te dionice je porasla. U jednom trenutku, ARKK je imao udjele od 10% ili više u oko 30 imena, uključujući više od 25% u Compugen Ltd., Organovo Holdings Inc. i Intellia Therapeutics Inc.
Pročitajte više: Moć Cathie Wood u nekim dionicama je čak i veća nego što se čini
Promena koja otežava izvlačenje gotovine takođe oponaša trend u industriji hedž fondova, gde kompanije traže od klijenata da duže zadrže gotovinu. Krajem prošle godine, Izzy Englander's Millennium Management prikupljao je novac za novu klasu dionica koja je produžila period otkupa na pet godina. Brevan Howard Asset Management je zamolio neke investitore da se obavežu na dva.
U međuvremenu, Wood je ranije primijetio da se inovativne kompanije više cijene na privatnim tržištima nego u javnoj sferi. Objavljujući vijest u januaru u vijesti o kompaniji koja je odlučila prikupljati sredstva privatno, rekla je da je prekid "veliki kao što sam ikada vidjela".
Privatna tržišta se obično smatraju rizičnijima od javnih, zahvaljujući nižim zahtjevima za otkrivanje podataka i regulatornim zahtjevima, iako potencijalni dobici mogu biti veći. Investicijski fond će imati minimalnu investiciju od 1,000 dolara, prema prijavi, pružajući nisku granicu za učešće maloprodajnih investitora. Proizvod također može utjecati na povećanje povrata.
ARKK od 11.5 milijardi dolara pao je za 27% ove godine do četvrtka. Najnoviji podaci pokazuju neto odliv od oko 265 miliona dolara u 2022.
(Ažuriranja s odgovorom ARK-a)
Najčitanije sa Bloomberg Businessweek -a
© 2022 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/cathie-wood-targets-illiquid-assets-131444184.html