Može li energetski realizam koegzistirati sa ESG-om

Jedna nuspojava kolapsa giganta kriptovaluta FTX-a bila je da se usredsredi na pokret koji je postao značajan u posljednjih nekoliko godina – onaj ESG u našim poslovnim poslovima ili na radnom mjestu. ESG je skraćenica za okoliš, društvo i upravljanje. U najboljem slučaju, to je iskrena želja za mjerenjem i promoviranjem određenih društveno-ekonomskih ciljeva i principa koje je bilo teško procijeniti i unaprijediti, kao što su posvećenost raznolikoj radnoj snazi, održivost, borba protiv klimatskih promjena i podrška drugim korisnim ciljevima. Nametanje ograničenja na vrste investicija u koje institucionalni investitori, poput penzija javnih službenika, mogu ulagati jedan je primjer ESG-a na poslu, međutim, u najgorem slučaju, ESG može postati pokušaj ljudi određenih političkih uvjerenja ili posjedovanja određenih planova, da nametnu vlastite ideologije drugima u društvu ograničavajući pristup kapitalu onih kompanija koje se ne pridržavaju standarda koje im ti ljudi pokušavaju nametnuti.

Čovjek koji se najviše povezuje s ESG-om je osnivač i izvršni direktor Blackrocka Larry Fink. Fink se 2020. prvi put povezao sa ESG-om kada je napisao, u svom godišnjem pismu investitorima, da rukovodioci moraju „preraspodeliti svoj kapital u održive strategije“. To pismo je izazvalo značajnu reakciju konzervativnih lidera i izabranih zvaničnika, koji su potom potpisali pismo Finku tražeći od njega da se "preispita". Umjesto toga, Fink je otišao drugim putem. Sljedeće godine je svom godišnjem pismu dodao napomenu o „dioničarskom kapitalizmu“, što je često kodeks koji sugerira da bi korporativni odbori trebali biti zabrinuti više od ukupnog finansijskog zdravlja kompanije, kao što je samo stvaranje profita ili maksimiziranje vrijednost dionice. Umjesto toga, odbori bi trebali biti jednako zabrinuti za činjenje društvenog dobra, vjerovatno, mjereno individualnim vrijednostima onih koji zahtijevaju da se ESG uzme u obzir, za razliku od vrijednosti članova odbora ili samih dioničara.

Nažalost, niko još nije smislio prihvatljivu definiciju o tome koje metrike bi trebale biti uključene u razvoj ESG rezultata, ili kako ih izmjeriti ili odmjeriti. Tu je i pravilo poslovnog prosuđivanja koje treba uzeti u obzir, što je dugogodišnji princip korporativnog prava koji pretpostavlja ako ne usmjerava korporativnog direktora ili službenika da djeluje u najboljem interesu korporacije, što obično znači maksimiziranje profita i vrijednosti dionica. Na kraju krajeva, nije li osnovna misija “za profit” korporacija da – pa – ostvare profit? Rezultat ove neizvjesnosti je trenutno amorfna zbirka ideja i gledišta o ESG-u koji su često sami sebi kontradiktorni, a koji ponekad mogu dovesti do neočekivanih i neželjenih rezultata.

Nigdje ovo nije bilo očiglednije nego kod FTX-a, koji je sada samo poster čedo korporativnog lošeg upravljanja. Međutim, da bi se ilustrovala anomalija, malo prije nego što je dno palo, jedan od entiteta koji tvrdi da daje ESG ocjene, Truvale, zapravo je dao FTX-u višu ocjenu za korporativno upravljanje od Exxon-Mobil-a. To je bilo uprkos činjenici da FTX u to vrijeme nije imao čak ni pravi korporativni odbor i da je, nakon nedavnog podnošenja zahtjeva za stečaj, FTX nije imao najosnovnije finansijske kontrole.

FTX je svakako bio izvanredan slučaj, i nadamo se izolovan, ali problem istaknut njegovim nesrazmjernim ESG rezultatom je važan, posebno kada se finansijske institucije povlače od potencijalnih zajmoprimaca koji nemaju ESG program ili inače imaju nizak ESG rezultat . Nigdje ovo nije veći problem nego kod industrije fosilnih goriva.

Bez sumnje, ova industrija nije favorizovana prema sadašnjim običajima i drugim standardima koje diktiraju pokreti za zaštitu životne sredine i socijalne pravde. Međutim, da li ESG pokret zapravo stvara poslovnu situaciju koja uzrokuje potpuno suprotne rezultate od onoga što namjerava? Kako, na primjer, zaista možemo napraviti potpuni prijelaz na električna vozila do 2030. ili 2035. godine? Gdje ćemo nabaviti rijetke zemne metale potrebne za to? Šta bi to značilo za djecu-radnike u Kongu koji i dalje moraju kopati kobalt pod užasnim uvjetima? Šta će se dogoditi ako se rat u Ukrajini proširi ili ako Komunistička partija Kine napadne Tajvan? Zemlje poput Kine i Njemačke već udvostručuju potrošnju uglja. Jasno je da to nije dobro za svjetsko okruženje i ne uklapa se dobro u standarde i ciljeve ESG pokreta.

Reakcija protiv ESG-a nesumnjivo dobija na zamahu. G. Fink se već požalio da napadi na ESG postaju lični. A nedavno je guverner Floride Ron DeSantis najavio da će država povući 2 milijarde dolara državnih penzionih fondova iz BlackRockovogBLK
menadžment kao dio republikanske reakcije protiv ESG-a i održivog ulaganja.

Ako ESG želi da procvjeta, ili čak da preživi, ​​morat će razviti jedinstven i objektivan skup kriterija koji uzimaju u obzir dugoročne implikacije onoga što mjeri, a ne samo prihvatiti amorfan skup principa dobrog osjećaja koji se čine slijediti strogu društvenu agendu povezanu uglavnom s ljevicom, ali ne obraćati adekvatnu pažnju na valjano konkurentne političke orijentacije ili interese. Većina se slaže da je prelazak energije na izvore bez ugljika suštinski pozitivan cilj, ali način na koji se nosimo s njim – i prebrodimo mnoge prepreke i skretanja koji stoje na putu napretka – također je od vitalnog značaja.

Da bi ESG zauzeo svoje mjesto kao snaga za pozitivnu promjenu, oni koji stoje iza pokreta morat će pokazati da mogu duboko razmišljati i nositi se s mnogim kompromisima koji će se morati rješavati u budućnosti, a ne samo kruto usvojiti određeni partizanska ideologija bez prepoznavanja kratkoročnih i dugoročnih posljedica.