Reposi automobila eksplodiraju. To je loš znak.

Lucky Lopez je trgovac automobilima koji se bavi ovim poslom oko 20 godina. Na nedavnim sastancima s bankarima, gdje licitira za oduzeta vozila prije nego što odu na aukciju, uočio je neke zajedničke karakteristike kredita koji nisu u docnji. Većina kredita za nedavno oduzete automobile potekla je tokom 2020. i 2021. godine, dok su datumi izdavanja obično razbacani jer ljudi padaju u teška vremena u različito vrijeme; omjer kredita i vrijednosti, ili iznos koji se finansira u odnosu na vrijednost vozila, je oko 140%, naspram normalnijih 80%; a mnogi od kredita su davani kupcima koji su imali privremeni pad prihoda tokom pandemije. Ti su mjesečni prihodi pali — ponekad i za polovicu — jer su programi stimulacije pandemije prestali, a sada izgledaju još gore na bazi prilagođenoj inflaciji i kako cijene posebno osnovnih proizvoda rastu.

Dio problema je u tome što su prihodi nekih potrošača bili privremeno visoki jer je pandemija dovela do otplate dugova, stimulativnih provjera pandemije, povećane naknade za nezaposlene i, u nekim slučajevima, oproštenih zajmova iz Programa zaštite plaća. Lopez kaže da je nedavno kupio Bentley, McLaren i dva Aston Martina—sve su kupili kupci koristeći novac od PPP-a kao predujam, a sve su vraćeni nakon nekoliko mjesečnih plaćanja ili bez njih.Još jedna nedavna akvizicija: Silverado oduzet od zajmoprimca sa solidnim kreditnim rezultatom od 700 koji je izvršio dvije uplate.

U međuvremenu su bankovni standardi za auto pozajmljivanje izašli iz prozora, a onda su zajmodavci uskočili u preplatu za automobile, kaže Lopez. „Svi su mislili da besplatni voz sa sosom nikada neće prestati“, kaže Lopez.

Sada, kaže da nikada nije vidio toliko ljudi koji zarađuju 2,500 dolara mjesečno dugujući 1,000 dolara mjesečno za plaćanje automobila. To je otprilike duplo više od maksimalnog dijela prihoda koji mnogi financijski savjetnici preporučuju da se izdvaja za plaćanje automobila. “Ideja da je ekonomija jaka? Svako ko zaista posluje vidi da stvari nisu jake”, kaže Lopez. “Imali smo stambeni balon 2008., a sada imamo balon za automobile.”

Uzmite u obzir podatke iz aplikacije za kupovinu automobila CoPilot, koja prati dnevnu online inventuru među dilerima širom zemlje kako bi pratila ono što kažu da je razlika između navedene cijene automobila i onoga što bi vrijedilo da nije izvanredne dinamike pandemije. U junu su cijene polovnih automobila porasle za 43%, ili 10,046 dolara iznad predviđenih "normalnih" nivoa, kaže kompanija.

Kako kaže Danielle DiMartino Booth, izvršni direktor Quill Intelligence, kompanije koje se bave povratom automobila među prvima su koje znaju kada se spremaju ekonomski problemi. A sada te kompanije kupuju parcele za automobile kako bi se izborile s poplavom oduzetih, polovnih automobila koji dolaze na tržište jer ono što vide je duža i teža recesija, ona kaze. Lopez kaže da banke zauzvrat iznajmljuju više zemljišta kako bi se izborile s očekivanim porastom broja oduzimanja automobila.

Neki direktori automobila su nagovijestili turbulencije. Ranije ove godine, Vickie Judy, finansijski direktor

Američki Car-Mart

(ticker: CRMT), razgovarali su o rastućoj stopi povrata automobila u pozivu za zaradu. U junu,

plićak

(F) Finansijski direktor John Lawler rekao je da je kompanija počela da bilježi porast neredovnosti.

Lopez kaže da je teško pratiti stope povrata vozila jer banke o tome ne govore. Ali, na osnovu onoga što kaže da je vidio od banaka, repo za druge ugovore se skoro udvostručio od 2020. godine, na oko 11% u prosjeku. Veća crvena zastavica je u glavnim repo, gdje zajmoprimci imaju viši kreditni rezultat. Lopez kaže da se obično vrati u posjed oko 2% prvorazrednih kredita. Sada je ta stopa na oko 4%. Nešto od toga može se objasniti podrškom pandemije koja privremeno čini neke potrošače boljim zajmoprimcima. Ali to vjerovatno ne objašnjava u potpunosti skok neplaćanja, što ukazuje na to da se širi krug potrošača muči uprkos narativima oko velikih novčanih jastuka i snažnog tržišta rada koji štiti domaćinstva dok inflacija pada, kamatne stope rastu i finansijska tržišta se tope.

Pamela Foohey, profesorica prava na Pravnom fakultetu Cardozo na Univerzitetu Yeshiva, upozorio je 2021. na krizu auto-kredita. Tada je napisala da su u pandemiji neotplaćeni krediti za automobile bili na rekordnom nivou i da su kašnjenja po auto-kreditima dostizala nove maksimume skoro svakog kvartala. Činilo se da će balon puknuti, ali vladine reakcije na pandemiju značile su da dno nije palo s tržišta auto-kredita. Mjere su bile privremene, upozorila je tada, a balon je od tada samo rastao.

Barronova prijavio se Fooheyju prošle sedmice. „Mjehur uskoro počinje pokazivati ​​znakove pucanja“, kaže ona, ukazujući na ukupan skok cijena automobila koji je doveo do većih kredita i rasta stope povrata imovine.

Ono što buja na tržištu automobila odražava šire ekonomske probleme. Pitanje: Kako bi pucanje automobilskog balona moglo uticati na širu američku ekonomiju? Podaci koje je u maju objavio njujorški Fed pokazuju da je automobilski dug Amerikanaca porastao za 87 milijardi dolara za godinu završenu u martu, na 1.47 biliona dolara. To predstavlja oko 10. ukupnog duga potrošača, koji je porastao za 8.2% u istom periodu.

Jedno mjesto na kojem problemi počinju da se pojavljuju, kaže Lopez, jesu bilansi banaka. On kaže da banke koje su davale auto kredite sa LTV-om od oko 140 sada dobijaju oko 70 na aukciji - što znači da gube značajan novac. Foohey kaže da povećanje kredita za automobile i povećanje kašnjenja i neplaćanja prate povećanje neplaćanja ličnih zajmova i kreditnih kartica.

Postoji srebrni stav u tome što slabiju ekonomičnost, automobilski problemi odražavaju i nagoveštavaju inflaciju. Ali to možda nije tako jednostavno, barem ne odmah. „Mnoge banke — one su pametne. Oni kontrolišu tržište, poput dijamanata”, kaže Lopez. „Kako se repo urušava, oni ih puštaju samo tako često“, kaže on, što znači da će cijene automobila vjerovatno ostati tvrdoglave čak i kada ekonomski rast opada, a više repo-ova znači više zaliha polovnih automobila.

To će takođe ostati slučaj sa inflacijom u širem smislu, sa stagflacijom kao jedinom alternativom dubljoj recesiji nego što se očekivalo.

Piši Lisa Beilfuss u [email zaštićen]