Gotovina više nije smeće.
Po prvi put u 15 godina, investitori mogu dobiti skoro 4% prinosa na američke trezorske zapise, dok su stope na neke novčane fondove dostigle 2% i vjerovatno idu više. Ovi prinosi su bili oko nule početkom 2022.
Povećanje stope pomaže štedišama koji su ranije bili gladni prinosa i koji su patili veći dio protekle decenije i po sa kratkoročnim prinosima ispod 1%. Štediše bi konačno mogle dobiti pozitivne prinose prilagođene inflaciji u narednoj godini. Dok su potrošačke cijene porasle za 8.3% u protekloj godini, posljednja mjesečna očitavanja bila su blizu nule.
Dodatni prihod od ogromnog fonda na tržištu novca i drugih kratkoročnih obveznica takođe bi mogao da pruži podsticaj privredi. Jedan gubitnik je američka vlada, koja plaća više na svoje zajmove.
Ostali korisnici viših kratkih stopa su kompanije bogate gotovinom kao što su Berkshire Hathaway (Ticker BRK/A, BRK/B),
jabuka
(AAPL),
Abeceda
(GOOG, GOOGL) i
Microsoft
(MSFT).
Berkshire je, na primjer, imao više od 100 milijardi dolara u gotovini i ekvivalentima, uključujući oko 76 milijardi dolara u trezorskim zapisima, krajem juna. Izvršni direktor Berkshirea koji nije sklon riziku Warren Buffett preferira da većinu Berkshire gotovine zadrži u trezorskim zapisima.
Prihodi od Berkshire-ovih gotovinskih fondova sada kreću po stopi od 3 milijarde dolara plus godišnje, što je povećanje od gotovo ničega u 2021. kada su se stope na trezorske zapise kretale malo iznad nule. Apple je 179. juna imao 30 milijardi dolara gotovine i ekvivalenata, dok je Microsoft imao 105 milijardi dolara, a Alphabet 125 milijardi dolara (uključujući tržišne vrijednosne papire).
Porast stopa na kratkoročne hartije od vrijednosti i fondove odražava ovogodišnji potez Federalnih rezervi da podigne ključnu stopu Fed fondova na trenutni raspon od 2.25% do 2.5% od skoro nule. Očekuje se povećanje od 0.75 procentnih poena na sljedećem sastanku Fed-a koji donosi politiku sljedeće sedmice. Na osnovu CME FedWatch alata, učesnici na tržištu obveznica predviđaju da će stopa fondova do kraja godine dostići 4%.
Investitori sada mogu dobiti stopu od 3.18% na tromjesečne zapise, 3.78% na šestomjesečne i 3.92% na jednogodišnje zapise, navodi Bloomberg. Jednogodišnji trezorski zapis ima jedan od većih prinosa na trezor. 10-godišnja novčanica, na primjer, daje 3.4%
Pojedinci mogu kupiti trezorske zapise od banaka i brokerskih firmi ili direktno na redovnim aukcijama putem programa TreasuryDirect američkog TreasuryDirect programa. Tromjesečni i šestomjesečni zapisi prodaju se sedmično ponedjeljkom, dok se jednogodišnji zapisi prodaju svake četiri sedmice.
Jedna od prednosti državnih zapisa je da su kamate izuzete od državnih i lokalnih poreza – plus u državama poput New Yorka i Kalifornije gdje najviše stope poreza na dohodak prelaze 10%. Trezorski zapisi se dobro slažu u odnosu na bankovne štedne račune i CD-ove. Najveći jednogodišnji CD je oko 3%, a prosječna jednogodišnja stopa je oko 0.5%, prema Bankrate.com
Individualni investitori također mogu kupiti državne zapise putem likvidnih fondova kojima se trguje na berzi, poput 23 milijarde dolara
iShares ETF kratkoročne obveznice
(SHV), koja drži trezorske obveznice sa prosječnim rokom dospijeća od oko četiri mjeseca i 20 milijardi dolara
SPDR Bloomberg 1-3-mjesečni T-Bill ETF
(BIL).
iShares SHV ETF ima 30-dnevni prinos od 2.5% na osnovu metodologije Komisije za hartije od vrijednosti. SEC prinos SPDR Bloomberg BIL ETF-a je 2%.
Investitori spremni da preuzmu nešto veći rizik kamatnih stopa mogu kupiti
iShares 1-3 Years Treasury Bond ETF
(SHY) sa prosječnim rokom dospijeća od oko dvije godine i prinosom SEC od 3.3%. 42 milijarde dolara
Vanguard Short-Term Corporate Bond ETF (VCSH) nosi SEC prinos veći od 4% i prosječno dospijeće od 3
godine. Vanguard fond drži korporacije investicionog ranga sa najvećim brojem rejtinga jedan A ili trostruki B.
„Investitori shvataju da kako Fed bude povećavao stope, portfelji ETF-a će se preokrenuti i da će obveznice koje ulaze u portfelj imati veće prinose“, kaže Steve Laipply, američki šef ETF-a za obveznice u
BlackRock
,
koji pokreće iShares. Ovo bi trebalo povećati prinose na ETF-ove obveznica, posebno na one sa kraćim rokom dospijeća.
Investitori su ove godine uložili novac u trezorske ETF-ove kako bi iskoristili prednost naglog povećanja prinosa. IShares SHV ETF je, na primjer, ove godine uzeo 10 milijardi dolara, a iShares SHY ETF je imao priliv od oko 6 milijardi dolara, prema iSharesu.
Prinosi fondova tržišta novca takođe rastu. Ogroman, 216 milijardi dolara Vanguard Federal Money Market Fund (VMFXX) sada ima prinos SEC-a od 2.15% i taj prinos će vjerovatno rasti.
Pišite Andrewu Baryju na [email zaštićen]