Ekološki prihvatljiva budućnost transporta na električni pogon, fabrika i grijanja doma ovisi o velikoj i otpornoj električnoj mreži. U SAD-u i drugdje, mreža jednostavno nije spremna za posao. Dolazak tamo koštaće stotine milijardi dolara.
“To je najbrža potražnja koju sam vidio u bilo kojem poslu s kojim sam bio povezan u svom profesionalnom životu,” kaže izvršni direktor Eatona Craig Arnold, koji je radio u industrijskim kompanijama skoro 40 godina. Barronova.
U vrijeme kada rastuće kamatne stope i slabo povjerenje potrošača šteti većini američkih industrija, Eaton je potaknut megatrendom koji će vjerovatno opstati, bez obzira na uslove u kratkoročnoj ekonomiji. Za borbu protiv klimatskih promjena, više usluga koje su nekada bile pogonjene fosilnim gorivima morat će se pretvoriti u električnu energiju.
Tržište je već nagradilo kompanije koje su okrenute potrošačima kao što su npr
Tesla
(TSLA) za njihovu ulogu u pomicanju svijeta prema toj električnoj budućnosti. Eatonove dionice također su porasle u posljednjih pet godina, ali ne ni približno toliko, a kompanija dobiva djelić zasluga kao njena blistavija braća.
Ove godine Eatonove dionice su pale za 19%, što je pet procentnih poena više od ostalih
S&P 500,
djelimično opterećen problemima lanca nabavke. Dionicama velikog proizvođača sada se trguje 17.5 puta više od očekivane zarade u narednoj godini — u skladu sa širim tržištem, ali s popustom u odnosu na rivale kao što su
Quanta Services
(PWR) i
Fig
(ABB).
Analitičar Morgan Stanley-a Joshua Pokrzywinski smatra da kompanija, s tržišnom vrijednošću od 56 milijardi dolara, zaslužuje da trguje s premiju u odnosu na kolege, s obzirom na to koliko je dobro pozicionirana da ima koristi od trenda elektrifikacije. On procjenjuje dionice na 20.75 puta više od očekivane zarade, što rezultira ciljanom cijenom od 180 dolara – skoro 30% iznad nedavne cijene od 140 dolara. Eaton također nudi prinos od dividende od 2.3%.
Neka od opreme koju Eaton pravi, poput kutija za prekidače u kućama, dovoljno je uobičajena da izgleda kao rudimentarna. Ali mnogo električne opreme je postalo toliko sofisticirano – kao što je softver koji omogućava daljinsko upravljanje složenim električnim operacijama – da vodeće kompanije u ovoj oblasti imaju velike konkurentske prednosti i visoke barijere za ulazak. “Ovo je konsolidirana industrija s izuzetnom snagom u pogledu cijena koja koristi dokazanu tehnologiju potrebnu za povezivanje i kontrolu svih vrsta električnih izvora, korištenja i skladištenja”, nedavno je napisao Pokrzywinski.
Arnold kaže: „Mi zapravo ne proizvodimo standardne predmete. Sve što radimo je prilično tehničko, veoma diferencirano.”
Tako je bilo otkako je Joseph Eaton suosnivao kompaniju 1911. za prodaju nove vrste specijalizovanih kamionskih osovina. Eaton još uvijek proizvodi opremu za vozila, ali je to postao njegov najmanji odjel, nakon električne i avio-industrije, koji doživljavaju ubrzani rast. Kompanija bi ove godine trebala zaraditi 7.53 dolara po dionici, što je povećanje od 14 posto u odnosu na prošlu godinu, uz 20.6 milijardi dolara prihoda. Procjene zarada analitičara za Eaton, za razliku od onih za većinu velikih industrijskih kompanija, su se od početka godine povećale, a ne smanjile.
Newsletter Prijava
Barronov pregled
Dođite do kratkog pregleda glavnih priča iz magazina Barron's za vikend. Petkom navečer ET.
Ta putanja bi trebala trajati. Eaton prodaje opremu za gotovo svaki aspekt proizvodnje električne energije, osim za visokonaponski prijenos iz samih elektrana. Kada žice uđu u poslovne parkove, vojne baze ili stambene četvrti, proizvodi kompanije postaju sveprisutni. Njegovi transformatori distribuiraju energiju, a sistemi koje gradi vode sve, od stanica za punjenje električnih vozila do centara podataka, mjerača snage, sistema rasvjete i zaštitnika od prenapona.
Ključno je kao i uvijek da kupci dobiju svakodnevne prednosti električne energije; svjetla se moraju upaliti kada se pritisne prekidač. Ali sada sistemi moraju biti sajber sigurni, zaštićeni i održivi. Novim oblicima energije potrebna je posebna oprema kako bi bili pouzdani i sigurni.
Potražnja za visokotehnološkom opremom pomoći će rezultatima kompanije, ali njihov najmoćniji saveznik je jednostavna matematika: zemlje danas ubrzavaju investicije koje će se isplatiti decenijama.
Naseljima koje opslužuje jedan transformator i trenutno sa samo nekoliko električnih automobila možda će trebati nadograditi prije nego što misle. „Čim se taj kvart poveća sa tri ili četiri na 20 ili 25, električna infrastruktura – transformatori koji podržavaju tu mogućnost – moraju biti nadograđeni,” kaže Arnold. “Nema dovoljno struje u tom kraju da bi se omogućilo ljudima da dođu kući noću, uključe svoje automobile i pune.”
To će vjerovatno naplatiti i Eatonove dionice.
Piši Avi Salzman u [email zaštićen]
