Procjene kablovske mreže koje će se testirati uz potencijalnu prodaju BET-a

Paramount je u pregovorima s Tylerom Perryjem da proda većinski udeo u BET Media Group, koji posjeduje Black Entertainment Television (BET) i VH1. Tyler Perry ima bliske odnose sa BET-om koji licencira mnoge njegove filmove. On već posjeduje udio u online platformi kanala, BET Plus.

Međutim, ubrzo nakon što su se u ponedjeljak oglasile glasine, Portparol Bajrona Alena dao je saopštenje rekavši "Byron Allen je zainteresiran za kupovinu BET-a, i on će nastaviti s akvizicijom mreže." Prema tome, vjerovatno će doći do rata nadmetanja odmah iza horizonta.

Bilo je vrlo malo ugovora o kablovskoj mreži u posljednjih nekoliko godina, jer je rezanje kabela i brijanje kabela pretvorilo ovu industriju iz ogromnog pokretača rasta u posao u opadanju. Sve više i više korisnika nastavlja da dobija svoje video zapise iz bezbroj servisa za striming, zbog čega linearni TV programi na kablovskom i satelitskom kanalu postaju sve zastareliji. S obzirom da kablovski i satelitski operateri nastavljaju da dižu cijene i dodaju misteriozne doplate kao što su sportska doplata i doplata za emitovanje, ovaj trend bježanja potrošača ka jeftinijim uslugama striminga će se vjerovatno nastaviti.

BET je bio procijenjen na 2.7 milijardi dolara kada ga je kupio Viacom 2000. godine (sada rebrendiran u Paramount), ogromnih 38 dolara po sub-u i više od 21 puta novčanog toka. Međutim, malo je vjerovatno da će se to postići u ovom okruženju.

U 2000-im, kablovske mreže su obično mijenjale vlasnika u rasponu od 14-20x novčanog toka, ili zarade prije kamata, amortizacije, poreza i amortizacije (EBITDA). Sve do 2017. nastavili su da trguju na niskim i srednjim dvocifrenim brojkama. Od tada su dvocifreni poslovi bili rijetki (izuzetak je Walt DisneyDIS
Kompanija vrijedna 36 milijardi dolara kupila je 21^st Century Fox kablovske mreže sa više od 15 puta novčanog toka u 2019.).

Međutim, od tada se transakcije obično prodaju jednocifrenim višestrukim brojem, a najveća nedavna transakcija bila je akvizicija WarnerMedia Discovery Communications (najavljena 2021.) gdje su domaće kablovske mreže bile procijenjene na 45 milijardi dolara, ili 9.5 puta novčanog toka.

Nejasno je da li bi Tyler Perry ili Byron Allen bili blizu ovog višestrukog za BET i VH1 s obzirom na nedostatak izgleda za rast. Ipak, oba kanala su prešla dug put. BET su 1980. osnovali Bob i Sheila Johnson uz podršku medijskog mogula Johna Malonea, i postala je prva kablovska mreža koja je posebno ciljala na afroameričku demografiju. Do 1990. dostigao je preko 27 miliona pretplatnika, a do 2000. bio je u 61 milion domova. Dosegla je vrhunac od 91.3 miliona pretplatnika 2012. godine, a od tada je sve krenulo nizbrdo—završila je 2022. sa 63.4 miliona pretplatnika, prema S&P Global Market Intelligence.

Novčani tok je dostigao vrhunac 2013. godine kada je kompanija ostvarila 589 miliona dolara prihoda i 319 miliona dolara novčanog toka, što predstavlja nevjerovatnu maržu gotovinskog toka od 54.2%. Do 2022. prihod je smanjen na 433 miliona dolara, a novčani tok je bio manji od 200 miliona dolara sa maržom od 43.6% (koji se takođe može pripisati S&P Globalu).

U sklopu predložene transakcije, Tyler Perry bi dobio većinski udio u BET Media Group, koji uključuje druge kanale poput VH1 i niz manjih BET mreža (BET Gospel, BET Her, BET Hip-Hop, BET James i BET Soul), kao i BET Studios, koji Kenya Baris, Rashida Jones i Aaron Rahsaan Thomas imaju manjinski udio.

Vjerovatno će se BET i VH1 izvoditi odvojeno jer izgleda da ne postoji prirodno uklapanje između njihovih programskih linija. VH1 (Video Hits 1) pokrenula je 1985. godine Warner Communications, u to vrijeme vlasnik MTV-a.

Nije ostvario rentabilnost sve do 1992. godine, ali je do 2000. postao moćan sa 71.7 miliona pretplatnika, 323 miliona dolara prihoda i 120 miliona dolara gotovinskog toka, prema S&P Global Market Intelligence. Novčani tok dostigao je vrhunac na 223 miliona dolara u 2017. godini kada je imao 87.6 miliona pretplatnika (u odnosu na svoj vrhunac od 98.3 miliona u 2011). Do 2022. broj pretplatnika je smanjen na manje od 70 miliona, a novčani tok je opao na 170 miliona dolara (koji se takođe pripisuje S&P Globalu).

Čini se da Perry ima prednost u procesu prodaje s obzirom na njegovu dugu istoriju sa BETk-om. BET. BET je 2005. godine djelimično finansirao njegov prvi dugometražni film, “Dnevnik lude crnkinje”. Osim toga, potpisao je dugoročni filmski ugovor sa Paramountom 2017. i TV ugovor 2020. godine.

Međutim, s obzirom da je milijarder Byron Allen javno izjavio da će licitirati na kanalu, to će jasno podići cijenu grupe kablovskih mreža, a nedavno je bilo malo kupaca u ovom sektoru. Allen Media Group posjeduje Weather Channel, Black News Channel, brojne digitalne kablovske mreže i veliki portfelj TV stanica.