Zalihe Carvane pale zbog pada cijena polovnih automobila

Ključni postupci

• Tržište polovnih automobila Carvana je zabilježila pad zaliha za 48% u dva dana nakon strašne zarade u trećem kvartalu
• Carvane dionice pale su skoro 97% od početka godine (YTD) jer pregrijano tržište automobila konačno pokazuje znakove zahlađenja
• Iako su niže cijene automobila dobre za potrošače, investitori bi mogli pretrpjeti udarac jer profit i projekcije proizvođača automobila opadaju

Dionice Carvane su u petak snažno skočile kada su investitori pobjegli iz kupea. Cijena dionica online prodavača automobila pala je za 39% u jednom danu, dok je obim trgovanja dostigao rekord kompanije svih vremena od 71 milion.

Nakon što je u ponedjeljak pao za dodatnih 18% u trgovanju prije tržišta, turbulentna sesija početkom sedmice bila je obilježena trgovina se zaustavlja. Carvane dionice su u ponedjeljak pale za 15.6%, dostigavši ​​samo 7.39 dolara po dionici – polovinu zaključne cijene od 14.35 dolara u četvrtak.

Sve u svemu, cijena dionica prodavca automobila pala je za 48% u samo dva dana, i pala je za skoro 97% od početka godine.

Krivac? Neizvjesnost koja okružuje tržište automobila u konačnom opadanju – i zabrinutost investitora za Carvanin poslovni model nakon razočaravajućeg trećeg kvartala.

Šta je Carvana?

Carvana je trgovac rabljenim automobilima koji kombinuje e-trgovinu i automate za prodaju automobila kako bi odbacio tradicionalni model zastupništva. Korisnici mogu kupovati rabljene automobile na mreži i uživati ​​u cijenama bez cjenkanja i dostavi na kućnu adresu. Na nekim lokacijama kupci mogu posjetiti čiste, višekatne „automate za prodaju“ koji toče vozila kupcima koji čekaju.

Carvana ima za cilj da pojednostavi i modernizuje iskustvo kupovine automobila. I sve do posljednjeg kvartala, činilo se da je njegov model funkcionirao...uglavnom.

U sve to ćemo ući u nastavku. Prvo, hajde da se malo provozamo tragom sjećanja da vidimo zašto je “Amazon kupovina automobila” zastao među investitorima.

Svijet (auto) nevolja

Osim ako ne živite ispod bloka motora, vjerovatno ste čuli za bijesnu inflaciju koja je zahvatila svijet novčanikom.

Iako su uzroci inflacije izazvane Covidom brojni, moglo bi se reći da su se prvi tragovi uvukli s malim, ne tako jednostavnim uređajem: poluvodičem.

Vratimo se na trenutak.

Poluprovodnici i cijene automobila: neraskidiva veza

Još 2020. godine, prodaja automobila, kao i većina kupovina izvan kuće, dramatično je opala. Da bi smanjili svoje gubitke, proizvođači automobila su smanjili proizvodnju. Osim pada potražnje za velikim stvarima poput čelika i guma, također su otkazali ili odgodili narudžbe poluvodiča. (Automobili se oslanjaju na ove male kompjuterske čipove za sve, od pokretanja unutrašnjeg računara do paljenja svjetala.)

U nedostatku narudžbi proizvođača automobila, i s obzirom na povećanu potražnju za čipovima veće snage za računare i drugu elektroniku, mnogi poluprovodnik proizvođači su preuređivali svoje pogone. To im je omogućilo da pređu sa pravljenja auto čipova, tehnologije stare više od 40 godina, na elegantnije, modernije uređaje.

Nažalost, kada su proizvođači automobila pokrenuli proizvodnju kako bi zadovoljili rastuću potražnju 2021. godine, pronašli su nekoliko proizvođača koji bi mogli zadovoljiti njihove potrebe. I ne samo to, već se narudžbe poluprovodnika obično šalju mjesecima unaprijed – tako da svaki proizvođač automobila koji nije imao rezervu nije imao sreće.

Tako je počeo rast cijena automobila. Kako je potražnja rasla, postojeća ponuda se smanjivala i proizvodnja čipova gotovo zastala, potrošači su se okrenuli rabljenim automobilima. U jednom trenutku, cijene polovnih vozila su porasle za skoro 40% jer su se zastupstva borili da održe zalihe na parceli.

Nije iznenađujuće, kao online trgovina polovnih automobila, Carvana je imala jedinstvenu poziciju da procvjeta u pandemiji. Rastuće cijene automobila podstakle su rast kompanije jer su prodavci unovčili ili trgovali po višim cijenama, dok su kupci kupovali zalihe čim je kompanija mogla sklopiti poslove.

Sve dobre stvari moraju da se završe

Ali kao i mnogi trendovi iz ere pandemije, Carvanina sreća je na kraju nestala.

U nekim oblastima, cijene polovnih automobila porasle su tako visoko da je prosječan potrošač u potpunosti izbačen s tržišta. Slična inflacija u drugim industrijama navela je Federalne rezerve da povećaju kamatne stope kako bi obeshrabrile potrošnju i zaduživanje.

Vremenom je ova kombinacija pojela potražnju polovnih automobila. U nekim slučajevima, kupcima je nedostajalo nekoliko dolara od stalno rastućih cijena naljepnica. U drugim slučajevima, potrošači su se protivili rastućim kamatnim stopama na autofinansiranje.

I kako su se poluvodičke zamke polako rasplitale, proizvođači automobila su povećali proizvodnju, snizivši cijene automobila (ili ih barem stabilizirajući) iz drugog ugla.

Zajedno, ovi faktori predstavljaju dobre vijesti za potrošače...i manje dobre vijesti za investitore. U prošloj godini, cijene polovnih automobila su pao 10.6%, jedu u dilerske cijene. Nacionalne franšize kao što su Lithia Motors i AutoNation već su prijavile ublažavanje tržišnih uslova.

Sada se čini da je došlo i do finansijskog obračuna za dionice Carvane.

Carvana je veoma loša sedmica

Nije iznenađujuće da bi kolebljiva industrija polovnih automobila pojela profitne marže dilera polovnih automobila. Nažalost po dionice Carvane, upravo se to dogodilo.

Pad dionica kompanije počeo je prošlog četvrtka nakon objavljivanja razočaravajući finansijski rezultati u trećem kvartalu.

Prihodi su iznosili 3.39 milijardi dolara u odnosu na očekivanih 3.71 milijardu dolara, dok su gubici po dionici iznosili 2.67 dolara. Ukupni neto gubici su skočili sa 32 miliona dolara na 282 miliona dolara u odnosu na prethodnu godinu.

Sve u svemu, bruto profit Carvane je pao za 31% na samo 359 miliona dolara jer je prodaja u maloprodaji opala za 8% na 102,570 vozila. Investitori su takođe bili razočarani bruto dobiti po jedinici, koja je pala preko 1,100 dolara na 3,500 dolara.

Ali možda najviše uznemiruje stanje gotovine kompanije. Dok su Carvanina gotovina i ekvivalenti iznosili 1.05 milijardi dolara prošle godine, sada na svoje ime traži samo 316 miliona dolara.

Menadžment Carvane okrivio je probleme priuštivosti, napominjući da su kupci polovnih automobila vidjeli mjesečne uplate za 160 posto u poređenju sa brojevima prije pandemije.

Izvršni direktor i suosnivač Carvane Ernest Garcia III također je primijetio da je za kupce koji finansiraju kupovinu automobila kraj trećeg kvartala bio “najnepriuštiviji trenutak” za kupce. “Automobili su izuzetno skupi i izuzetno su osjetljivi na kamatne stope,” rekao je on. (Carvana je istakla da dvogodišnji prinos trezora, porast od 3% za godinu dana, predstavlja solidno mjerilo za stope na automobile.)

Ali uprava Carvane je uvjerena da može preokrenuti brod... barem na kraju. Kompanija predviđa da će sljedeća godina biti "teška" jer se cijene polovnih vozila normaliziraju, a potrošači prilagođavaju kamatnim stopama. Planira da "bude bolja kompanija" kao rezultat prolaska kroz ova ekonomski neizvjesna vremena.

Izvršni direktor Garcia je također dodao da, “Iako je napredak rijetko linearan, ostajemo na putu da postanemo najveći i najprofitabilniji prodavac automobila.”

Ocjena analitičara prelazi u nisku brzinu

Uprkos optimizmu menadžmenta, jedno smanjenje rejtinga posebno je zateklo dionice Carvane.

Utjecajni analitičar Morgan Stanleya Adam Jonas povukao je svoju prethodnu cijenu od 68 dolara za Carvanu u petak. Rekao je Jonas u napomeni klijenta: „Dok kompanija nastavlja da sprovodi akcije smanjenja troškova, verujemo da pogoršanje tržišta polovnih automobila u kombinaciji sa promenljivim kamatnim stopama/okruženjem finansiranja (trgovanje obveznicama sa prinosom od 20%) dodaje materijalni rizik za izglede, doprinoseći širokom spektru ishoda.”

Što se tiče toga koliko je veliki taj ishod, Jonas je sugerirao da bi dionice Carvane mogle pasti na samo 1 dolar ili dostići čak 40 dolara.

Što se tiče akcija Carvane, vjerovatno je da je Jonasov mračni, ali neizvjestan izvještaj doprinio ekstremnoj volatilnosti u petak.

Dobro za potrošače...zastupstva i investitore, ne toliko

Carvanin pad iz milosti nalazi se na pragu rastućeg trenda na tržištu polovnih automobila.

Kako cijene automobila padaju, potrošači će sabrano odahnuti. Rising kamatne stope i razgovor o a potencijalna recesija može dati dodatni podsticaj ovim padom.

Ali za investitore, vijesti su manje vesele. Niže cijene i smanjena potražnja dovode do manjeg profita i više mjera za smanjenje troškova, a oboje čine kratkoročne investitore nervoznima.

Naročito investitori u Carvanu mogu naći više razloga da se oznoje zbog svoje investicije.

Kao zastupnik samo polovnih automobila, model kompanije zavisi od kupovine polovnih automobila za manje nego što ih prodaje. Ali usred pada cijena, vrijednost bilo kojeg nedavno kupljenog zaliha je vjerovatno deflacionirana, ostavljajući manje – ili nikakve – profitne marže.

Kao što je otkrio njegov izvještaj o zaradi u trećem kvartalu, njegova dobit po jedinici već se smanjila za preko 3 dolara po komadu, uz daljnju degeneraciju vjerovatno ako se trendovi na tržištu polovnih automobila nastave.

Umorni ste od Covid opklada kao što su akcije Carvane? Pokušajte umjesto toga Q.ai

Vjerovatno je da su dionice Carvane usred kratkoročnog pada koji će se, kao i cijene polovnih automobila, s vremenom izjednačiti. U tom slučaju, kompanija bi dokazala da je – kao i mnoge dionice – najpogodnija kao dugoročna opklada. (Odnosno, investicija za koju se očekuje da će generisati povrat decenijama, a ne godinama ili mesecima.)

U međuvremenu, Carvana, kao i mnoge oscilirajuće priče o uspjehu-i-ne-neuspjehu iz Covid ere (vidi također: Zoom, Peloton, DocuSign i čak Meta i Shopify) moraće da nauči da se nosi sa nijansama modernog tržišta.

Ali ako ste umorni od gledanja kako vaš portfolio pretrpaju pandemija dragi – i mi vas ne krivimo; bili bismo i mi – Q.ai nudi rješenje.

Ne, ne možemo zaštititi vaš portfelj od pandemije, inflacije, recesije ili gubitaka. (Da budemo pošteni, niko ne može.)

Ono što mi moći učiniti je pomoći da investirate za budućnost, šta god to moglo biti. Uz niz strategija ulaganja podržanih umjetnom inteligencijom na dohvat ruke, Q.ai pomaže investitorima kao da pravite prave igre za izgradnju dugoročnog bogatstva.

od borba protiv inflacije za ulaganje u buduća inovacija, imamo ponešto za svakoga. A kada investicija krene stomakom, Zaštita portfelja biće tu da se zaštiti od najgorih padova.

To je jednostavno ulaganje za modernog investitora.

Preuzmite Q.ai danas za pristup strategijama ulaganja koje pokreće AI. Kada uplatite 100 USD, na vaš račun ćemo dodati dodatnih 50 USD.