Može li Fed ukrotiti inflaciju, a da ne slomi berzu? Šta investitori treba da znaju.

Američke dionice su naglo pale u protekloj sedmici nakon što su nade u izraženo hlađenje inflacije srušene toplije od očekivanog očitavanja inflacije u avgustu. Podaci su učvrstili očekivanja među trgovcima fjučersima Fed fondova za povećanje stope od najmanje 75 baznih poena kada Fed završi svoj sastanak o politici 21. septembra, a neki trgovci i analitičari traže povećanje od 100 baznih poena, ili puni procenat tačka.

Pregled: Fed nam je spreman reći koliko će 'bola' privreda pretrpjeti. Ipak, to ipak neće nagovještavati recesiju.

Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-0.45%
zabilježio pad od 4.1% sedmično, dok je S&P 500
SPX,
-0.72%
pao 4.8% i Nasdaq Composite
COMP,
-0.90%
doživjela pad od 5.5%. S&P 500 završio je u petak ispod nivoa od 3,900 koji se smatra važnom oblasti tehničke podrške, a neki posmatrači grafikona razmatraju potencijal za testiranje najniže vrijednosti referentne vrijednosti za 2022. na 3,666.77 postavljene 16. juna.

vidjeti: Berzanski medvjedi drže prednost dok S&P 500 pada ispod 3,900

Upozorenje o profitu od globalnog špediterskog giganta i ekonomskog lidera FedEx Corp.
FDX,
-21.40%
dodatno je podstakla strahove od recesije, što je doprinelo gubicima na berzi u petak.

Pročitajte: Zašto je pad dionica FedEx-a tako loš za cijelo tržište dionica

Trezori su takođe pali, sa prinosom na dvogodišnje trezorske zapise
TMUBMUSD02Y,
3.867%
skočivši na skoro 15-godišnji maksimum iznad 3.85% zbog očekivanja da će Fed nastaviti da povećava stope u narednim mjesecima. Prinosi rastu kako cijene padaju.

Investitori posluju u okruženju u kojem se naširoko vidi potreba centralne banke da obuzda tvrdoglavu inflaciju. eliminirao pojam figurativnog “Fed put” na berzi.

Koncept Fed-a postoji još od kada je krah berze u oktobru 1987. godine podstakao centralnu banku koju je predvodio Alan Greenspan da snizi kamatne stope. Stvarna prodajna opcija je finansijski derivat koji vlasniku daje pravo, ali ne i obavezu da proda osnovnu imovinu na određenom nivou, poznatom kao štrajk cijena, koja služi kao polisa osiguranja od pada tržišta.

Neki ekonomisti i analitičari čak su sugerirali da bi Fed trebao pozdraviti ili čak ciljati na gubitke na tržištu, što bi moglo poslužiti za pooštravanje finansijskih uslova dok investitori smanjuju potrošnju.

Povezano: Da li više cijene dionica otežavaju Fed-u borbu protiv inflacije? Kratak odgovor je 'da'

William Dudley, bivši predsjednik njujorškog Fed-a, tvrdio je ranije ove godine da centralna banka neće upravljati inflacijom to je blizu maksimuma od 40 godina, osim ako ne prouzrokuju patnje investitora. “Teško je znati koliko će Federalne rezerve morati da urade da bi inflaciju stavile pod kontrolu”, napisao je Dudley u kolumni Bloomberga u aprilu. “Ali jedno je sigurno: da bi bio efikasan, morat će nanijeti više gubitaka investitorima u dionice i obveznice nego do sada.”

Neki učesnici na tržištu nisu uvjereni. Aoifinn Devitt, glavni investicijski službenik u Moneta, rekao je da Fed vjerovatno vidi volatilnost berzi kao nusproizvod svojih napora da pooštri monetarnu politiku, a ne kao cilj.

“Oni prepoznaju da dionice mogu biti kolateralna šteta u ciklusu zaoštravanja,” ali to ne znači da dionice “moraju propasti”, rekao je Devitt.

Fed je, međutim, spreman tolerirati pad tržišta i usporavanje ekonomije, pa čak i pad u recesiju, jer se fokusira na ukroćenje inflacije, rekla je ona.

Federalne rezerve su držale ciljnu stopu federalnih fondova u rasponu od 0% do 0.25% između 2008. i 2015. godine, dok su se bavile finansijskom krizom i njenim posljedicama. Fed je također ponovo smanjio stope na skoro nulu u martu 2020. kao odgovor na pandemiju COVID-19. Sa najnižom kamatnom stopom, Dow
DJIA,
-0.45%
skočio u nebo preko 40%, dok je indeks velike kapitalizacije S&P 500
SPX,
-0.72%
skočio je preko 60% između marta 2020. i decembra 2021., prema podacima Dow Jones Market Data.

Investitori su se navikli na „vetar u leđa više od jedne decenije sa padom kamatnih stopa“ dok su tražili da Fed uskoči sa svojim „putom“ ako situacija postane teška, rekla je Kortni iz Exencial Wealth Advisorsa.

"Mislim da je (sada) poruka Fed-a 'više nećete imati ovaj vjetar u leđa'", rekla je Courtney za MarketWatch u četvrtak. “Mislim da tržišta mogu rasti, ali će morati sama da rastu jer su tržišta poput staklenika u kojem se temperature moraju održavati na određenom nivou cijeli dan i cijelu noć, i mislim da je to poruka koju tržišta mogu i treba da rastu sami bez efekta staklene bašte.”

vidjeti: Mišljenje: Trend na berzi je nemilosrdno padajući, posebno nakon ovonedeljnih velikih dnevnih padova

U međuvremenu, agresivan stav Fed-a znači da bi investitori trebali biti spremni za ono što bi moglo biti „još nekoliko dnevnih uboda prema dolje“ što bi se na kraju moglo pokazati kao „konačno veliko ispiranje“, rekla je Liz Young, šefica investicijske strategije u SoFi-ju, u četvrtak Bilješka.

„Ovo može zvučati čudno, ali ako se to dogodi brzo, što znači u narednih nekoliko mjeseci, po mom mišljenju, to zapravo postaje pravi slučaj“, rekla je ona. “To bi mogao biti brz i bolan pad, što bi rezultiralo ponovnim pomakom na više kasnije u godini koji je trajniji, jer inflacija opada značajnije.”