Oni su dio grupe fondova koji drže oko 4 milijarde dolara neosiguranog duga Carvane.
Carvanina obveznica od 3.3 milijarde dolara koja dospijeva 2030. se trguje za otprilike 42 centa, što je manje sa 79 centi na početku godine, navodi Bloomberg News.
Ovaj pakt traje tri mjeseca, što sugerira da su ovi fondovi uvjereni da će kompanija, koja je imala za cilj da revolucionira način kupovine polovnih automobila, vrlo brzo biti u neizmirenom stanju.
Sa obveznicama Carvane ispod 50 centi po dolaru, investitori signaliziraju da je velika vjerovatnoća da kompanija ne ispuni svoje obaveze.
"Ova kretanja ukazuju na veću vjerovatnoću restrukturiranja duga koje bi moglo ostaviti dionički kapital bezvrijednim u scenariju bankrota, ili jako razvodnjenim u najboljem slučaju", napisao je analitičar Wedbusha Seth Basham u poruci klijentima 7. decembra.
Analitičar je smanjio svoju ciljnu cijenu dionice za 89% na 1 dolar.
Drugi analitičari ponavljaju to mišljenje, uključujući Nata Schindlera iz Bank of America Securities.
"Sada vjerujemo da će bez gotovinske infuzije Carvana vjerovatno ostati bez gotovine do kraja 2023.", rekao je Schindler 30. novembra.
I "još nema naznaka potencijalne novčane infuzije, na primjer od porodice Garcia" - predsjednik i izvršni direktor Ernie Garcia i njegov otac - "i nemoguće je predvidjeti da li će i kada do toga doći."
Carvana nije odgovorila na zahtjev za komentar.
Smanjenje troškova Kompanija ima između 6 i 7 milijardi dolara duga bez gotovine bilans , prema FactSet-u.
Ali Carvana nije profitabilna: njen prilagođeni gubitak Ebitda-marže porastao je za 6.2% u trećem kvartalu. Ebitda se odnosi na zaradu prije kamata, poreza, deprecijacije i amortizacije, što pomaže investitorima da procijene finansijsko zdravlje kompanije.
Kompanija drastično smanjuje troškove kako bi usporila krvarenje: nakon otpuštanja 2,500 radnih mjesta u maju, kompanija je nedavno najavila smanjenje radne snage za dodatnih 8%, odnosno 1,500 zaposlenih.
Carvana, osnovana 2012. godine sa sjedištem u Arizoni, iskoristila je povoljne uslove da plasira svoj novi način kupovine automobila. Automati grupe za prodaju automobila dobro su prošli tokom pandemije, perioda kada su potrošači željeli što je više moguće izbjegavati fizički kontakt, kako bi ograničili svoju izloženost virusu.
Savezna vlada je također preplavila potrošače novcem putem stimulativnih programa. Kamatne stope su bile skoro na nuli, što je značilo da finansiranje kupovine vozila praktično ništa ne košta.
Dodatno tome, poremećeni su lanci snabdevanja proizvođača automobila, što je otežalo proizvodnju novih vozila. Suočeni s ovim izazovima, potrošači su se okrenuli tržištu polovnih jer su vremena čekanja na nova vozila bila duga. Cijene polovnih automobila su stoga skočile, što ga čini dobrim okruženjem za Carvanu.
Ali za Carvanu se sve potpuno promijenilo. Kompanija se posebno suočava sa agresivnim povećanjem kamatnih stopa od strane Federalne rezerve da bi se borio inflacija . Porast stope je dvostruki udarac za Carvanu. Povećava troškove kredita za potrošače koji žele da kupe vozilo, a takođe povećava troškove zaduživanja za preduzeća koja žele da investiraju.
Uz to, visoke kamate su loše za Carvanu, jer grupa ima mnogo dugova i stoga duguje milione dolara kamata u vezi sa svojim dugom. Kompanija je spalila više od milijardu dolara u gotovini u prva tri kvartala godine.