Carvana
ILUSTRACIJA STEPHANIE JONES ZA FORBES; FOTOGRAFIJA MARKA RALSTONA/AFP preko Gettyja
Nakon što je otpustio 2,500 ljudi, ili 12% svoje radne snage, online prodavac polovnih automobila Carvana suočava se sa trenutkom obračuna.
OU petak, 6. maja, Michelle, regruteru u online prodavnici polovnih automobila Carvana, rečeno je da je njen posao siguran, uprkos nedavnom zamrzavanju novih zapošljavanja u kompaniji, zbog čega je njen tim bio "na iglama". Četiri dana kasnije, u utorak, 10. maja, izvršni direktor Carvane Ernie Garcia III poslao je e-mail za cijelu kompaniju u 7:08 ujutro po pacifičkom vremenu, najavljujući da će 2,500 ljudi – 12% osoblja – biti otpušteno. Ubrzo nakon toga, osoblje je dobilo pozive za brojne različite sastanke, mnoge na Zoom-u. Sve do tih sastanaka nije bilo jasno da li su bili na ili bez posla. Michelle je saznala na Zoomu, uprkos ranijim uvjeravanjima, da je puštena. „Očigledno je ostavio kiselkast ukus u mojim ustima“, kaže Mišel (koja je to pitala Forbes objaviti samo njeno srednje ime).
Drugi nisu bili te sreće. Neki kažu da su obaviješteni putem unaprijed snimljenih poruka. (Kompanija to poriče). Bilo kako bilo, bilo je dosta zalogaja. “Mnogi ljudi su iskusili velike tehničke greške sa Zoom-om, tako da nisu pušteni na sastanak do kraja. Ljudi su bili toliko izgubljeni i morali su se obratiti rukovodstvu da potvrde jesu li otpušteni ili ne”, rekao je drugi otpušteni zaposlenik Forbes. Oni pozvani koji nisu mogli da uđu "gledali su haos koji se odvija na Slacku", ponovili su treći. Čitav proces "bio je nekako haotičan", rekla je Megan Thompson, pomoćnica za zapošljavanje koja je otpuštena.
Kao vrhunac, Carvana je izdala a press release manje od tri sata ranije reklamirajući završetak svoje akvizicije od 2.2 milijarde dolara vrijednu akviziciju vozila prodavača automobila Adesa, prisvojivši svojih 56 američkih lokacija—i svojih 4,500 zaposlenih. Ironija se nije izgubila na onima koji su otpušteni. “Trešnja na vrhu”, rekla je jedna regrutnica koja je izgubila posao. „Barem izaberite drugi dan,“ rugao se Thompson.
Carvana kaže da su otpuštanja bila neophodna zbog recesije u maloprodaji automobila. „Oproštaj sa bilo kojim članom tima nije odluka koju donosimo olako i cilj nam je da budemo transparentni, promišljeni i podržavajući tokom čitavog ovog procesa“, rekao je portparol Carvane.
Zaista, masovno otpuštanje Carvane bilo je znak mnogo većih problema u kompaniji, prema 10 bivših zaposlenih (od kojih je većina govorila pod uslovom anonimnosti) i nekoliko analitičara industrije. Oni opisuju rasipnički posao, čiji je mentalitet rasta po svaku cijenu potkopao poslovne operacije i posijao sjeme njegovih nedavnih otpuštanja.
“Uvijek se činilo da niko nikada nije imao pravi plan igre ili obrazloženje iza odluka koje su donosili kada su u pitanju promjene politike ili dodatna obuka”, rekao je jedan bivši radnik call centra. “Uvijek je to bila samo nečija brza ideja i to bi se realizovalo bez dodatnog planiranja.”
Ernie Garcia III, osnivač i glavni izvršni direktor Carvana Co., drugi lijevo, i njegov otac Ernest Garcia II, predsjednik Carvane Co., u sredini, stoje tokom inicijalne javne ponude kompanije (IPO) na berzi u New Yorku Berza (NYSE) u New Yorku, SAD, u petak, 28. aprila 2017. Američke dionice ostale su blizu rekordno visokih vrijednosti, trezori su pali, a nafta se zatvorila na 50 dolara po barelu čak i nakon što je najveća svjetska ekonomija objavila najsporiji tempo ekspanzije u tri godine . fotograf:
Michael Nagle / Bloomberg
Iza nereda stoji dvojac otac-sin koji su postali milijarderi koji su munjevito napredovali Carvane do IPO-a i koji čvrsto drže kompaniju. Ernie Garcia III pokrenuo je Carvanu 2012. kao odjel za e-trgovinu DriveTime-a, poslovanja s rabljenim automobilima i kreditima koji vodi njegov otac, Ernie Garcia II. Godinama je Carvanin remetilački posao na mreži, blještavi automati za prodaju automobila i mentalitet rasta iznad profita činili da izgleda više kao čudo iz Silicijumske doline nego trgovac polovnih automobila sa pametnim marketingom i prikupljanjem sredstava.
Za Garsiju starijeg, IPO je bio posebno sladak, zaokružujući njegov višedecenijski povratak i javnu rehabilitaciju. Godine 1990., 33-godišnji Garcia priznao krivicu za bankovnu prevaru vezano za njegove poslove sa Lincoln Savings & Loan, koju je kontrolisao Charles Keating. Neuspjeh štednje izazvao je političku buru zbog Keatingovih veza s pet američkih senatora, uključujući Johna McCaina. Garcia je osuđen na tri godine uslovne kazne, nakon što je pristao da sarađuje sa američkim tužiocima.
Danas, Garcias (koji zajedno vrijede 5.3 milijarde dolara, u odnosu na 23.3 milijarde dolara prošlo ljeto) kontroliraju gotovo 100% glasačkih prava, zahvaljujući dvostrukoj strukturi dionica koja im daje veliku glasačku moć. Vlasnička struktura kompanije stvara sukobe interesa koji “mogu rezultirati odlukama koje nisu u najboljem interesu dioničara”, navodi kompanija u svom godišnjem 10-K podnošenje prijave.
Posao je napredovao tokom pandemije, jer su potrošači vezani za svoje domove kupovali vozila uz stimulativne provjere i jeftino finansiranje, dok je nedostatak čipa ograničio ponudu novih automobila i povećao potražnju za rabljenim automobilima. Carvanin drugi posao – izdavanje i prodaja kredita za automobile – imao je koristi od klime skoro nulte kamatne stope. Godine 2021. godišnji prihod Carvane se udvostručio na 12.8 milijardi dolara, sa 5.8 milijardi dolara u 2020. i 3.9 milijardi dolara u 2019. Njene dionice su porasle za 330% sa najnižeg u martu 2020. na rekordnih 370 dolara prošlog avgusta. "S našim dosadašnjim napretkom ove godine, vjerujemo da naš put da postanemo najveći i najprofitabilniji trgovac nikada nije bio jasniji", kompanija hvalio se u bilješci za dioničare prošlog augusta nakon što je prijavio neto prihod od 45 miliona dolara za drugi kvartal 2021. – prvi i jedini profitabilni kvartal kompanije.
Kako je prodaja automobila porasla, Carvana je povećala broj zaposlenih i otisak. Početkom 2021. zapošljavao je 10,400 ljudi; godinu dana kasnije, 21,000. U to vrijeme Carvana je također pokrenula operacije u najmanje 45 novih gradova i država i potpisala 10-godišnji zakup od 162 miliona dolara za oko 550,000 kvadratnih stopa poslovnog prostora u zgradi State Farma u Atlanti. Ali bivši zaposleni kažu da je brza ekspanzija imala svoju cijenu: veliki promet i nedostatak pripreme u operativnom odjelu, što je dovelo do kašnjenja u isporuci, otkazivanja i nemogućnosti da kupci dobiju papirologiju koja im je bila potrebna da legalno voze svoje automobile.
„Ljudi bi bili ljuti što imaju te automobile koji se ne mogu voziti, ne zato što nešto nije u redu s automobilima, već zbog birokratskog procesa koji je potreban za registraciju vozila“, kaže jedan bivši računovođa Carvane. “To je uvijek bio problem. Uvijek.”
CARVANINA PANDEMIJA PERFORMANSA
Rekao je jedan otpušteni vozač dostave automobila Forbes da su se novounajmljeni predstavnici službe za korisnike borili da upravljaju nazivima vozila i različitim državnim zakonima o registraciji automobila: „Mi [vozači] bismo se morali suočiti s gnjevom kupaca jer smo im govorili da su im potrebni dokumenti koji, ako imaju dostavu preko vikenda nisu mogli doći jer njihovi agenti nisu bili unutra.”
Slične tvrdnje čine osnovu nedavne grupne tužbe pokrenute protiv Carvane u Pensilvaniji. U toj tužbi se navodi da je Carvana prekršila Pensilvanski zakon o nepoštenoj i obmanjujuće trgovačkoj praksi izdavanjem privremenih registracija i nepropisnim prikupljanjem naknada za registraciju i licenciranje. „Neuspeh Carvane da blagovremeno registruje automobile kako je obećao i dobio novac – ponekad u periodu dužem od dve godine – dovodi do toga da potrošači budu ispitani, a ponekad i uhapšeni od strane organa za sprovođenje zakona dok su vozili privremeno registrovane automobile“, navodi se u tužbi.
“Preplavljeni smo telefonskim pozivima,” kaže Phillip Robinson, jedan od dvojice advokata koji su podnijeli tužbu, i kaže da je više od 200 Carvane kupaca stupilo u kontakt. “Ljudi ne znaju gdje da traže pomoć.”
Carvana negira bilo kakvu odgovornost, tvrdi da su optužbe neutemeljene i kreće u provedbu privatne arbitraže.
Državni sekretar Ilinoisa suspendovao je 10. maja Carvaninu licencu dilera zbog "zloupotrebe izdavanja privremenih dozvola za registraciju van države i zbog neuspjeha u prijenosu naslova", rekao je Henry Haupt, glasnogovornik državnog sekretara Illinoisa. Forbes preko emaila. Naredba sprečava Carvanu da prodaje vozila u Illinoisu (iako vozila koja su već kupljena, ali još nisu isporučena, još uvijek mogu biti isporučena kupcima). "Suspenzija će ostati na snazi dok se problemi ne riješe", kaže Haupt. Carvana, koja se "u potpunosti ne slaže s državnom karakterizacijom činjenica i kasnih događaja koji su doveli do ove akcije", kaže da aktivno radi s Ilinoisom na rješavanju ovog problema. Sjeverna Karolina je prošle godine zabranila Carvanu zbog neisporučivanja naslova i provođenja inspekcija koje zahtijeva država. Ukinut je nakon šest mjeseci.
Bivši autoprevoznik Carvane dodao je da kompanija nije uspjela obezbijediti dovoljno kamiona za završetak isporuka, te da su, kao rezultat, kupci ponekad bili zamoljeni da pokupe svoje nove automobile—ili su zaposlenici Carvane odvezli kupljene automobile svojim kupcima. „Kompanija je mnogo puta davala prioritet da se više tijela u kompaniji pripremi za budući rast prodaje, [umjesto] nego da zapravo izgradi infrastrukturu koja će podnijeti tu vrstu obima prodaje“, rekao je bivši zaposlenik.
Drugi veliki problem bila je činjenica da je doveo previše ljudi, prebrzo, prema nekim bivšim zaposlenima. „Najveći trošak i greška koju sam vidio bio je jednostavno upošljavanje koje smo radili“, rekao je otpušteni trener za obuku, koji je trenirao nova zapošljavanja u službi za korisnike i čiji je tim sa 30 ljudi povećao na 150 tokom prošle godine. “To je definitivno bio problem sa prekomjernim zapošljavanjem.”
Carvanin operativni odjel, koji je imao zadatak da dovrši stvarne isporuke automobila (i gdje je došlo do većine prošlonedeljnih otpuštanja), "uvijek je bio pahuljast" i imao je "debelo za podrezivanje", rekao je bivši računovođa. “Ali onda bi samo zamijenili te ljude. Nije imalo smisla jer ne bi samo plaćali ljudima dobru platu da ostanu tamo i uče i rade odličan posao. Oni bi samo bacali tijela na stvari.”
Carvana “automat za prodaju polovnih automobila” 11. maja 2022. u Majamiju, Florida. Carvana je objavila da otpušta oko 2,500 radnika, nekoliko sedmica nakon što je kompanija objavila gubitak od 506 miliona dolara u prvom tromjesečju.
Joe Raedle / Getty Images
Bilo je dosta haosa na drugim mestima u kompaniji. “Nije bilo dodijeljenih sjedišta niti pravog praćenja tehničke opreme tako da bi stvari stalno nestajale,” rekao je jedan bivši zaposlenik o Carvaninom Tempeu u Arizoni kampusu. Još jedan bivši trener za korisničku podršku dodao je: „Zaposleni bi dolazili po novu opremu za rad od kuće, a u uglovima zgrada bile bi hrpe kompjutera i monitora. Kompanija nije marila za gubitke ili otpad, uključujući tehnologiju.”
2022. je bila nepristojan poziv za buđenje. Inflacija je teško pogodila posao, jer su cijene i polovnih automobila i benzina smanjile potražnju potencijalnih kupaca automobila. Rastuće kamatne stope su takođe učinile kupovinu automobila skupljom — i opteretile Carvaninim poslovima sekjuritizacije kredita, što je ranije uticalo na bruto profitabilnost kompanije. „Carvana je mnogo teže pogođena povećanjem stopa nego vaš tipični diler automobila, jer se oslanjaju na taj finansijski tok da bi hranili svoje poslovanje, a to je očito vrlo osjetljivo na kamatne stope“, kaže Daniel Taylor, profesor računovodstva na Wharton School, koji upoređuje Carvanu sa subprime hipotekarnim kreditorom tokom stambenog balona iz 2000-ih. “Prodajete kuće za potrebe davanja hipoteka, a zatim ih distribuirate investitorima. Carvana se bavi distribucijom originala – izdavanje kredita za automobile i prodaja tih kredita je njegov primarni posao.”
Tokom prošlog mjeseca zaradu poziv, Garcia III je priznao da Carvanin povratak finansijskom zdravlju zavisi, delimično, od finansijskih prilagodbi koje bi „smanjile uticaj brzog rasta stopa na GPU [bruto profit po jedinici] dok se ne vratimo u okruženje sa stabilnijim stopama.” Michael Jenkins, glavni finansijski direktor Carvane, dodao je da brz rast kamatnih stopa opterećuje profitabilnost kompanije.
Prošlog mjeseca, Carvana je prijavila svoj prvi pad prihoda u odnosu na kvartal i neto gubitak od 506 miliona dolara za prvi kvartal – iznos veći od prethodnih pet kvartalnih gubitaka zajedno. Nema sumnje, Carvana se oslanjala na brojne cikluse finansiranja kako bi finansirala svoj rast. U periodu od januara 2020. do sada, prikupio je preko 8.8 milijardi dolara kroz ponudu duga i prodaju kapitala, Forbes izračunava. Prošlomjesečna prodaja obveznica od skoro 3.3 milijarde dolara—kako bi se pomoglo u finansiranju Carvanine kupovine Adese, kao i za finansiranje, kako je rekla, „opće korporativne svrhe“—došli uz pozamašnu isplatu kupona od 10.25% godišnje.
„Kompanija se čini klasičnim slučajem rasta tako brzo da se nosi sa ekspanzijom prihoda da optimizacija i efikasnost zauzimaju pozadinu“, kaže Michael Ashley Schulman, glavni investicijski direktor u Running Point Capital Advisors, investicijskoj firmi za porodične urede koja ne posjeduje dionica. “Carvana je mogla bolje upravljati troškovima i minimizirati gubitke tako što je vladala vlastitim glavnim rastom.”
Sve ovo je dovelo do kraha Carvane dionica, 91% manje u odnosu na vrhunac prošlog avgusta. U četvrtak, mlađi Garcia je vredeo oko 800 miliona dolara, Forbes procjenama, daleko od njegovog bogatstva od 7.4 milijarde dolara prošlog ljeta. Njegov otac, Garcia II, koji je financirao rani rast kompanije i najveći je dioničar Carvane (ali nema formalnu titulu u kompaniji), ima neto vrijednost od 4.5 milijardi dolara – što je pad sa visokih 15.9 milijardi dolara prošlog ljeta, ali više od njega bio bi vrijedan da nije njegova blagovremena prodaja dionica: istovario je dionice Carvane u vrijednosti od skoro 3.6 milijardi dolara (pre oporezivanja), uključujući dionice u vrijednosti od oko 2.35 milijardi dolara 2021. i još 1.15 milijardi dolara u posljednjem kvartalu 2020. godine. Tim otac-sin je u aprilu pokupio dionice u vrijednosti od oko 430 miliona dolara u prodaji dionica od milijardu dolara koja je trebala pomoći u finansiranju Carvanine akvizicije Adesa i drugih općih poslovnih ciljeva. Te dionice su već izgubile više od polovine vrijednosti.
Nova era za Carvanu – era stezanja kaiša – je stigla. U Bilješka investitorima 13. maja, Carvana je otkrila da će njena nedavna otpuštanja uštedjeti oko 125 miliona dolara godišnje. Kompanija je obećala da će dodatno smanjiti troškove i povećati profitabilnost. Rečeno je da će se akvizicija Adese "na kraju pokazati kao ključni trenutak na našem putu da postanemo najveći i najprofitabilniji prodavac automobila u zemlji."
Ili, akvizicija bi Carvanu mogla učiniti privlačnijom metom za spajanje ili akviziciju, kaže Dick Pfister, izvršni direktor AlphaCore Wealth Advisory, koji je bio medvjedji na berzi. Adesa i njena imovina „daju Carvani određeni kvalitet u njihovom bilansu stanja“, kaže Pfister.
Za investitore koji su kupili Carvanu kasno u ciklusu, svako spajanje može biti posao sa gubitkom novca. Ipak, barem neki nisu iznenađeni.
„Ono što hoću da kažem je da su Garsije znali da je to kratkog veka“, kaže profesor škole Wharton Daniel Taylor. “Garsije su znali da će muzika na kraju završiti.”
VIŠE OD FORBESA
Izvor: https://www.forbes.com/sites/johnhyatt/2022/05/21/carvanas-chaotic-zoom-firing-ernie-garciacaps-companys-struggles-amid-market-downturn/