Potonuli su i rivali. Dionice od
Ali Carnival (CCL) je bio iskra koja je dovela do rasprodaje, jer je Morgan Stanley snizio svoje procjene zarada kompanije prije kamata, poreza, deprecijacije i amortizacije, ili Ebitda, navodeći slabije cijene i popunjenost brodova, zajedno s povišenim troškovima. Ti troškovi uključuju veće otplate kamata koje su rezultat milijardi novog kapitala, veći dio duga, koje je kompanija podigla da bi ostala na površini od marta 2020., kada je pandemija više od godinu dana bila po strani. Od 31. maja, dugoročni i kratkoročni dug Carnivala iznosio je oko 35 milijardi dolara, u odnosu na oko 10.7 milijardi dolara tri godine ranije.
Povećanje leveridža bilo je ključno za opstanak kompanije, ali sada rastuće kamatne stope predstavljaju veliku prepreku, jer će Carnival i njegovi kolege morati refinansirati dio svog duga u narednih nekoliko godina.
„Sreća mora početi da skreće put krstarenja ovamo pre nego kasnije jer imaju značajan iznos duga za refinansiranje“, kaže Patrick Scholes, analitičar u Truist Securities koji ima Sell on Carnival i Hold na Royal Caribbean i norveški. „Oni nastavljaju da troše značajnu količinu gotovine, kamate rastu, [i] možete biti neprofitabilni samo toliko godina kada vam bilans postane previše rastegnut.”
E-poštom na adresu Barronova U četvrtak je portparol Karnevala bio optimističan, napominjući da više od 90% kapaciteta flote radi i da je "likvidnost jaka, a depoziti klijenata kontinuirano rastu".
Karneval u svojoj većini nedavnom kvartalu izgubio 1.61 dolara po dionici, deveti uzastopni kvartalni gubitak za kompaniju - iako su prihodi naglo porasli. Portparol kaže da će kompanija imati pozitivno prilagođenu Ebitdu u trećem kvartalu. Međutim, u martu je kompanija saopštila da očekuje da će ostvariti profit u trećem kvartalu.
Newsletter Prijava
Pregled i pregled
Svakog radnog dana u večernjim satima ističemo posljedične tržišne vijesti dana i objašnjavamo što će sutra biti važno.
Kada Barronova uzeo a bikovski pogled na povratku zaliha na krstarenju prije otprilike dva mjeseca, rezervacije za ljetnu sezonu izgledale su dobro, a popunjenost brodova se poboljšavala, između ostalih ohrabrujućih znakova. Ali to je bilo prije nego što su se povećale brige o recesiji, nastavila se divlja inflacija, a kamatne stope su još više porasle. u retrospektivi, Barronova bio preterano bikovski po pitanju sektora.
“Stvari su se prilično brzo promijenile,” kaže Chris Woronka, analitičar Deutsche Bank. Ljeto izgleda dobro, kaže. No Woronka dodaje da je "2023. još uvijek potrebno odrediti" za operatere krstarenja i da je, s "pogoršanjem makrosituacije, teško zamisliti da se to ne prelije na kruzere".
Woronka kaže da su kompanije za krstarenje preživjele druge recesije. Ali sada postoji neizvjesnost većeg utjecaja. On drži sve tri kompanije.
„Investitori govore: 'Mi zaista ne znamo kako ova recesija izgleda',” kaže Woronka. I dok to ne bude jasno, ove dionice će u najboljem slučaju gaziti vodu.
Piši Lawrence C. Strauss na [email zaštićen]
